穗晶光電 背光LED器件領(lǐng)域的“黑馬”

背光LED器件行業(yè)是智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視機(jī)等終端電子產(chǎn)品的重要上游行業(yè)，由于應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，背光LED器件的市場(chǎng)規(guī)模巨大，2015年僅國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)規(guī)模接近260億元。如此龐大的市場(chǎng)吸引了包括聚飛光電、瑞豐光電、萬(wàn)潤(rùn)科技、兆馳股份等多家上市公司涉足其中。

然而，令人意想不到的的是，近年來(lái)在背光LED器件領(lǐng)域發(fā)展勢(shì)頭最猛的并不是上述這些大名鼎鼎的A股上市公司，而是新三板的一家叫“穗晶光電”的公司，從公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比分析，“穗晶光電”絕對(duì)可以稱得上是背光LED器件領(lǐng)域的一匹“黑馬”。

穗晶光電2014年—2015年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.48億元和2.14億元，同比增長(zhǎng)44.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別為1743萬(wàn)元和2719萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)56.02%。進(jìn)入2016年，穗晶光電的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)繼續(xù)加速，2016年一季度實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入和歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別為4759.85萬(wàn)元和750.2萬(wàn)元，較上年同期分別大幅增長(zhǎng)了53.33%和236.21%。

受行業(yè)增速放緩影響(2015年僅增長(zhǎng)3%)，與穗晶光電高增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相比，國(guó)內(nèi)其他背光LED行業(yè)的企業(yè)銷售增長(zhǎng)普遍疲軟。A股上市公司(002429)兆馳股份2015年度LED業(yè)務(wù)營(yíng)收為7.94億元，同比僅小幅增長(zhǎng)6.54%；瑞豐光電(300241)2015年中大尺寸背光源業(yè)務(wù)營(yíng)收為2.85億元，同比下滑了11.11%；聚飛光電(300303)LED背光器件業(yè)務(wù)2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.34億元，同比下滑2.45%；萬(wàn)潤(rùn)科技(002654)的LED光源器件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.97億元，僅同比增長(zhǎng)了1.5%。

圖1：穗晶光電2015年銷售增速遠(yuǎn)超同行

資料來(lái)源：相關(guān)公司財(cái)報(bào)

在業(yè)績(jī)?cè)鏊龠h(yuǎn)超同行的同時(shí)，穗晶光電的毛利率水平也明顯高于同行業(yè)公司的同類業(yè)務(wù)。公司2015年的毛利率為27.27%，要明顯高于兆馳股份的9.29%、瑞豐光電的26.33%、聚飛光電的24.91%和萬(wàn)潤(rùn)科技的23.25%。

圖2：穗晶光電背光LED 2015年毛利率高于同行

有分析認(rèn)為，穗晶光電能夠在行業(yè)增速整體放緩的情況下實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)高速增長(zhǎng)并非偶然，公司的超常增長(zhǎng)主要建立在其持續(xù)的技術(shù)研發(fā)投入、精益求精的產(chǎn)品品質(zhì)和快速反應(yīng)的服務(wù)能力等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之上。

例如，在技術(shù)創(chuàng)新方面穗晶光電每年研發(fā)支出占營(yíng)收的比例基本維持在4.3%以上，并形成了一系列的技術(shù)突破，掌握了超亮側(cè)發(fā)白光LED、超薄側(cè)發(fā)白光LED、可變式色域調(diào)整等關(guān)鍵技術(shù)。其中“超亮側(cè)發(fā)白光LED”和“超薄側(cè)發(fā)白光LED”適用于高端超薄手機(jī)和平板電腦，更好地滿足了智能移動(dòng)終端產(chǎn)品對(duì)超高亮度的需求；在服務(wù)方面，穗晶光電針對(duì)終端電子消費(fèi)品行業(yè)“變化快”的特征建立起了快速響應(yīng)的服務(wù)模式，在客戶端實(shí)施JIT(準(zhǔn)時(shí)制生產(chǎn)方式)交貨加VMI庫(kù)存(供應(yīng)商管理庫(kù)存方式)，形成了非定制產(chǎn)品交期1-3天以內(nèi)交貨，定制產(chǎn)品交期7天以內(nèi)(同行其他企業(yè)交期通常是1-2周)交貨的能力，在客訴客服方面，公司已做到深圳地區(qū)4小時(shí)內(nèi)到達(dá)客戶現(xiàn)場(chǎng)，廣東省內(nèi)8小時(shí)內(nèi)到達(dá)客戶現(xiàn)場(chǎng)，省外視情況在24小時(shí)內(nèi)到達(dá)客戶現(xiàn)場(chǎng)，并處理問題。