華智股份創(chuàng)業(yè)板上市，華為供應(yīng)商的身份是否算絕對利好？

8月3日，資本邦獲悉，華智機器股份公司(下稱：華智股份)的創(chuàng)業(yè)板IPO申請已于近日獲深交所受理，民生證券股份有限公司擔(dān)任其保薦機構(gòu)。

公司是一家專業(yè)的電子制造服務(wù)商，為客戶提供差異化和多樣化的電子制造服務(wù)，包括工程技術(shù)支持、供應(yīng)鏈管理、生產(chǎn)制造和測試等整體解決方案。報告期內(nèi)，公司主要為華為、維諦提供網(wǎng)絡(luò)能源產(chǎn)品的電子制造服務(wù)，應(yīng)用于通信基站、數(shù)據(jù)中心、光伏發(fā)電等領(lǐng)域。

申報稿財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，華智股份實現(xiàn)營收分別為4.08億元、5.08億元、5.19億元;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3827.74萬元、5870.51萬元、2695.06萬元。

發(fā)行人結(jié)合自身情況，選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2020年修訂)第2.1.2條規(guī)定的市值及財務(wù)指標(biāo)中“(一)最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元”。根據(jù)大華會計師出具的標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的《審計報告》(大華審字[2020]009103號)，華智股份2018年、2019年歸屬于母公司所有者的凈利潤(以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù))分別為5538.81萬元、2695.06萬元。累計超過人民幣5000萬元。

華智股份本次擬向社會公眾公開發(fā)行不超過人民幣普通股(A股)3110.00萬股，擬募集資金4.92億元，本次發(fā)行募集資金總額扣除發(fā)行費用后，將投資于華智新能源智能設(shè)備產(chǎn)業(yè)基地(二期)、華智研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金項目。這是對公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的拓展，能夠鞏固、提升公司服務(wù)創(chuàng)新能力和市場地位，促進公司的持續(xù)發(fā)展。

截至本招股說明書簽署日，深圳蔣氏持有公司3600.00萬股，占本次發(fā)行前總股本的38.59%，為公司控股股東。蔣笑直接持有發(fā)行人18.30%股份，通過持有控股股東深圳蔣氏100%的股權(quán)，進而控制公司38.59%的表決權(quán);通過持有深圳沈氏99%的股權(quán)，進而控制公司25.09%的表決權(quán)。

同時，蔣笑作為東洲創(chuàng)富、東洲泰富的執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過東洲創(chuàng)富和東洲泰富控制公司9.64%的表決權(quán)。蔣笑直接或間接控制公司股份表決權(quán)比例為91.62%，為公司的實際控制人。報告期內(nèi)，公司實際控制人一直為蔣笑，未發(fā)生變化。

【成了華為的供應(yīng)商 是否成也華為敗也華為?】

從主營業(yè)務(wù)收入占比來看，2017年、2018年，華為均為其第二大客戶，收入占比分別為30.80%、26.32%，2019年，華為上升至為華智機器的第一大客戶，銷售占比為52.98%。

華智機器表示：“如果華為和維諦未來的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生重大不利變化，或如果公司生產(chǎn)設(shè)備、質(zhì)量控制、交貨時間等方面不能滿足客戶需求導(dǎo)致客戶轉(zhuǎn)向其他廠商，將直接影響到公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營，對公司的業(yè)績造成重大不利影響?！?/p>

由于國際政治經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生較大的變化，中美兩國近年來貿(mào)易摩擦不斷，而華智機器的主要客戶之一維諦，總部位于美國，目前是通過境內(nèi)外多個主體與公司合作;另一方面，該公司的另一大客戶華為，則是受到美國的出口管制，相關(guān)芯片產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)受到一定程度的限制等。

華智機器指出：“如果部分國家改變對中國的貿(mào)易政策，或客戶受國際政治環(huán)境變動的影響，減少對公司的訂單需求，將可能導(dǎo)致公司面臨經(jīng)營業(yè)績大幅下降的情況。

此外，華智股份表示公司還存在以下風(fēng)險：

1、市場競爭加劇的風(fēng)險

在全球?qū)I(yè)化分工的背景下，知名品牌商為了專注于產(chǎn)品核心技術(shù)研發(fā)和品牌經(jīng)營，將電子產(chǎn)品制造環(huán)節(jié)外包給EMS企業(yè)，使得EMS行業(yè)成為全球電子產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，并得到快速發(fā)展。為了滿足下游客戶多元化需求，EMS企業(yè)持續(xù)豐富提供制造服務(wù)的范圍，行業(yè)競爭向高水平、差異化的競爭方向發(fā)展，對市場參與企業(yè)的能力要求進一步提高。若未來市場競爭進一步加劇，公司不能有效整合資源、提升核心競爭力、控制成本，將面臨市場份額及盈利能力下降的風(fēng)險。

2、研發(fā)失敗的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用支出分別為2075.21萬元、2651.10萬元及2705.73萬元，占營業(yè)收入的比例分別為5.08%、5.22%和5.21%;同時，公司計劃利用部分本次發(fā)行募集資金投資投入研發(fā)。如果未來公司相關(guān)研發(fā)項目失敗，或研發(fā)方向與市場需求不匹配，或相關(guān)研發(fā)項目不能形成產(chǎn)品并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

3、關(guān)鍵技術(shù)被侵權(quán)風(fēng)險

截至本招股說明書簽署日，發(fā)行人共取得發(fā)明專利6項，并掌握了多項非專利核心技術(shù)。公司存在核心技術(shù)泄密或被他人盜用的可能，一旦核心技術(shù)泄密或被盜用，發(fā)行人的競爭優(yōu)勢將受到一定的影響，因此發(fā)行人存在關(guān)鍵技術(shù)被侵權(quán)的風(fēng)險。

4、控股股東和實際控制人不當(dāng)控制風(fēng)險

截至本招股說明書簽署日，蔣笑為公司的實際控制人。若控股股東、實際控制人通過行使表決權(quán)或其他方式對公司經(jīng)營和財務(wù)決策、重大人事任免和利潤分配等方面實施不利影響，可能會給公司及中小股東帶來一定的風(fēng)險。