聯(lián)發(fā)科購晨星：目的實現(xiàn)收購與否不重要

　　自從2012年6月聯(lián)發(fā)科宣布收購晨星，始終是業(yè)界的熱門話題。

　　聯(lián)發(fā)科收購晨星最初老杳認(rèn)為不可理解，因為雙方業(yè)務(wù)重合度太高，晨星市值是聯(lián)發(fā)科的三分之一，收購實無必要，不過后來有熟悉內(nèi)情朋友介紹在手機領(lǐng)域聯(lián)發(fā)科最擔(dān)心的不是高通也不是展訊而是晨星，雖然晨星手機業(yè)務(wù)直到最后被解散也沒有取得令人矚目的業(yè)績，但Steven Yang的存在始終令聯(lián)發(fā)科感到擔(dān)心，說起來晨星有些不走運，按理以Steven Yang的實力和在TI領(lǐng)導(dǎo)手機芯片開發(fā)的背景，晨星手機業(yè)務(wù)不至于如此糟糕，但晨星手機業(yè)務(wù)啟動不久Steven便飽受病痛之苦，根本無力管理公司的手機業(yè)務(wù)，聯(lián)發(fā)科擔(dān)心Steven身體好轉(zhuǎn)會對自己造成很大威脅，據(jù)說這是聯(lián)發(fā)科收購晨星以消除隱患的關(guān)鍵，當(dāng)然這僅僅是一家之言，信不信由你。

　　有朋友可能會問Steven Yang有如此能量？其實最初晨星業(yè)務(wù)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后聯(lián)發(fā)科，后來居上已經(jīng)令聯(lián)發(fā)科吃過一次苦頭，據(jù)說現(xiàn)在Steven的身體已經(jīng)恢復(fù)健康，可惜現(xiàn)在的晨星已經(jīng)是聯(lián)發(fā)科的晨星。

　　Steven開始不同意晨星上市，因為上市之后便會受資本市場控制，后來也不同意聯(lián)發(fā)科收購晨星，可惜公司上市之后已經(jīng)無力扭轉(zhuǎn)，因為晨星上市之后股價過于平穩(wěn)，令很多股東失去耐心，聯(lián)發(fā)科宣布收購晨星不久，Steven Yang便已經(jīng)離開晨星專做投資人。

　　至2012年8月聯(lián)發(fā)科已經(jīng)收購晨星48%股份，成為晨星的最大股東，按理在大陸和韓國的反壟斷調(diào)查結(jié)束審核通過之前雙方合并不應(yīng)當(dāng)有實質(zhì)動作，事實卻并非如此，聯(lián)發(fā)科剛剛宣布晨星，手機部門的整并便已經(jīng)開始，說是整并其實是對晨星手機部門的裁撤，基本上所有晨星手機部門的員工都需要到聯(lián)發(fā)科進(jìn)行面試，合格后轉(zhuǎn)入聯(lián)發(fā)科工作，不合格當(dāng)場辭退，至少在大陸的晨星手機部門員工轉(zhuǎn)到聯(lián)發(fā)科就職的并不多，目前晨星已經(jīng)沒有手機部門，僅剩余電視和汽車電子業(yè)務(wù)。

　　不能說聯(lián)發(fā)科最初策劃收購晨星是為了維持目前的現(xiàn)狀，否則聯(lián)發(fā)科也便不會賣掉Ali的所有股權(quán)，因為Ali的業(yè)務(wù)與晨星有重疊之處，不過在收購晨星中途，也就是已經(jīng)持有晨星48%股權(quán)并裁撤手機部門后，聯(lián)發(fā)科的高層或許覺得其實這樣也挺好，一方面聯(lián)發(fā)科晨星如果真的合并在電視芯片領(lǐng)域?qū)⒄加?0%的市場份額，在大陸可能還會更高，難免給人壟斷之嫌，即使通過反壟斷調(diào)查，合并之后電視客戶也會引進(jìn)其他供應(yīng)商以備候選，真的合并手機業(yè)務(wù)1+1小于2是肯定的，維持現(xiàn)狀讓兩個團(tuán)隊競爭或許是最佳的結(jié)局。

　　現(xiàn)在有關(guān)大陸和韓國對聯(lián)發(fā)科反壟斷調(diào)查審核的說法很多，以大陸對待臺灣公司政策的現(xiàn)狀，即使涉嫌壟斷，老杳也不認(rèn)為審查會托至最后一天還沒有結(jié)果，除非聯(lián)發(fā)科對大陸審查采取不合作聽之任之的態(tài)度，大陸審查部門沒必要一定會審查通過，因此如果最終大陸以壟斷為由否決了聯(lián)發(fā)科對晨星的收購其實也并不奇怪，至于韓國，聯(lián)發(fā)科收購晨星對韓國企業(yè)的影響遠(yuǎn)比大陸彩電企業(yè)小得多，沒必要對其合并進(jìn)行阻撓。

　　如果大陸否決了合并，聯(lián)發(fā)科正好停止收購維持現(xiàn)狀，看似收購失敗其實是最佳的結(jié)局，至于通過聯(lián)發(fā)科對晨星的收購只要聯(lián)發(fā)科不想整體收購一樣可以找出各種理由維持現(xiàn)狀，當(dāng)然也不排除整體收購的可能。

　　說維持現(xiàn)狀是多贏結(jié)果，原因如下：1、對于聯(lián)發(fā)科已經(jīng)達(dá)到目前，消除了在手機領(lǐng)域最擔(dān)心的競爭對手；2、對于晨星，大多數(shù)股東已經(jīng)套現(xiàn)或轉(zhuǎn)持聯(lián)發(fā)科的股票，持有聯(lián)發(fā)科的股票相比晨星要安全得多。3、晨星甩掉了手機這塊雞肋業(yè)務(wù)輕裝前進(jìn)；4、聯(lián)發(fā)科收購晨星對電視業(yè)務(wù)將造成傷害，維持現(xiàn)狀當(dāng)個大股東分紅很好。

　　既然寶潔可以有海飛絲和飄柔、既然段永平可以由OPPO和步步高，蔡明介有聯(lián)發(fā)科和晨星也沒什么不好。

　　以上分析純屬猜測，具體結(jié)果如何也許不久便會見分曉。