400億美元售出！ARM真的被賣了：對中國科技界影響超乎想象

時(shí)間：2020-09-18 14:45:04

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[導(dǎo)讀]9月14日，日本軟銀集團(tuán)(SoftBank)正式發(fā)布公告稱，軟銀集團(tuán)已經(jīng)和英偉達(dá)（NVIDIA）、Arm董事會達(dá)成收購意向，英偉達(dá)將以400億美元現(xiàn)金+股票的形式打包收購Arm公司，但在軟銀主力投資下組建的IoT物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)部門將不在此次交易之列，不會隨著Arm被打包出售。

9月14日，日本軟銀集團(tuán)(SoftBank)正式發(fā)布公告稱，軟銀集團(tuán)已經(jīng)和英偉達(dá)（NVIDIA）、Arm董事會達(dá)成收購意向，英偉達(dá)將以400億美元現(xiàn)金+股票的形式打包收購Arm公司，但是在軟銀主力投資下組建的IoT物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)部門將不在此次交易之列，不會隨著Arm被打包出售。

一旦交易完成，這不僅是軟銀史上最大規(guī)模的資產(chǎn)出售，也將是全球芯片行業(yè)史上規(guī)模最大的收購案。孫正義這筆四年前的投資，有望收獲80億美元的回報(bào)，不過后面還需要等待部分國家反壟斷審查。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，布局未來

據(jù)英偉達(dá)公布的信息顯示，英偉達(dá)還將通過建立世界一流的AI研究和教育中心，并打造一臺由Arm/英偉達(dá)驅(qū)動的AI超級計(jì)算機(jī)來進(jìn)行突破性的研究，擴(kuò)大Arm在英國劍橋的研發(fā)業(yè)務(wù)。

英偉達(dá)將繼續(xù)保持Arm的開放許可模式和客戶中立性，并通過英偉達(dá)技術(shù)擴(kuò)展Arm的IP許可產(chǎn)品組合。

英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛表示：“人工智能是當(dāng)今時(shí)代最強(qiáng)大的技術(shù)力量，并掀起了新的計(jì)算浪潮?！?“在未來的幾年中，運(yùn)行AI的數(shù)萬億臺計(jì)算機(jī)將創(chuàng)建一個(gè)新的物聯(lián)網(wǎng)，其規(guī)模是當(dāng)今人聯(lián)網(wǎng)的數(shù)千倍。我們的合并將創(chuàng)建一家在AI時(shí)代享有盛譽(yù)的公司。

“西蒙·塞加爾斯（Simon Segars）和他在Arm的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)建立了一家非凡的公司，該公司為全球幾乎每個(gè)技術(shù)市場做出了貢獻(xiàn)。將英偉達(dá)的AI計(jì)算功能與Arm的廣闊生態(tài)系統(tǒng)結(jié)合在一起，我們可以將計(jì)算從云，智能手機(jī)，PC，自動駕駛汽車和機(jī)器人技術(shù)推進(jìn)到邊緣物聯(lián)網(wǎng)，并將AI計(jì)算擴(kuò)展到全球每個(gè)角落。

“這種結(jié)合對公司，我們的客戶和整個(gè)行業(yè)都有巨大的好處。對于Arm的生態(tài)系統(tǒng)，該組合將增強(qiáng)英偉達(dá)的研發(fā)能力，并借助英偉達(dá)世界領(lǐng)先的GPU和AI技術(shù)擴(kuò)展其IP產(chǎn)品組合。

“Arm總部繼續(xù)設(shè)在劍橋。我們將在這個(gè)絕佳的地方擴(kuò)展并構(gòu)建世界一流的AI研究設(shè)施，以支持醫(yī)療保健，生命科學(xué)，機(jī)器人技術(shù)，自動駕駛汽車和其他領(lǐng)域的發(fā)展。

并且，為了吸引英國和世界各地的研究人員和科學(xué)家進(jìn)行開創(chuàng)性的工作，英偉達(dá)將建造由Arm-CPU驅(qū)動的最先進(jìn)的AI超級計(jì)算機(jī)。Arm劍橋總部將成為世界一流的技術(shù)中心?！?/span>

根據(jù)協(xié)議，作為英偉達(dá)的一部分，Arm將繼續(xù)運(yùn)營其開放許可模式，同時(shí)保持全球客戶中立性，這是其成功的基礎(chǔ)。協(xié)議還透露，到目前為止，其被許可方已出貨1800億個(gè)芯片——Arm的合作伙伴還將受益于兩家公司的產(chǎn)品，包括英偉達(dá)的眾多創(chuàng)新產(chǎn)品。

當(dāng)然，由于2016年軟銀收購Arm時(shí)曾經(jīng)做出一些承諾，但這些承諾尚且沒能完成。因此協(xié)議中也涉及到了此前的承諾。

協(xié)議稱，軟銀和Arm完全致力于滿足軟銀在2016年收購Arm時(shí)所作的承諾，該承諾計(jì)劃于2021年9月完成。在交易完成后，英偉達(dá)打算保留Arm的名稱和強(qiáng)大的品牌形象并擴(kuò)大其在劍橋基地的規(guī)模。雙方還強(qiáng)調(diào)，Arm的知識產(chǎn)權(quán)將繼續(xù)在英國注冊。

英偉達(dá)還將在Arm研發(fā)基地的基礎(chǔ)上，在Arm的劍橋校園建立一個(gè)新的全球性AI研究中心。英偉達(dá)將投資購買一臺最先進(jìn)Arm-powered AI超級計(jì)算機(jī)，面向開發(fā)人員的培訓(xùn)設(shè)施和一個(gè)初創(chuàng)孵化器，這將吸引世界一流的研究人才，并為醫(yī)療保健等領(lǐng)域的創(chuàng)新和行業(yè)合作建立平臺，機(jī)器人技術(shù)和自動駕駛汽車。

根據(jù)已獲得英偉達(dá)，軟銀和Arm董事會批準(zhǔn)的交易條款，英偉達(dá)將向軟銀支付總計(jì)215億美元的英偉達(dá)普通股和120億美元的現(xiàn)金，其中包括20億美元簽署時(shí)付款。

400億美元現(xiàn)金+股票，值嗎？

很多人都想問，400億的收購價(jià)格會不會太高了？這個(gè)價(jià)格確實(shí)不低，因?yàn)樵谒哪昵败涖y是310億美元收購的Arm，400億美元的價(jià)格讓這次的交易案成為了芯片行業(yè)有史以來最大的一次并購交易。

但是，如果能夠允許讓中國的科技公司進(jìn)入交易的話，我相信這400億美元還是我們掏得起并且很愿意掏的。原因很簡單，因?yàn)锳rm在移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代里真的太太太太太重要了。要知道，英國的芯片設(shè)計(jì)Arm公司，是全球頂級的IP提供商，全世界超過95%的智能手機(jī)和平板電腦都采用Arm架構(gòu)。

并且對于收購Arm，英偉達(dá)渴望已久。

今年以來，英偉達(dá)股價(jià)一路高歌猛進(jìn)。目前，英偉達(dá)市值高達(dá)3002億美元（近2萬億人民幣），有望成為美國第一大芯片公司和全球市值第三高的半導(dǎo)體公司，排名前兩位的是臺積電和三星。由此可見，英偉達(dá)有充足的資金可以完成這筆收購。

據(jù)New Street分析師預(yù)測，Arm的估值可能在一年后，即籌備IPO之時(shí)達(dá)到440億美元。即使在今年4月以63億美元收購了以色列科技公司邁洛思，英偉達(dá)仍擁有凈現(xiàn)金頭寸，并有充足的能力發(fā)行新債。但英偉達(dá)甚至可能不需要動用它的現(xiàn)金儲備。公司股價(jià)今年飆升77％，使其市值一度超過英特爾，讓英偉達(dá)股份本身就極富價(jià)值。

英偉達(dá)目前銷售的每一塊GPU都需要搭載另一塊通用處理器芯片，而這正是Arm的業(yè)務(wù)范疇。并且Arm架構(gòu)的芯片具有能效高、體積小等優(yōu)點(diǎn)，簡直是英偉達(dá)的完美選擇。

同時(shí)，Arm作為一家全球頭部芯片設(shè)計(jì)商，主導(dǎo)著移動設(shè)備市場，其設(shè)計(jì)的芯片在各個(gè)智能終端上“遍地開花”。而英偉達(dá)這些年一直都在嘗試借助自身在AI領(lǐng)域的優(yōu)勢打入終端市場。

無論是十年前推出的Tegra系列處理器還是人工智能興起后推出的Jetson系列的移動端AI平臺，都因?yàn)橹悄芤苿咏K端對于“低價(jià)高效”的嚴(yán)苛追求，未能激起多大的浪花。如果收購Arm成功，那么英偉達(dá)就可以與Arm在移動端的優(yōu)勢形成互補(bǔ)，加快在智能移動終端市場的滲透。

為什么高通、蘋果、華為不收購Arm

一開始軟銀宣稱轉(zhuǎn)賣Arm股份時(shí)，國內(nèi)不少網(wǎng)友就開始?xì)g呼，甚至覺得，這是一個(gè)華為拿下Arm，避免架構(gòu)被卡脖子的絕好機(jī)會。我們且不說軟銀當(dāng)年花320億美元拿下的Arm要以多少錢出手，華為的財(cái)力能不能拿下Arm，也不談華為是否有以超高代價(jià)拿下Arm的必要性。

就從反壟斷的角度來看，華為就不可能收購Arm。

買Arm這樣的大公司，可不是有錢就可以的，還需要經(jīng)過有業(yè)務(wù)往來的各國的反壟斷調(diào)查。我們知道，Arm主要提供的就是IP設(shè)計(jì)與授權(quán)，而華為則大量使用了Arm授權(quán)的IP，進(jìn)行設(shè)計(jì)和委托制造處理器。

如果華為收購了Arm，那就相當(dāng)于上下游一體化，很容易通過限制給其他競爭廠商的授權(quán)，優(yōu)先使用IP等方式，造成事實(shí)上的壟斷。因此，這樣的并購方案在各國的反壟斷調(diào)查中，幾乎是不可能通過的。而且，這還真不是什么西方國家的偏見，實(shí)際上，前些年，中國就因?yàn)榉磯艛喽芙^批準(zhǔn)博通收購高通的方案，造成并購的流產(chǎn)。

而基于同樣的原因，與產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的各大廠家，如三星，蘋果，高通，聯(lián)發(fā)科，甚至是臺積電也不大可能發(fā)起這場收購，否則，一樣會被各國，甚至是我國的反壟斷部門調(diào)查和否決。

所以，能夠進(jìn)入實(shí)質(zhì)收購程序的，絕非我們熟知的手機(jī)，科技業(yè)廠商。更有可能的是一個(gè)與軟銀類似的投資類基金或企業(yè)，由于基金自身的偏向性較弱，而且自身不涉及實(shí)體和應(yīng)用場合，才有可能通過嚴(yán)苛的反壟斷調(diào)查。

但就現(xiàn)有情況來看，這一基金和投資主體不太可能來自中國，否則，以現(xiàn)有的國際形勢看，是無法通過反壟斷調(diào)查的。這也就意味著，此次即便Arm易手，華為，國內(nèi)企業(yè)獲得Arm授權(quán)的情況并不會改進(jìn)，情況并沒有變得更好。

當(dāng)然，情況也不太可能變得太壞，畢竟，中國已經(jīng)擁有Arm不可能忽視的市場，更重要的是，如果中方覺得收購Arm的基金不太靠譜的話，那一樣會用反壟斷調(diào)查否決收購的。即便軟銀出售Arm，對于國內(nèi)來說，也就是一個(gè)很重要，但對于國內(nèi)Arm的生態(tài)影響并不大的事件。

也許，影響最大的，只是安謀公司，這一Arm為最大股東，但國內(nèi)資金控股51%，以國內(nèi)Arm IP授權(quán)為主要業(yè)務(wù)的公司，在前些日子，正上演一場管理層與股東之間的"宮斗戲"。

但隨著Arm公司尋求出售，雙方的宮斗戲可能就此結(jié)束。而Arm更可能讓出其在安謀公司的股份，以便于整體出售。但在讓出股份之后，安謀是否還能繼續(xù)代表Arm在國內(nèi)進(jìn)行IP授權(quán)，這又是一個(gè)大問題。

這項(xiàng)收購將會影響全球行業(yè)格局？

將Arm收入囊中，意味著給英偉達(dá)補(bǔ)上了CPU這關(guān)鍵一環(huán)。英偉達(dá)借此將能沖擊英特爾最核心的業(yè)務(wù)板塊。英偉達(dá)是近年最火熱的半導(dǎo)體公司，市值在今年7月超過英特爾，成為全球最貴的芯片商。英偉達(dá)的GPU起初為游戲與視頻設(shè)計(jì)，但如今已是開發(fā)AI應(yīng)用不可或缺的基礎(chǔ)設(shè)施。

Arm成立于1990年，是全球最大的半導(dǎo)體IP（知識產(chǎn)權(quán)）供應(yīng)商，全球超過九成的手機(jī)芯片都由Arm架構(gòu)支持，重要程度不亞于操作系統(tǒng)，蘋果、高通、華為、三星等公司均依賴Arm。

若英偉達(dá)最終成功收購Arm公司，對于市值1.5萬億的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，可能會陷入被動。英偉達(dá)收購Arm會導(dǎo)致美國對中國芯片行業(yè)限制能力提升。此前國內(nèi)海思、飛騰等均獲得Arm的V8指令集授權(quán)，并在此基礎(chǔ)上自行設(shè)計(jì)CPU。

如果英偉達(dá)成功收購Arm，Arm可能會受到美國禁令的影響，國內(nèi)廠商能否繼續(xù)獲得升級版的指令集授權(quán)存在較大變數(shù)。曾經(jīng)與Arm合作密切的華為面臨的壓力可能也會增大。

今年5月份，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局(BIS)宣布，嚴(yán)格限制華為使用美國的技術(shù)、軟件設(shè)計(jì)和制造半導(dǎo)體芯片，此舉將使得華為進(jìn)一步被美國出口管控政策所限制。華為中國對此回應(yīng)，除了勝利，我們已經(jīng)無路可走。而9月15日，是美國對華為新禁令正式生效的日子。

9月15日及以后，包括臺積電、高通、三星及SK海力士、美光等將不再供應(yīng)芯片給華為。今年8月17日，美國商務(wù)部進(jìn)一步收緊了對華為獲取美國技術(shù)的限制，同時(shí)將華為在全球21個(gè)國家的38家子公司列入“實(shí)體名單”。

華為目前在CPU、GPU上還采用的是Arm的公版核心。當(dāng)然，這對于Arm來講，也是損失巨大，目前Arm在中國有20%左右的收入比例，基本上都是華為海思貢獻(xiàn)的，一旦停止合作，20%的收入就沒有了。當(dāng)然，目前華為面臨的最重要問題也并不是芯片設(shè)計(jì) ，而是芯片生產(chǎn)的問題。

其實(shí)，對于這樣一筆交易，英特爾這家萬億巨頭可能更加尷尬。Arm與英特爾所稱霸的芯片領(lǐng)域是傳統(tǒng)的PC及服務(wù)器市場。但從移動互聯(lián)時(shí)代開始，Arm在這個(gè)芯片市場的領(lǐng)導(dǎo)地位凸顯。Arm客戶端CPU的路線圖旨在利用5G將給所有客戶設(shè)備帶來的顛覆性創(chuàng)新。再加上硅代工合作伙伴的創(chuàng)新，Arm芯片將能夠突破x86的主導(dǎo)地位，未來五年內(nèi)將能夠在Windows筆記本電腦和Chromebook領(lǐng)域獲得巨大的市場份額。

從目前的情況來看，若英偉達(dá)入主Arm，英特爾的處境會更為艱難。因?yàn)橛ミ_(dá)占據(jù)了人工智能的高地，而這代表著未來的方向。

當(dāng)然，事情也可能還存在變數(shù)。英國反對黨工黨近日對這一交易表示反對，認(rèn)為英偉達(dá)收購Arm公司不符合英國的公共利益，可能導(dǎo)致英國最具創(chuàng)新力之一的科技企業(yè)被海外資本掠奪，工作崗位流失。

而Arm和NV的CEO發(fā)言就很有趣了！Arm CEO表示，Arm有辦法解決中國合資企業(yè)的管理問題，情況“在控制之中”。英偉達(dá)CEO稱，對于收購Arm得到中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)有信心，并表示英偉達(dá)“有可能”出售自己的Arm服務(wù)器CPU芯片。

從行業(yè)格局來看，英偉達(dá)和Arm的結(jié)合，將形成與intel和AMD三足鼎立的格局，今后的高強(qiáng)度的服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的競爭市場將更為激烈。

當(dāng)然，對于身在其中的軟銀來說，此前這筆交易軟銀斥資320億美元，成就了軟銀歷史上最大的一筆收購交易，孫正義也將物聯(lián)網(wǎng)描述為“人類歷史上最大的轉(zhuǎn)變”，并以此作為對相關(guān)領(lǐng)域的大膽押注。

此前，孫正義相信，通過投資并購，軟銀集團(tuán)可以成功地用資本手段將各細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)頭公司連接。這些公司在一個(gè)共同的愿景下組成聯(lián)合體，一同成長、進(jìn)化、壯大，發(fā)揮協(xié)同作用。

因此，在孫正義以往的處事風(fēng)格中，如這次并購這樣高頻率的賣出顯然不是其本意。但當(dāng)下，軟銀發(fā)布2019年年報(bào)前后，由于業(yè)績下滑，業(yè)內(nèi)對于軟銀的爭議幾乎到達(dá)了頂峰，2019年的經(jīng)營虧損達(dá)1.365萬億日元。這是軟銀15年來的首次虧損，也是公司成立以來的最嚴(yán)重虧損。

面對投資者的質(zhì)疑，與軟銀股價(jià)下挫的事實(shí)，一點(diǎn)點(diǎn)剝離可以換取的短期回報(bào)，不得不成為軟銀的權(quán)宜之計(jì)?！叭藗冞€不明白，愿景基金已經(jīng)變得一團(tuán)糟?！盇llianzTechnology Trust投資組合經(jīng)理WalterPrice彼時(shí)在推特上寫道。

甚至，今日又有消息爆出，軟銀集團(tuán)因長期業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的根本性變化，正在加速私有化收購談判。關(guān)于這一傳言，軟銀方拒絕評論。

除了事件的當(dāng)事方，此次并購還將快速影響到產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，特別是Arm生態(tài)中的公司：一直以來，由于Arm的中立身份而被廣泛使用，一旦被產(chǎn)業(yè)鏈公司收購，Arm將面臨著生態(tài)中廠商對于知識產(chǎn)權(quán)的擔(dān)憂。

這一切都是因?yàn)橹癆rm的商業(yè)模式非常特殊：它不賣芯片產(chǎn)品，而是僅靠提供芯片的設(shè)計(jì)方案收取授權(quán)費(fèi)和專利費(fèi)。

Arm聯(lián)合創(chuàng)始人赫爾曼·豪瑟在接受媒體采訪時(shí)表示，如果將 Arm賣給英偉達(dá)是災(zāi)難性的，因?yàn)樽罱K將導(dǎo)致作為Arm立身之本的商業(yè)模式難以為繼。

畢竟，當(dāng)Arm從一家英國公司變成一家美國公司，中立身份破滅，蘋果、聯(lián)發(fā)科、高通等IC設(shè)計(jì)廠商都可能失去架構(gòu)授權(quán)，無法生產(chǎn)自己的產(chǎn)品。

這就意味著，一旦Arm被英偉達(dá)收購，生產(chǎn)廠商都要看英偉達(dá)的臉色來行事，包括Arm自己也會變得相當(dāng)被動。據(jù)報(bào)道，蘋果、高通、三星等Arm芯片制造商有可能會反對此次收購交易。

而在中國，Arm生態(tài)力量巨大，絕大部分智能手機(jī)使用了Arm的技術(shù)，中國貢獻(xiàn)了Arm總銷售額的20%。并且，Arm此前一直被認(rèn)為可能是國產(chǎn)計(jì)算架構(gòu)的最優(yōu)選擇。

如Arm被英偉達(dá)收購變成一家美國公司，若美國禁令干擾，國內(nèi)廠商將無法繼續(xù)獲得升級版的指令集授權(quán)，將面臨自主可控的難題。

一旦Arm斷供，國內(nèi)的Arm 芯片設(shè)計(jì)公司，一方面可通過優(yōu)化 CPU 代碼繼續(xù)升級芯片性能，另一方面需要自行升級指令集，或者在其他架構(gòu)上開發(fā)CPU。

無論哪種路徑，均需要國內(nèi)芯片廠商迎難而上、提高自主能力。

結(jié)語

英偉達(dá)如果能成功收購Arm，那么將能控制整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的上游，成為執(zhí)牛耳者。不管是蘋果三星，還是高通華為都要聽他號令行事，確實(shí)將影響目前的全球行業(yè)格局。 但也正因如此，小編認(rèn)為所有國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)都批準(zhǔn)的可能性不大，畢竟有高通收購NXP失敗的前車之鑒。 當(dāng)然，最終中國批準(zhǔn)與否，就要看博弈結(jié)果了，讓我們拭目以待！