滴滴順風(fēng)車為嘀嗒IPO做了嫁衣裳

配圖來自Canva

在國慶、中秋雙節(jié)的威力之下，“國慶堵車大賽”、“高速遇堵車點外賣”、“國慶堵車堵到釣魚”，一系列和堵車相關(guān)的話題頻頻在不同的媒體平臺出現(xiàn)。

在節(jié)假日堵車各種話題的刷屏里，出行市場“網(wǎng)約車第一股”將會出現(xiàn)的消息，掀了不小的波瀾。不過“網(wǎng)約車第一股”名號的人選卻不是屢次傳出IPO的滴滴，而是“撿漏”的嘀嗒出行。

在滴滴順風(fēng)車業(yè)務(wù)下線的時候，嘀嗒出行順風(fēng)車業(yè)務(wù)得以借勢發(fā)展。日前，勢頭一片大好的嘀嗒出行已經(jīng)向港交所提交招股書，“網(wǎng)約車第一股”的寶座也即將被嘀嗒出行冷不丁的拿走。

嘀嗒搶先IPO

出行市場的暗戰(zhàn)從來沒有停止。

在出行市場“一超”滴滴的順風(fēng)車業(yè)務(wù)因?qū)蚁菔鹿识黄冉型５臅r候，一直被滴滴所壓制的玩家開始悄無聲息的搶占市場，而嘀嗒出行就是悶聲發(fā)大財?shù)拇怼?

弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，按照順風(fēng)車搭乘的次數(shù)來看，2019年嘀嗒出行成為中國最大的順風(fēng)車平臺，市場占有率達(dá)到66.5%；按照搭乘次數(shù)來看，2019年嘀嗒出行在中國出租車市場的出行平臺里居于第二。

嘀嗒出行的數(shù)據(jù)顯示，截止至2020年8月31日嘀嗒出行的注冊用戶數(shù)量已經(jīng)超過1.8億，在嘀嗒平臺上的月活躍用戶數(shù)量為1470萬，累計搭乘乘客數(shù)量3670萬。注冊的車主數(shù)量超過1900萬，通過車主認(rèn)證的突破1000萬；注冊出租車司機累計突破190萬，通過出租車司機認(rèn)證的超過80萬。

在滴滴的順風(fēng)車業(yè)務(wù)下線長達(dá)一年多的時間里，順風(fēng)車司機、用戶往嘀嗒出行的流動，使嘀嗒出行悄無聲息的壯大起來。

從嘀嗒出行的財務(wù)數(shù)據(jù)里同樣有很明顯的體現(xiàn)，2017年-2019年間，嘀嗒出行的順風(fēng)車GTV分為達(dá)到7億元、19億元、85億元，在2018年、2019年實現(xiàn)171.4%、347.4%的同比增長；同時順風(fēng)車相對應(yīng)的搭乘訂單分別為2360萬份、4820萬份、1.785億份，在2018年、2019年實現(xiàn)104.2%、270.5%的同比增長。

嘀嗒出行在順風(fēng)車市場里占據(jù)的絕對優(yōu)勢，加上順風(fēng)車輕資產(chǎn)模式下，平臺不用對司機以及用戶進(jìn)行高度補貼，使其成為在燒錢的出行市場里為數(shù)不多實現(xiàn)盈利的企業(yè)。

根據(jù)嘀嗒出行的招股書數(shù)據(jù)，在2017年-2020年上半年間其實現(xiàn)營收為0.49億元、1.18億元、5.81億元、3.1億元；凈利潤分別為-9702萬元、-10.7億元、1.7億元、1.5億元。2019年和2020年上半年經(jīng)調(diào)整的凈利潤率為29.7%、48.6%。

“順風(fēng)而起”的嘀嗒出行，甚至先滴滴一步提交了招股書。10月8日，嘀嗒出行正式向香港交易所提交了招股書，擬在港交所掛牌登錄上市，海通國際資本有限公司和野村國際（香港）有限公司為聯(lián)席保薦人。

不過嘀嗒出行看似順風(fēng)順?biāo)娜兆永?，也存在著不安心的地方?

成也順風(fēng)車，危也順風(fēng)車

近些年來殺入順風(fēng)車的玩家不少，但是這并不意味著每一個玩家都能在順風(fēng)車業(yè)務(wù)里混得風(fēng)生水起，順風(fēng)車業(yè)務(wù)里屢陷爭端的玩家并不少。

嘀嗒出行的招股書里同樣表明，在中國順風(fēng)車市場里，嘀嗒出行可能將會面對用戶選擇其他出行方式、相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的限制和安全隱私問題所產(chǎn)生的一系列挑戰(zhàn)。

在目前適用于網(wǎng)約車的相關(guān)法律法規(guī)里，并沒有能夠直接應(yīng)用于嘀嗒出行的順風(fēng)車業(yè)務(wù)以及其他業(yè)務(wù)的。順風(fēng)車市場發(fā)展的同時，安全事故也屢現(xiàn)不止，在這樣的趨勢下，在今后順風(fēng)車市場勢必會迎來監(jiān)管機構(gòu)的進(jìn)一步審查。如果監(jiān)管機構(gòu)提高對順風(fēng)車市場的監(jiān)管水平，那么新的法律法規(guī)可能將會影響到嘀嗒出行順風(fēng)車業(yè)務(wù)的推進(jìn)。

對于依賴順風(fēng)車業(yè)務(wù)的嘀嗒出行來說，一旦順風(fēng)車業(yè)務(wù)遇阻，那么嘀嗒出行面臨的幾乎就是毀滅性的打擊。

嘀嗒出行的招股書里顯示，嘀嗒出行的營收結(jié)構(gòu)由三部分組成：順風(fēng)車以及出租車業(yè)務(wù)網(wǎng)約服務(wù)的信息服務(wù)費、廣告服務(wù)，而順風(fēng)車業(yè)務(wù)則是重中之重。

數(shù)據(jù)顯示，在2017年-2019年間，嘀嗒出行的順風(fēng)車業(yè)務(wù)的收入分別為2770萬元、7790萬元、5.33億元，在同期總營收中分別占比56.6%、66.3%、91.9%；廣告以及其他服務(wù)分別實現(xiàn)收入為2120萬元、3970萬元、4100萬元、在同期總營收中分別占比43.4%、33.7%、7.1%。

順風(fēng)車業(yè)務(wù)對于嘀嗒出行的重要性不言而喻。然而嘀嗒順風(fēng)車業(yè)務(wù)面對不僅僅是來自監(jiān)管機構(gòu)的壓力，還有來自于內(nèi)部的壓力。在黑貓投訴平臺上，關(guān)于嘀嗒出行的投訴量達(dá)到了5401條。

在順風(fēng)車業(yè)務(wù)上孤注一擲的嘀嗒出行面對龐大的出行市場里，卷土重來的滴滴與高德、美團(tuán)等側(cè)面出擊的對手背負(fù)著與日俱增的壓力。

巨頭搶占出行市場高地

作為民生基礎(chǔ)的出行市場前景可觀。弗若斯特沙利文預(yù)測，在2019年到2025年間，由出租車、網(wǎng)約車、順風(fēng)車構(gòu)成的中國四輪出行市場復(fù)合年增長率為7.5%，在2025年整體市場規(guī)模將過萬億。

在規(guī)模龐大的出行市場里，并不缺少淘金的玩家。嘀嗒出行首先要面對的，就是出行市場里不能忽視的存在——滴滴。

滴滴在經(jīng)過了沉寂之后，為了奪回更多的份額滴滴又推出了一系列的新動作來搶占市場。今年年初，滴滴創(chuàng)始人程維提出了“0188”戰(zhàn)略，即將安全作為滴滴發(fā)展的基石，沒有安全一切歸0；三年里實現(xiàn)全球每天服務(wù)1億單；國內(nèi)的出行滲透率達(dá)到8%；全球服務(wù)用戶MAU突破8億。

在滴滴的“0188”戰(zhàn)略下，滴滴在出行市場的各大細(xì)分市場分別推出了青菜拼車、特惠快車、快的新出租和針對下沉市場的花小豬打車?？梢钥吹骄硗林貋淼牡蔚?，在出行市場里并不手軟。

而除了滴滴之外，阿里同樣對出行市場的蛋糕感興趣。早在2017年高德就推出了聚合打車模式，其打造的出行平臺“高德易行”接入了滴滴、神州專車、首約汽車等第三方網(wǎng)約車。還有阿里的另一條線哈啰出現(xiàn)，對于順風(fēng)車市場也是蠢蠢欲動。

同時為了完善自身服務(wù)閉環(huán)，作為本地生活服務(wù)平臺的美團(tuán)，不會錯過出行市場這重要的一環(huán)。美團(tuán)在經(jīng)過了直營模式的試水之后，同樣轉(zhuǎn)身做起了聚合模式接入了眾多第三方網(wǎng)約車。根據(jù)美團(tuán)官方給的數(shù)據(jù)，目前美團(tuán)打車已經(jīng)覆蓋近42個城市。

相比嘀嗒出行，這些巨頭無論是在流量入口還是資金支持上，都占據(jù)著不小的優(yōu)勢。數(shù)據(jù)表明，嘀嗒出行從2014年至今共經(jīng)歷了四輪的融資，金額超過1.3億美元，而最近的一次融資是在2017年3月，在長達(dá)三年的時間里，嘀嗒出行沒有再公開進(jìn)行融資。

如今嘀嗒出行面對巨頭們在出行市場里的花式搶占高地，通過“撿漏”的嘀嗒出行能否保持優(yōu)勢，成為資本對嘀嗒出行的提問。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110