AMD攻，Intel守，紅藍大戰(zhàn)趨于白熱化

疫情對絕大多數(shù)個人和組織帶來的都是磨難和考驗，但對一眾科技大廠卻不盡然如此。2020年疫情爆發(fā)以來，遠程辦公、在線教育、線上娛樂等需求激增，連帶著全球PC和服務器市場行情走俏。

尤其PC市場居然在連續(xù)八年的銷量下滑之后，直接在2020年觸底反彈。據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2020年全球PC市場出貨量同比增長13.1%，Q4增長更是達到了驚人的26.1%。PC行業(yè)一掃頹勢，服務器市場更是異?；鸨?。景氣延半導體產(chǎn)業(yè)鏈上下游不斷傳導，甚至直接讓存儲器廠商和晶圓代工廠訂單爆滿，產(chǎn)能吃緊。

但這種景氣傳導至底層芯片市場，影響卻出現(xiàn)了明顯的分化。簡而言之，藍廠Intel吃到的紅利有限，2020年業(yè)績有些欠收；紅廠AMD乘勢而起，2020年營收利潤暴漲。一降一升之間，Intel和AMD的發(fā)展勢頭差異明顯，這在兩者財報中也有清晰的體現(xiàn)。

藍廠VS紅廠，業(yè)績表現(xiàn)迥異

近日，Intel和AMD相繼發(fā)布其2020年Q4及全年財報。總體來看，營收和利潤規(guī)模，AMD較Intel還有顯著差距，但營收和利潤的增長趨勢，AMD的表現(xiàn)要遠好于Intel。

具體而言，2020年全年，Intel營收達到778.7億美元，同比增長8.2%；凈利潤達到209億美元，同比下降0.7%。只看Intel自己的話，只是收入增速略低，同時增收不增利，貌似表現(xiàn)不太好，但問題好像也不大。然而如果把2020年的宏觀市場變化，和AMD的業(yè)績表現(xiàn)也考慮進來，就會發(fā)現(xiàn)2020年Intel的表現(xiàn)確實很不給力。

2020年AMD營收同比增長45%至97.6億元，凈利潤同比增長630.2%至24.9億元。比較營收利潤額，AMD的確還遠不是Intel的對手，但從營收利潤增速來看，AMD對Intel已經(jīng)形成了碾壓。

如果把時間線拉得更長一些，很容易就會發(fā)現(xiàn)，自2019年下半年AMD基于“Zen2”架構的三代銳龍?zhí)幚砥魃鲜幸詠?，AMD的營收和利潤增速很快就遠遠超過Intel。

而到了2020年下半年，Intel的營收和凈利潤雙雙陷入負增長。表明哪怕Intel在這一階段降低了產(chǎn)品售價，主動壓縮自身利潤，也依然沒能挽回頹勢，銷售額持續(xù)下滑。

與之形成鮮明對比的是，2020年下半年在量價齊升的情況下，AMD的營收和凈利潤增速同時又攀上了一個新的高度。到2020年Q4,AMD的營收同比增長52.5%，而凈利潤同比增長947.7%，暴漲逾9倍之多。

通用芯片市場的商業(yè)邏輯非常簡單，誰具有更多的性能優(yōu)勢和價格優(yōu)勢，誰就能獲得更多個人消費者和終端廠商的青睞，也就能獲取更多市場份額，從而實現(xiàn)業(yè)績增長。從兩者表現(xiàn)迥異的業(yè)績增長數(shù)據(jù)背后，很容易就能看出，在市場中AMD的受歡迎程度已經(jīng)遠超Intel。

保守VS激進，攻守異位

市場對AMD的偏愛和對Intel的嫌棄顯而易見，這與過去十幾年中兩者受到的待遇，可以說已經(jīng)是截然相反。

為何會出現(xiàn)這種反轉？原因并不復雜。自2014年蘇姿豐博士上任CEO以來，始終致力于推動AMD積極求變，用她自己的話來說就是：“當我們勇于承擔可控的風險、積極尋求改變世界的前沿技術時，AMD 才會越來越好?！?/span>

相反，2014年以來Intel的表現(xiàn)卻逐漸趨于保守，甚至被冠以“牙膏廠”之名。尤其Intel過去一直死守著IDM芯片生產(chǎn)模式，而其10nm、7nm先進制程工藝又接連難產(chǎn)，這直接導致AMD對Intel形成了非常顯著的制程領先優(yōu)勢。時至今日，Intel的14nm和10nm產(chǎn)品依然在市場中大行其道，而AMD基于臺積電7nm制程的“Zen2”架構CPU已經(jīng)在市場中賣了一年半。

不夸張的說，AMD之所以能在市場中對Intel實現(xiàn)轉守為攻，奪取戰(zhàn)場主導權。很大程度上需要歸咎于Intel自身在芯片制造方面的保守策略。

從第四季度財報會議上Intel方面透露的消息來看，Intel自身7nm工藝的量產(chǎn)大概率將會延期至2023年。所以尋求第三方廠商進行芯片代工合作，已經(jīng)被其提上日程，如果Intel能夠快速推進這一事項，那么AMD相對Intel的制程領先優(yōu)勢，在短期內(nèi)就可能被瓦解。

而從Intel近期對帕特·基辛格（Pat Gelsinger）這位技術大神的人事任命來看，Intel大概率已經(jīng)做好了走上積極型技術路線的準備。所以兩者的競爭格局，在不久的將來或許還會被反轉。

誰的贏面更大？

紅廠AMD和藍廠Intel這一對，目前AMD的發(fā)展勢頭明顯更猛。對比Intel和AMD的業(yè)績表現(xiàn)，尤其是增長情況，可以看到在通用芯片市場中，目前AMD的受歡迎程度要遠高于Intel。反應在股市中，AMD的股價在2020年累計上漲了96.64%；Intel則有些尷尬,年末股價較年初跌去18%。

但隨著2021年Intel的再次換帥，帕特·基辛格強勢回歸，以及Intel整體的積極求變，一旦快速找回技術自信，Intel的競爭力將會直線飆升。AMD和Intel的這場大戰(zhàn)也就會變得更加復雜，也更趨于白熱化。

目前來看影響AMD和Intel競爭格局的因素有很多，有些源自他們各自內(nèi)部，有些更受宏觀市場環(huán)境干擾，其中三點尤為關鍵。

第一，AMD若完成對賽靈思（Xilinx）的收購，對Intel將造成更大威脅。2020年數(shù)據(jù)中心業(yè)務收入已經(jīng)占到Intel總營收的一半。而在數(shù)據(jù)中心市場，Intel之所以能夠長期居于主導地位，與其2015年收購FPGA巨頭Altera有很大關系。2020年10月，AMD宣布達成收購FPGA巨頭賽靈思的最終協(xié)議，相關交易預計將在2021年底完成。如果AMD能夠在今年完成對賽靈思的收購，在數(shù)據(jù)中心市場，無疑將會給Intel帶來更大的競爭壓力。

第二，Intel尋求第三方廠商進行芯片代工，勢必將會面臨很多困難。能為Intel代工生產(chǎn)7nm及以下先進制程芯片的晶圓廠，目前全球只有臺積電和三星兩家。而臺積電訂單已經(jīng)爆滿，Intel想要讓臺積電代工，等產(chǎn)能排隊就要等很久；三星的產(chǎn)能還比不上臺積電，并且技術的可靠性還有待驗證。

第三，中國國產(chǎn)芯崛起對Intel和AMD產(chǎn)生的影響將會越來越大。無論Intel或者AMD，對中國市場都有很高的依賴性。就整體營收貢獻而言,2018年來自中國的總體營收已超過美國,成為Intel第一大市場。同樣的，也會在2020年成為AMD第一大市場。然而中國服務器和PC市場，國產(chǎn)芯替代的進程都在不斷加快，其中服務器市場國芯替代的步調比PC市場還要快，這可能會率先給Intel帶來更多市場壓力。

總體而言，在未來很長一段時間內(nèi)，Intel將要面臨的不利因素還是會更多一些。不過Intel的基礎更好，承壓能力更強，很多對Intel不利的因素，比如全球晶圓代工產(chǎn)能吃緊和中國芯替代，對AMD同樣也會造成負面影響。所以盡管短期內(nèi)AMD的贏面會更大一些，但AMD與Intel的長期競爭，同樣也將考驗雙方的耐力和定力。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110