COVID-19：第三回，撥云見日，牛氣沖天！

文章來源：國際電子商情

作者：麥滿權(quán)

第二回發(fā)表之后，收到很多的回響，謝謝朋友和讀者們的反饋。很多都在追問何時會完成第三回，有點壓力，牛年會加倍努力，改進寫作的紀律和產(chǎn)量，但當然，大前提是質(zhì)量并重，才不負所望。

關(guān)于美國大選，好幾個好朋友也看到我在第二回開場的伏筆，確實是出了點狀況，但總算成功換班，但切記，換“班”不換藥，只要以后以五色彩環(huán)的精神，公平和公正地有風(fēng)度的競爭就好了。

疫苗即使是神丹妙藥，看來還要一個過程。英文說，“Let nature take its course”，中文是順其自然，比較傳神的說法是“走流程”，從全球的角度看，我不覺得今年能完全解決疫情，可能永遠也不會，只期待能靠科學(xué)及醫(yī)療人員的努力，讓它演變成一種可受控的風(fēng)土病。我相信科學(xué)，有疫苗提供給我的時候，我會立馬接種，這也是社會責(zé)任。

前陣子看朋友圈的分享，都是疫情的信息和美味佳肴的圖片，最近有點變化了，不是缺貨的新聞，就是漲價的通知。真的那么夸張嗎？

疫情以來，全球各方面的供應(yīng)鏈，不單是電子和半導(dǎo)體行業(yè)，都受到很嚴重和深遠的影響。上月28號從深圳回到香港，注意到一段新聞，“麥快餐”也在說缺貨，早晨套餐的脆薯餅和新地雪糕花生碎都出現(xiàn)供應(yīng)緊張，我不熟悉飲食行業(yè)，那方面的原材料供應(yīng)不敢亂說，但相信很大程度是受到全球物流服務(wù)業(yè)的限制吧，始終全球九成多的航班已經(jīng)取消了，對整體的物流付運量一定影響不少，牽連到各供應(yīng)鏈的效率和各方面的成本，效率降低，成本上升，基本生產(chǎn)經(jīng)濟學(xué)。層層疊疊，環(huán)環(huán)相扣，原材料以至營運成本都在大幅度提高中。

當然，這波的漲價潮除了受成本上升的因素外，還有供求失衡所致。在市場無形之手的控制下，供過于求時，價格下跌，求過于供時，價格上升，這是正常的經(jīng)濟行為。站在原廠一方的我，反而要問為什么在供求平衡的時候，客戶還是堅持要價格下跌呢？各為其主，也是理所當然的。但這集體的反經(jīng)濟行為正導(dǎo)致到半導(dǎo)體行業(yè)供求的周期性不平衡。當客戶群年復(fù)年的殺價錢的時候，回報率下降，原廠的投資意欲當然減少，產(chǎn)能的增長就自然降低。

對原廠的職業(yè)經(jīng)理人來說，供過于求或供求平衡都不是理想的狀況，只好尋找其他替代方案，如找代工廠，但當供求平衡反向的時候，對增加產(chǎn)能的彈性就受到很大的限制了。但這思維也間接地推進了無晶圓廠（fabless）的作業(yè)模式。

疫情確實令到很多國家在停擺的狀態(tài)，但非常奇怪的是，基本傳統(tǒng)經(jīng)濟面真的是很差，但股票市場卻超級亢奮，唯一的解釋就是游資的洪荒之力。在新經(jīng)濟思維下，經(jīng)濟帶動股票市場，還是股票市場的財富效應(yīng)帶動經(jīng)濟，說不清，反正就是錢生錢，最賺錢的工程學(xué)科絕對不是電子和半導(dǎo)體工程，應(yīng)該是“財務(wù)工程”。

國家的政策和這些超級游資也造就了國內(nèi)半導(dǎo)體公司，如雨后春筍般成千上萬的在成立和打拼。但先天和后天的因素，這些新力軍絕大部份都是以無晶圓廠的作業(yè)模式為基礎(chǔ)，如營運一家餐廳而沒有自己的廚房，生產(chǎn)過程都是靠外包的，除非有一套超級有效的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)和完美的需求預(yù)測能力，我們不應(yīng)該對當前的缺貨問題有所詫異的。

那現(xiàn)在的缺貨潮，真的是前所未有嗎？我問過很多行業(yè)資歷深的老朋友，也不覺得比我們之前經(jīng)歷過的特別嚴重，但在媒體和社交平臺的吹噓下，這波缺貨潮好像變成新事物一樣。當然，從國家全力推動半導(dǎo)體自給自足的政策以來，這是第一次較明顯的缺貨潮，還是值得我們注意和了解，從中學(xué)習(xí)，以此為鑒的。

至尊寶用月光寶盒的神奇力量，來回宇宙空間四次，最終成功地把白晶晶救回來了。那么確定是四次嗎？是的，我上網(wǎng)搜尋過，也重復(fù)把那段電影看了很多次，是四次。

在我半導(dǎo)體行業(yè)的三十年里，供求失衡引致的大起大落，一定不只四次，但很可惜，歷史還是重復(fù)地發(fā)生。令我想起埃德溫·李費佛（Edwin Lefevre）的《股票作手回憶錄》（Reminiscences of a Stock Operator），1923年出版，以非常細膩的手法，描述當時股票市場的運作，和投資人及投機人的心態(tài)，時移世易，從一百年前電報機看股價，到現(xiàn)在的人工智能操盤，運作模式是改變了，但要是讀者們閱讀過這本書的話，可以發(fā)覺人心沒有多變，這本書描述的人物跟我們身邊的朋友，可能也包括我們自己，沒有甚么不同。

歷史是會重演的，輪回又輪回。

那讀者朋友們還是會追問這次半導(dǎo)體牛市能夠跑多久？我看能夠維持到明年。為什么呢？全球疫情還沒有完全受控的時候，我們的市道已經(jīng)這么強悍了，當下半年以至明年全球經(jīng)濟全面復(fù)蘇的話，我們的市場不是應(yīng)該會更好嗎？

分享這些點滴和觀點，希望能為國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)打拼的朋友們，從我們行業(yè)全球發(fā)展的歷程，尋找不足，共建更適合我們國家的創(chuàng)新之路。這課題以后一定有機會一同探討。

不管疫情以后的發(fā)展怎樣，我們生活還需繼續(xù)，life must go on，迎接新常態(tài)的挑戰(zhàn)和機遇，就用這第三回作為終結(jié)篇。

在這新春佳節(jié)，我祝愿各讀者和朋友們，身體健康，萬事如意，恭喜發(fā)財！

Happy “?！?Year! （用正宗港普念的“?！?。）

▲圖源：香港著名書法家華戈先生授權(quán)提供