核心產(chǎn)品銷量降四成毛利率下滑，客戶分散的新視云第三方回款大增

作者：肖兔

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4月12日，深交所官網(wǎng)顯示，江蘇新視云科技股份有限公司（下稱“新視云”）恢復(fù)了發(fā)行上市審核，其曾于4月1日因補(bǔ)充財務(wù)資料中止審核。

招股書顯示，新視云成立于2011年，是一家面向法院信息化的綜合服務(wù)提供商，注冊資本為4000萬元，實(shí)控人為張長昊，合計控制55.51%的表決權(quán)。

據(jù)悉，新視云本次擬發(fā)行股票不超過5333.34萬股，募集資金約5.58億元，將用于庭審公開服務(wù)體系擴(kuò)建、業(yè)務(wù)升級及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)，以及信息化與營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。

新視云的業(yè)績總體上保持增長。2017年至2020年上半年，新視云營業(yè)收入分別為1.01億元、1.82億元、2.49億元、1.35億元；凈利潤分別為0.31億元、0.83億元、1.15億元、0.61億元。

目前，新視云的主營業(yè)務(wù)分為庭審公開服務(wù)、智能法庭服務(wù)、其他智慧法院相關(guān)業(yè)務(wù)三大類。

庭審公開服務(wù)是新視云的核心業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要載體為直播系統(tǒng)，2018年至2020年上半年，庭審公開服務(wù)為新視云提供了80%以上的收入。但是，互聯(lián)網(wǎng)庭審直播目前市場較為成熟，庭審公開服務(wù)在市場上擁有較多替代產(chǎn)品。

因此，2020年上半年，新視云庭審公開服務(wù)的銷量同比下降了43.01%，業(yè)務(wù)增長遇到瓶頸。此外，庭審公開設(shè)備銷售業(yè)務(wù)的毛利率也呈逐年遞減的趨勢。2018年至2020年上半年，新視云庭審公開設(shè)備銷售業(yè)務(wù)的毛利率分別為86.81%、81.48%、80.43%。

智能法庭服務(wù)是新視云庭審公開服務(wù)的延伸和擴(kuò)展，但該業(yè)務(wù)近幾年毛利率也呈大幅下滑趨勢。2018年至2020年上半年，智能法庭服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率分別為71.15%、68.50%、54.76%。

對此，新視云表示，智能法庭服務(wù)毛利率的下降，主要原因系平均銷售單價降低。售價降低是因?yàn)樾乱曉圃?019年主動調(diào)整定價策略所致，目的是引導(dǎo)法院客戶培養(yǎng)使用習(xí)慣，加速拓展智能法庭服務(wù)市場，從而薄利多銷。

智慧法院相關(guān)業(yè)務(wù)是新視云目前正在探索的新領(lǐng)域，但收獲不佳。2020年上半年，新視云的客戶中僅有44.83間法庭擴(kuò)建了智慧法庭系統(tǒng)，與其續(xù)簽的客戶也僅有136.17間。

新視云所屬的行業(yè)整體對法院客戶有一定的依賴性，客戶相對集中。據(jù)報道，中國有3100余個基層法院，算上中級、高級及最高法，國內(nèi)的法院總數(shù)也僅在3500家左右。

當(dāng)市場容量有上限時，企業(yè)需要獲得更多更穩(wěn)定的客戶。

但新視云的公司客戶卻非常分散，單項(xiàng)合同金額也較低。因此，2017年至2020年上半年，來自前10大客戶的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為8.77%、6.61%、6.31%、2.59%。

盡管沒有穩(wěn)定的客戶，新視云的應(yīng)收賬款仍在逐年增長。2017年至2020年上半年，新視云的應(yīng)收賬款賬面價值分別為1101.64萬元、1291.77萬元、1642.96萬元、2721.12萬元。

為了獲得更多的客戶，新視云花費(fèi)了高額的銷售費(fèi)用，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值。2017年至2019年，新視云的銷售費(fèi)用率分別為13.52%、10.45%、8.94%，而同期行業(yè)均值分別為7.78%、6.69%、8.05%。

GPLP犀牛財經(jīng)注意到，2017年至2019年，新視云的擴(kuò)庭客戶大幅增長時，該公司銷售費(fèi)用中的“其他費(fèi)用”項(xiàng)目也大幅增長，由2017年的3.95萬元增長到了2019年的105.10萬元，所占比例也從0.29%增長到4.71%。

無獨(dú)有偶，2020年上半年，受疫情因素影響，新視云的擴(kuò)庭客戶大幅減少，而當(dāng)期銷售費(fèi)用中的“其他費(fèi)用”項(xiàng)目也隨之下降，僅為6.09萬元。對于其他費(fèi)用的具體構(gòu)成，GPLP犀牛財經(jīng)已發(fā)求證函，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

除了主要的法院客戶外，新視云還有少量的非法院客戶，但非法院客戶存在回款方與合同簽訂方不一致的情況。新視云稱，此類情況會造成該公司有一定程度的第三方回款且存在通過個人進(jìn)行回款的情形。2017年至2019年，新視云來自第三方回款金額分別為6118.72萬元、6890.25萬元、7952.88萬元。

有業(yè)內(nèi)人士表示，第三方回款的真實(shí)性、比重、原因、必要性及商業(yè)合理性是監(jiān)管部門關(guān)注的重點(diǎn)。“第三方回款打破了協(xié)議、物流以及資金流的一個完整的銷售收入實(shí)現(xiàn)的閉環(huán)，容易產(chǎn)生對公司的財務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性，財務(wù)內(nèi)控的懷疑?！?/span>

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