突發(fā)！公牛集團(tuán)涉嫌壟斷被調(diào)查

“反壟斷”不只限于互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，作為中國制造業(yè)500強(qiáng)企業(yè)，公牛集團(tuán)也被立案調(diào)查了。

5月11日，公牛集團(tuán)收到浙江省市場監(jiān)督管理局《浙江省市場監(jiān)督管理局關(guān)于上報(bào)公牛集團(tuán)股份有限公司涉嫌與交易相對人達(dá)成并實(shí)施壟斷協(xié)議行為立案報(bào)備的函》，該局“決定對公牛集團(tuán)股份有限公司涉嫌與交易相對人達(dá)成并實(shí)施壟斷協(xié)議行為進(jìn)行立案調(diào)查。”

對此，公牛集團(tuán)發(fā)布公告稱，將根據(jù)相關(guān)法律的規(guī)定，積極配合浙江省市場監(jiān)督管理局反壟斷案件調(diào)查工作，做一個(gè)有責(zé)任、有擔(dān)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，依法合規(guī)經(jīng)營，并不斷提升經(jīng)營質(zhì)量和可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)水平；同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“公司目前生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，將根據(jù)后續(xù)進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù)?！?/span>

（公告截圖）

上市一年多，募資使用率不足兩成

然而，簡短的公告并未對此次公開立案調(diào)查的具體事項(xiàng)進(jìn)行披露。因此，公牛集團(tuán)將面臨著怎樣的調(diào)查結(jié)果，以及是否會(huì)面臨高額處罰尚未可知。

不過，《中華人民共和國反壟斷法》第七章法律責(zé)任第四十六條明確規(guī)定：“經(jīng)營者違反本法規(guī)定，達(dá)成并實(shí)施壟斷協(xié)議的，由反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)責(zé)令停止違法行為，沒收違法所得，并處上一年度銷售額百分之一以上百分之十以下的罰款；尚未實(shí)施所達(dá)成的壟斷協(xié)議的，可以處五十萬元以下的罰款?！?/span>

根據(jù)公開資料顯示，公牛集團(tuán)創(chuàng)立于1995年，主要從事電連接、智能電工照明、數(shù)碼配件三大業(yè)務(wù)。自2020年2月6日正式登陸上交所以來，公牛集團(tuán)股價(jià)一路上漲，目前總市值高達(dá)1144億元，是國內(nèi)名副其實(shí)的“插座大王”。

21ic家通過梳理公牛集團(tuán)首次公開發(fā)行的股票招股說明書發(fā)現(xiàn)，其實(shí)際募集資金使用情況和計(jì)劃募集資金使用情況相差甚遠(yuǎn)。

根據(jù)招股書顯示，公牛集團(tuán)計(jì)劃募資35.13億元，分別用于年產(chǎn)4.1億套墻壁開關(guān)插座生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)4億套轉(zhuǎn)換器自動(dòng)化升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)1.8億套LED燈生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心及總部基地建設(shè)項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目和渠道終端建設(shè)及品牌推廣項(xiàng)目。按照計(jì)劃，這六大項(xiàng)目全部建成需要三年。其中，第一年擬投入14.44億元，第二年擬投入15.11億元，第三年擬投入5.58億元。

但事實(shí)上，截至2020年末，公牛集團(tuán)累計(jì)使用募集資金6.52億元，其中還包含置換募投項(xiàng)目預(yù)先投入金額3.37億元，這與最初計(jì)劃投入金額相差甚遠(yuǎn)。

令人費(fèi)解的是，公牛集團(tuán)將大部分募集資金用在了理財(cái)方面，比如將募集資金中的6.2億元用于購買銀行理財(cái)產(chǎn)品、將12.8億元用于結(jié)構(gòu)性存款。

（圖片源自公牛集團(tuán)官網(wǎng)）

另外，從經(jīng)營情況來看，近年來公牛集團(tuán)的營收增速正在逐漸放緩。自2018年至2020年，公牛集團(tuán)營業(yè)收入分別為90.65億元、100.40億元和100.51億元，同比增長分別為25.21%、10.76%和0.11%。

對此，公牛集團(tuán)坦言：“未來，民用電工及照明行業(yè)預(yù)計(jì)將保持較為激烈的競爭狀態(tài)，市場競爭格局的演變存在不確定性，如公司不能適應(yīng)新的競爭形勢、不能鞏固和擴(kuò)大原有競爭優(yōu)勢，將會(huì)面臨市場份額損失的風(fēng)險(xiǎn)?！?/span>

家族關(guān)聯(lián)交易頻繁，或存在銷售壟斷

或許是為了占有更多的市場份額，21ic家發(fā)現(xiàn)，阮氏家族的經(jīng)銷商與公牛集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易十分頻繁。

上市之前，公牛集團(tuán)曾長期被視為家族式管理式企業(yè)。在2017年以前，阮立平兄弟作為公司唯一股東，持有公司100%股權(quán)。根據(jù)招股書顯示，公司未上市之前，公牛集團(tuán)的實(shí)控人為阮立平、阮學(xué)平兄弟兩人，雙方累計(jì)持有公牛集團(tuán)超96%的股權(quán)。截至2021年第一季度，阮立平、阮學(xué)平直接和間接合計(jì)控制公司表決權(quán)的比例下降為86%左右，但仍是公司實(shí)際控制人。

值得注意的是，對于上述監(jiān)管部門提出的公牛集團(tuán)涉嫌與交易相對人達(dá)成并實(shí)施壟斷協(xié)議行為，從2016年至2019年上半年，為減少關(guān)聯(lián)交易，公牛集團(tuán)曾收購了星羅貿(mào)易、秋美貿(mào)易100%股權(quán)，以及收購了關(guān)聯(lián)公司犇磊電器、超潤電器和超誠電器三家公司部分生產(chǎn)設(shè)備，總金額達(dá)到3420萬元。而實(shí)際上，這些公司均為阮氏家族親戚控制。從廣義上講，通過收購上述三家公司，確實(shí)可以進(jìn)一步提高公牛集團(tuán)的市場份額。

（公牛集團(tuán)前十名股東持股情況）

雖然這份公告并未披露更多的詳細(xì)內(nèi)容，但從涉嫌與交易相對人達(dá)成并實(shí)施壟斷行為的定性來看，這或許意味著公牛集團(tuán)在銷售過程中可能存在著壟斷行為。

作為插座行業(yè)的龍頭企業(yè)，公牛集團(tuán)的市場占有率始終保持第一。特別是在上市之后，其股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲了近3.5倍，市值則增加了近800億元。

據(jù)21ic家了解，公牛集團(tuán)因其市場優(yōu)勢地位，在經(jīng)銷商的選擇方面也同樣擁有一定的優(yōu)勢地位，并且有著眾多的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。更為甚的是，申請加入的經(jīng)銷商還必須通過面試及培訓(xùn)考核，并進(jìn)行年度工作規(guī)劃及通過審核后才可以與公牛集團(tuán)簽約。

而在銷售政策和價(jià)格方面，公牛集團(tuán)對同一經(jīng)銷體系實(shí)行的是統(tǒng)售政策、規(guī)范化的價(jià)格折扣。與此同時(shí)，公牛集團(tuán)普遍采取的是“先款后貨”的結(jié)算模式，因此應(yīng)收賬款相對較小，其市場強(qiáng)勢地位顯而易見。

接下來，公牛集團(tuán)能否通過監(jiān)管審查，還有待后期進(jìn)一步消息的確認(rèn)。