[導讀]大基金二期可能會入股哪些公司？
大基金一拋出減持計劃，萬千科技股民就得抖一抖。 今年國家大基金已經(jīng)陸續(xù)減持了多家公司，包括中芯國際、通富微電、中微公司、華天科技、北斗星通等，有報道稱，預計國家大基金年內(nèi)將減持套現(xiàn)超50億元。 雖然每一次的減持消息都給市場帶來不小的震蕩和恐慌情緒，但大基金的減持計劃仍在緊鑼密鼓進行中。 一邊是全球芯片緊缺、行業(yè)景氣，國產(chǎn)替代熱火朝天，另一邊是大基金火急減持套現(xiàn)。難免讓人猜測，大基金不斷撤出獲益投資而尋找新投資標的，葫蘆里賣的什么藥？大基金密集減持是否意味著國產(chǎn)半導體在這波缺貨行情過后會有下滑風險？大基金二期投資全面鋪開，哪些公司有潛力獲投？ 大基金投資半導體公司名單 大基金全稱為國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，是“國字號”投資基金，于2014年9月成立，股東包括財政部、國開金融、中國煙草、中國移動、北京亦莊國際投資等，重點扶持中國本土芯片產(chǎn)業(yè)。 大基金一期募資1387.2億元，撬動社會資金超過5000億元，投資了20多家芯片產(chǎn)業(yè)鏈重要的龍頭上市公司，包括： 設計領域：兆易創(chuàng)新、匯頂科技、國科微、景嘉微、納思達等；芯片代工領域：中芯國際、華虹半導體等；封裝測試：長電科技、華天科技、通富微電、晶方科技、太極實業(yè)等；設備材料領域：中微公司、安集科技、北方華創(chuàng)、長川科技等。 芯三板根據(jù)公開信息統(tǒng)計，自成立以來，大基金投資半導體領域上市的公司約30家：
獲益撤出，大基金本質還是投資 大基金投資啟動四五年之后開啟收割模式，從去年開始減持一期投資名單中超過10家半導體上市公司，預計今年年內(nèi)套現(xiàn)超50億元。 今年上半年，大基金不斷拋出減持計劃引起市場熱議，對象包括通富微電、中芯國際、中微公司、賽微電子、華天科技、北斗星通等公司。此前被減持的上市公司還有長川科技、北方華創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、雅克科技、晶方科技等。 當下正值全球面臨半導體緊缺，國內(nèi)因疫情控制較好供應鏈恢復方面具有優(yōu)勢，半導體行情高漲，本土廠商在國產(chǎn)替代的浪潮中高速增長，迎來業(yè)績兌現(xiàn)期。 大多數(shù)半導體概念股今年一季度業(yè)績爆棚，印證了國產(chǎn)替代半導體行情景氣。通富微電、士蘭微、賽微電子等個股凈利同比暴增10倍以上，中微公司、華天科技等個股凈利同比翻幾番。 此時，不斷撤出獲益的投資并尋找新投資標的，大基金的運作被認為越來越市場化。 盡管大基金強調(diào)，在設立之初就確立了投資期5年、回收期5年的規(guī)劃，現(xiàn)在正處于投資回收期，逐步減持芯片股是合情合理的，但是在大多數(shù)媒體和科技股民眼中，大基金的投機成分要比投資支持半導體的成分多。 不過，大基金也從沒否認過自己的市場化運作。大基金總裁丁文武曾公開表示，大基金按照市場化運作、專業(yè)化管理的原則運營，同時堅持國家戰(zhàn)略和市場機制有機結合的方針指導基金投資。 大基金的運營又與其他社會基金運營模式有所不同。對于一些風險較大、回報周期長、短期不盈利的項目，如果真的具有戰(zhàn)略價值，也要去投，比如先進工藝項目。 比如，大基金在整個中芯系的投資中，總額高達194億。其中最燒錢的是兩個重點項目：103億投給中芯北方（28nm、40nm、65NOR代工），60億投給中芯南方（14nm代工）。
這兩個項目在大基金投資的中芯國際港股之外，中芯國際分別持有這兩個項目25.5%的股權和45.6%的股權。
業(yè)內(nèi)人士認為，大基金之所以繞彎不直接投錢給中芯國際，是因為不給上市公司增加業(yè)績負擔。畢竟晶圓代工的制程突破具有技術和資本密集型，急不來，需要長期投入。“大基金體外投中芯國際的目的，一方面是持續(xù)給中芯國際輸血，虧損也要與國際水平縮短差距，另一方面則要保住中芯國際的業(yè)績，不能讓股價重回惡性循環(huán)?！?/span> 話說回來，國家大基金本質上還是基金，是基金就有盈利目的。一方面在中芯國際股價高的時候減持以便變現(xiàn)，另一方面資金回籠進入二期投資，形成良性循環(huán)。
獲益撤出，大基金本質還是投資 大基金投資啟動四五年之后開啟收割模式，從去年開始減持一期投資名單中超過10家半導體上市公司，預計今年年內(nèi)套現(xiàn)超50億元。 今年上半年，大基金不斷拋出減持計劃引起市場熱議，對象包括通富微電、中芯國際、中微公司、賽微電子、華天科技、北斗星通等公司。此前被減持的上市公司還有長川科技、北方華創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、雅克科技、晶方科技等。 當下正值全球面臨半導體緊缺，國內(nèi)因疫情控制較好供應鏈恢復方面具有優(yōu)勢，半導體行情高漲，本土廠商在國產(chǎn)替代的浪潮中高速增長，迎來業(yè)績兌現(xiàn)期。 大多數(shù)半導體概念股今年一季度業(yè)績爆棚，印證了國產(chǎn)替代半導體行情景氣。通富微電、士蘭微、賽微電子等個股凈利同比暴增10倍以上，中微公司、華天科技等個股凈利同比翻幾番。 此時，不斷撤出獲益的投資并尋找新投資標的，大基金的運作被認為越來越市場化。 盡管大基金強調(diào)，在設立之初就確立了投資期5年、回收期5年的規(guī)劃，現(xiàn)在正處于投資回收期，逐步減持芯片股是合情合理的，但是在大多數(shù)媒體和科技股民眼中，大基金的投機成分要比投資支持半導體的成分多。 不過，大基金也從沒否認過自己的市場化運作。大基金總裁丁文武曾公開表示，大基金按照市場化運作、專業(yè)化管理的原則運營，同時堅持國家戰(zhàn)略和市場機制有機結合的方針指導基金投資。 大基金的運營又與其他社會基金運營模式有所不同。對于一些風險較大、回報周期長、短期不盈利的項目，如果真的具有戰(zhàn)略價值，也要去投，比如先進工藝項目。 比如，大基金在整個中芯系的投資中，總額高達194億。其中最燒錢的是兩個重點項目：103億投給中芯北方（28nm、40nm、65NOR代工），60億投給中芯南方（14nm代工）。
這兩個項目在大基金投資的中芯國際港股之外，中芯國際分別持有這兩個項目25.5%的股權和45.6%的股權。
業(yè)內(nèi)人士認為，大基金之所以繞彎不直接投錢給中芯國際，是因為不給上市公司增加業(yè)績負擔。畢竟晶圓代工的制程突破具有技術和資本密集型，急不來，需要長期投入。“大基金體外投中芯國際的目的，一方面是持續(xù)給中芯國際輸血，虧損也要與國際水平縮短差距，另一方面則要保住中芯國際的業(yè)績，不能讓股價重回惡性循環(huán)?！?/span> 話說回來，國家大基金本質上還是基金，是基金就有盈利目的。一方面在中芯國際股價高的時候減持以便變現(xiàn)，另一方面資金回籠進入二期投資，形成良性循環(huán)。
大基金二期可能會入股哪些公司？
出于對下一步投資計劃準備資金，大基金對芯片股的減持、退出動作大概率仍將繼續(xù)。 二期注冊資本2041.5億元。據(jù)透露，相較于大基金一期全面鋪開式的投資，大基金二期則瞄準各領域的細分龍頭企業(yè)，著重布局投資半導體設備、材料、封測等薄弱環(huán)節(jié)。芯三板按此三大細分領域梳理了主要的A股公司，并梳理其2020年的業(yè)績情況，供各位看官參考大基金二期可能會入股的公司：
來源：上市公司年報，芯三板整理
編者寄語
大基金減持還在持續(xù)，越來越多人認為，不斷撤出獲益投資轉而尋找新投資標的，大基金市場化運作的傾向越來越明顯。芯三板認為，大基金本質上還是基金，是基金始終有盈利的目的。但這不妨礙大基金扶植具有短板的本土半導體公司參與國際競爭、進口替代。 大基金減持確實會在短期內(nèi)影響市場情緒，不過，多數(shù)機構分析認為，大基金減持只是正常的退出，短期來看市場情緒會受到一些影響，不過長期來看不會對公司經(jīng)營和基本面造成重大影響。
與此同時，市場對A股半導體板塊的關注度再度升溫。國產(chǎn)替代依然是值得長期關注。但疫情和缺貨背景下，半導體業(yè)績猛增、行情高漲有其特殊性。不能排除未來一到兩年在芯片荒緩解之時出現(xiàn)下滑的風險。
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