EDA企業(yè)廣立微毛利率下滑?體量小技術(shù)與行業(yè)龍頭有差距

7月26日，深交所官網(wǎng)顯示，杭州廣立微電子股份有限公司（下稱(chēng)“廣立微”）收到了監(jiān)管問(wèn)詢。

招股書(shū)顯示，廣立微成立于2003年，是一家集成電路EDA軟件與晶圓級(jí)電性測(cè)試設(shè)備供應(yīng)商，注冊(cè)資本為1.5億元，實(shí)控人為鄭勇軍，擁有50.61%的表決權(quán)。

據(jù)悉，廣立微本次擬發(fā)行股票不低于5000萬(wàn)股，募集資金約9.56億元，將用于集成電路成品率技術(shù)升級(jí)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、集成電路EDA產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

招股書(shū)顯示，廣立微目前主要面臨客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等。

廣立微對(duì)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，在成品率相關(guān)EDA工具、技術(shù)服務(wù)及WAT測(cè)試設(shè)備等領(lǐng)域，國(guó)際廠商占據(jù)了主要的市場(chǎng)份額。與海外同行業(yè)上市公司相較，廣立微的經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，但其仍處于快速成長(zhǎng)階段。

除了規(guī)模差距外，廣立微在技術(shù)水平和融資渠道上與行業(yè)龍頭亦有差距。

在技術(shù)水平方面，廣立微表示，雖然其自動(dòng)設(shè)計(jì)到測(cè)試數(shù)據(jù)分析的流程方面的技術(shù)處于優(yōu)勢(shì)地位，但在IP及EDA軟件開(kāi)發(fā)的多元性方面，其與大型綜合EDA軟件企業(yè)存在差距。

產(chǎn)生差距的原因主要有兩點(diǎn)，一是廣立微的規(guī)模較小導(dǎo)致資金不足，二是其高端人才儲(chǔ)備不足。這兩方面因素限制了廣立微向其他品類(lèi)拓展的速度，也導(dǎo)致了其在技術(shù)工藝、應(yīng)用范圍、市場(chǎng)份額等方面仍存在一定競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。

在融資渠道方面，廣立微認(rèn)為，其融資渠道較為單一，需要拓展融資渠道以進(jìn)一步提高其技術(shù)實(shí)力、持續(xù)盈利能力及市場(chǎng)占有率。

除了軟件業(yè)務(wù)外，廣立微還涉足測(cè)試機(jī)制造業(yè)務(wù)，這也是其唯一的制造業(yè)業(yè)務(wù)。

招股書(shū)顯示，2018年至2019年，廣立微持續(xù)研發(fā)測(cè)試機(jī)產(chǎn)品，到了2020年，其測(cè)試設(shè)備獲得市場(chǎng)認(rèn)可，銷(xiāo)路逐漸擴(kuò)大。

不過(guò)，測(cè)試設(shè)備銷(xiāo)量上升時(shí)，廣立微綜合毛利率卻下降。

招股書(shū)顯示，2018年至2020年，廣立微的綜合毛利率分別為91.62%、92.02%和85.25%。2020 年度，其綜合毛利率同比降低了6.77個(gè)百分點(diǎn)。

單就各個(gè)業(yè)務(wù)來(lái)看，2020年，廣立微的軟件技術(shù)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的毛利率為94.71%，軟件工具授權(quán)業(yè)務(wù)的毛利率為99.27%，測(cè)試機(jī)與配件業(yè)務(wù)的毛利率為53.40%，測(cè)試服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率為79.05%。

廣立微表示，測(cè)試機(jī)與配件業(yè)務(wù)的毛利率較低，該業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)拉低了綜合毛利率。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)還注意到，廣立微在招股書(shū)中稱(chēng)，2020年，其將T4000及T4100S確定為主力銷(xiāo)售機(jī)型。

廣立微對(duì)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，2020年，其共生產(chǎn)測(cè)試機(jī)產(chǎn)品11臺(tái)，共售出6臺(tái)，其中包括5臺(tái)T4100S型號(hào)產(chǎn)品，以及1臺(tái)T4000D型號(hào)的測(cè)試機(jī)，該產(chǎn)品屬于T4000的定制機(jī)型。

雖然2020年廣立微的測(cè)試機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)率僅為54.55%，但廣立微對(duì)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)表示，其產(chǎn)品已經(jīng)通過(guò)多家晶圓代工廠的使用，未來(lái)將逐步擴(kuò)大測(cè)試設(shè)備的生產(chǎn)與銷(xiāo)售規(guī)模。

未來(lái)，廣立微若要在EDA軟件開(kāi)發(fā)和測(cè)試機(jī)制造方面取得更大成就，也許還要進(jìn)一步擴(kuò)大自身規(guī)模，提升拳頭產(chǎn)品的銷(xiāo)量。GPLP犀牛財(cái)經(jīng)也將進(jìn)一步關(guān)注廣立微未來(lái)的發(fā)展情況。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）