又一國(guó)產(chǎn)EDA巨頭IPO過(guò)會(huì)！主要客戶包括臺(tái)積電、三星、中芯國(guó)際等

時(shí)間：2021-09-26 13:48:29

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[導(dǎo)讀]9月22日，科創(chuàng)板上市委2021年第71次審議會(huì)議召開，上海概倫電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“概倫電子”）科創(chuàng)板IPO成功過(guò)會(huì)。在此前兩輪問詢中，概倫電子表示，公司已實(shí)現(xiàn)盈利。通過(guò)自主研發(fā)和并購(gòu)，公司已在器件建模和電路仿真驗(yàn)證兩大集成電路關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。募資近9倍于營(yíng)收招...

9月22日，科創(chuàng)板上市委2021年第71次審議會(huì)議召開，上海概倫電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“概倫電子”）科創(chuàng)板IPO成功過(guò)會(huì)。在此前兩輪問詢中，概倫電子表示，公司已實(shí)現(xiàn)盈利。通過(guò)自主研發(fā)和并購(gòu)，公司已在器件建模和電路仿真驗(yàn)證兩大集成電路關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

募資近9倍于營(yíng)收

招股書顯示，概倫電子本次公開發(fā)行股票采用公開發(fā)行新股方式，公開發(fā)行不低于43，380，445 股，不低于發(fā)行后總股本的10.00％。本次發(fā)行中，公司股東不進(jìn)行公開發(fā)售股份；在募資情況方面，此次IPO擬募資12.10億元，本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將投資于以下項(xiàng)目：建模及仿真系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、設(shè)計(jì)工藝協(xié)同優(yōu)化和存儲(chǔ)EDA 流程解決方案建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、戰(zhàn)略投資與并購(gòu)整合項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

值得注意的是，概倫電子本次擬募集資金12.10億元超過(guò)公司總資產(chǎn)。而且，募資總額還是2020年1.37億元營(yíng)業(yè)收入的8.83倍。

據(jù)維科網(wǎng)了解，概倫電子是一家具備國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的EDA企業(yè)，擁有領(lǐng)先的EDA關(guān)鍵核心技術(shù)，致力于提高集成電路行業(yè)的整體技術(shù)水平和市場(chǎng)價(jià)值，提供專業(yè)高效的EDA流程和工具支撐。公司通過(guò)EDA方法學(xué)創(chuàng)新，推動(dòng)集成電路設(shè)計(jì)和制造的深度聯(lián)動(dòng)，加快工藝開發(fā)和芯片設(shè)計(jì)進(jìn)程，提高集成電路產(chǎn)品的良率和性能，增強(qiáng)集成電路企業(yè)整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

截至最新招股書簽署日，LIU ZHIHONG（劉志宏）為公司的控股股東及實(shí)際控制人。LIU ZHIHONG（劉志宏）直接持有發(fā)行人17.9435％的股份，并擔(dān)任發(fā)行人董事長(zhǎng)；LIU ZHIHONG（劉志宏）通過(guò)與共青城峰倫及KLProTech 簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，能夠支配共青城峰倫持有的發(fā)行人6.2013％股份、KLProTech持有的發(fā)行人23．4712％的股份；LIU ZHIHONG（劉志宏）合計(jì)控制發(fā)行人47.6160％的股份，為公司的實(shí)際控制人。

公開資料顯示，LIU ZHIHONG（劉志宏），美國(guó)國(guó)籍，擁有中國(guó)永久居留權(quán)。香港大學(xué)電子電氣工程博士；1990年至1993年，于加州大學(xué)伯克利分校電機(jī)工程與計(jì)算機(jī)科學(xué)系從事集成電路博士后研究；1993年至2001年，任BTA Technology，Inc．共同創(chuàng)始人、總裁、首席執(zhí)行官；2001年至2003年，任Celestry Design Technology， Inc．總裁兼首席執(zhí)行官；2003年至2010年，任鏗騰電子全球副總裁；2006年12月至今，任ProPlus共同創(chuàng)始人、董事；2010年5月至今，歷任概倫有限及概倫電子董事長(zhǎng)；現(xiàn)任概倫電子董事長(zhǎng)。

報(bào)告期內(nèi)扭虧為盈

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)（2018年－2020年），概倫電子分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5194．86萬(wàn)元、6548.66萬(wàn)元和1.37億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)62.68％；分別實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)－798.87萬(wàn)元、298.14萬(wàn)元和2132.59萬(wàn)元。

今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8190.73萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2729.93萬(wàn)元，增幅49.99％，扣非后歸母凈利潤(rùn)為1126．02萬(wàn)元。公司預(yù)計(jì)今年前三季度營(yíng)業(yè)收入為1.15億元－1.27億元，同比增長(zhǎng)33％－46％。概倫電子表示主要是由于：1、受益于下游晶圓廠客戶產(chǎn)能擴(kuò)張，公司半導(dǎo)體器件特性測(cè)試儀器收入同比增長(zhǎng)較快；2、公司EDA工具授權(quán)業(yè)務(wù)主要通過(guò)在授權(quán)期限內(nèi)攤銷確認(rèn)收入，公司客戶數(shù)量與在手訂單穩(wěn)步增加，在手訂單攤銷形成的收入持續(xù)增長(zhǎng)。隨著營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，公司各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)均相應(yīng)增長(zhǎng)。此外，今年上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量同比增加2674.34萬(wàn)元，增幅238.89％，主要是由于公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，同時(shí)公司加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，銷售回款情況改善所致。

值得注意的是，2018年－2020年，概倫電子對(duì)前五大客戶銷售金額分別為5019．60萬(wàn)元、5699.61萬(wàn)元和7009.18萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為98.10％、88.09％和51.17％。其中，第一大客戶為ProPlus，合計(jì)銷售金額分別為4140.74萬(wàn)元、4207.06萬(wàn)元和2528.97萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為80.93％、65.02％和18.46％。

據(jù)了解，概倫電子第一大客戶ProPlus為公司關(guān)聯(lián)方，歷史上出于業(yè)務(wù)開展效率及便利性的考慮而存在職能分工，在雙方早期主要通過(guò)其進(jìn)行對(duì)外銷售，ProPlus作為公司經(jīng)銷商銷售公司產(chǎn)品。據(jù)悉，2019年P(guān)roPlus將其13項(xiàng)美國(guó)專利及1項(xiàng)正在申請(qǐng)中的美國(guó)專利轉(zhuǎn)移登記至概倫電子，支付對(duì)價(jià)為750．68萬(wàn)元。截止2020年末，概倫電子合計(jì)擁有19項(xiàng)發(fā)明專利和35 項(xiàng)軟件著作權(quán)，而上述轉(zhuǎn)讓專利數(shù)量占總數(shù)近70％。

而在研發(fā)方面，2018年至2020年概倫電子研發(fā)費(fèi)用分別為2657.44萬(wàn)元、2.37億元、5350.03萬(wàn)元，扣除股份支付影響后研發(fā)費(fèi)用分別為1913.51萬(wàn)元、3572.56萬(wàn)元、4963.73萬(wàn)元。公司扣除股份支付影響后的研發(fā)費(fèi)用率分別為36.83％、54.55％、36．10％，同行業(yè)公司研發(fā)費(fèi)用率分別為37.19％、33.83％、33.11％。

主要客戶包括臺(tái)積電、三星、中芯國(guó)際等

在招股書中，概倫電子表示，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為向客戶提供被全球領(lǐng)先集成電路設(shè)計(jì)和制造企業(yè)長(zhǎng)期廣泛驗(yàn)證和使用的 EDA 產(chǎn)品及解決方案，主要產(chǎn)品及服務(wù)包括制造類EDA工具、設(shè)計(jì)類EDA工具、半導(dǎo)體器件特性測(cè)試儀器和半導(dǎo)體工程服務(wù)等。公司的主要客戶包括臺(tái)積電、三星電子、聯(lián)電、格芯、中芯國(guó)際等全球前十大晶圓代工廠中的九家已廣泛使用公司產(chǎn)品。

據(jù)悉，來(lái)自于上述九家晶圓代工廠的器件建模及驗(yàn)證EDA工具收入占公司制造類EDA工具的累計(jì)收入比例超過(guò)50％。公司電路仿真及驗(yàn)證EDA工具在市場(chǎng)高度壟斷的格局下，在全球存儲(chǔ)器芯片領(lǐng)域已取得較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，部分實(shí)現(xiàn)對(duì)全球領(lǐng)先企業(yè)的替代，得到全球領(lǐng)先。

此外，包括三星電子、SK 海力士、美光科技等全球規(guī)模前三的存儲(chǔ)器廠商也廣泛采用公司產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)，來(lái)自于上述三家存儲(chǔ)廠商的收入占公司設(shè)計(jì)類EDA工具的累計(jì)收入比例超過(guò)40％。同時(shí)，該類產(chǎn)品還獲得了長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等國(guó)內(nèi)領(lǐng)先集成電路企業(yè)的采用，用于存儲(chǔ)器芯片的設(shè)計(jì)。

核心技術(shù)支持7nm/5nm/3nm等工藝節(jié)點(diǎn)

眾所周知，EDA行業(yè)是技術(shù)高度密集的行業(yè)，工具種類較多、細(xì)分程度較高、流程復(fù)雜。EDA工具研發(fā)難度大，對(duì)復(fù)合型人才需求高，市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高且驗(yàn)證周期長(zhǎng)。因此，單一企業(yè)往往難以在短時(shí)間內(nèi)研發(fā)出具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的EDA關(guān)鍵工具，需要通過(guò)長(zhǎng)時(shí)間不斷的行業(yè)并購(gòu)整合來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)EDA全流程的覆蓋。

在平臺(tái)基礎(chǔ)方面，概倫電子關(guān)鍵環(huán)節(jié)擁有具備國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的器件建模和電路仿真EDA 工具，并以此為錨，打造基于DTCO的EDA流程，戰(zhàn)略性地進(jìn)行技術(shù)規(guī)劃和產(chǎn)品布局。據(jù)了解，針對(duì)中國(guó)集成電路行業(yè)的特點(diǎn)，概倫電子圍繞DTCO方法學(xué)，首先以面向制造環(huán)節(jié)的器件建模及驗(yàn)證EDA工具為起點(diǎn)，在產(chǎn)品具備國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力后，進(jìn)一步推出了面向設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的電路仿真及驗(yàn)證EDA工具，成功覆蓋了設(shè)計(jì)與制造兩大關(guān)鍵環(huán)節(jié)；另一方面，由于存儲(chǔ)器芯片領(lǐng)域的頭部企業(yè)主要采用IDM模式，對(duì)存儲(chǔ)器芯片性能和良率指標(biāo)及產(chǎn)品上市時(shí)間的要求極高，也是公司推廣DTCO落地的理想場(chǎng)景。

在整合能力方面，概倫電子董事長(zhǎng)LIU ZHIHONG（劉志宏）博士擁有近30年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其他核心管理團(tuán)隊(duì)在EDA行業(yè)多擁有超20年的研發(fā)、管理及市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。公司核心管理團(tuán)隊(duì)擁有多次EDA行業(yè)成功創(chuàng)業(yè)和整合經(jīng)驗(yàn)，對(duì)自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品定位有著清晰的認(rèn)知，對(duì)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用需求有精確的判斷，確立通過(guò)并購(gòu)整合實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃；在并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn)方面，公司在報(bào)告期內(nèi)完成了對(duì)博達(dá)微的收購(gòu)并成功進(jìn)行了整合，為公司持續(xù)進(jìn)行并購(gòu)提供了范本。

據(jù)概倫電子介紹，公司自成立以來(lái)一直專注于EDA工具的自主設(shè)計(jì)和研發(fā)，在器件建模和電路仿真兩大集成電路制造和設(shè)計(jì)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)掌握了具備國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、自主可控的EDA核心技術(shù)，形成了核心關(guān)鍵工具，能夠支持7nm/5nm/3nm等先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)和FinFET、FD－SOI等各類半導(dǎo)體工藝路線，構(gòu)建了較高的技術(shù)壁壘，為公司在持續(xù)開展技術(shù)創(chuàng)新、保持技術(shù)先進(jìn)性和市場(chǎng)地位、拓寬產(chǎn)品類別等方面提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。據(jù)悉，截至報(bào)告期末，概倫電子已擁有多項(xiàng)EDA核心技術(shù)的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，包括19項(xiàng)發(fā)明專利、35項(xiàng)軟件著作權(quán)，并儲(chǔ)備了豐富的技術(shù)秘密。

國(guó)內(nèi)EDA行業(yè)迎爆發(fā)式增長(zhǎng)

據(jù)SEMI和WSTS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年全球EDA市場(chǎng)規(guī)模約為115億美元，同比增長(zhǎng)約12％，相對(duì)于超過(guò)3600億美元的全球集成電路市場(chǎng)，EDA市場(chǎng)規(guī)模占比較小。根據(jù)GIA預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2020年至2027年全球EDA市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率約為8.7％，同期中國(guó)EDA市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率約為11.7％。

目前，全球EDA市場(chǎng)目前基本處于寡頭壟斷的格局，新思科技、鏗騰電子、西門子EDA三家廠商主導(dǎo)了絕大部分市場(chǎng)。相比之下，從營(yíng)收規(guī)模上看，國(guó)際EDA巨頭每年能達(dá)到數(shù)十億美元收入，而概倫電子近一年?duì)I業(yè)收入為1.37億元；在EDA工具環(huán)節(jié)覆蓋面上，國(guó)際EDA巨頭覆蓋集成電路設(shè)計(jì)與制造全流程或大部分流程環(huán)節(jié)，而概倫電子主要EDA產(chǎn)品僅為制造類的建模工具和設(shè)計(jì) 類的仿真工具，因此概倫電子在綜合競(jìng)爭(zhēng)能力上較國(guó)際EDA巨頭存在差距，但在技術(shù)水平及品牌知名度上，個(gè)別點(diǎn)工具可達(dá)到與國(guó)際EDA巨頭相似的技術(shù)水平。

維科網(wǎng)注意到，近期國(guó)內(nèi)華大九天、芯愿景、廣立微、思爾芯等一批國(guó)產(chǎn)EDA企業(yè)均在沖刺A股。其中華大九天已創(chuàng)業(yè)板過(guò)會(huì)，即將成為國(guó)內(nèi)EDA第一股，廣立微已問詢，思爾芯已獲科創(chuàng)板受理，而芯愿景則終止了IPO。在全球半導(dǎo)體工藝迭代速度放緩局面下，EDA行業(yè)格局出現(xiàn)松動(dòng)跡象。同時(shí)，國(guó)內(nèi)EDA產(chǎn)業(yè)在政策、技術(shù)、市場(chǎng)、人才多個(gè)利好因素的共同推動(dòng)下，已經(jīng)形成良性循環(huán)，國(guó)內(nèi)EDA行業(yè)正在逐步縮小與EDA第一梯隊(duì)的差距，有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

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