有一段時(shí)間沒(méi)寫文章，一是市場(chǎng)不穩(wěn)定，少說(shuō)話，也讓大家好好休息。
二來(lái)也沒(méi)找到一些特別好的新行業(yè)，所以今天我們還是聊聊一些比較好的、確定性高的“老”行業(yè)。
光伏、風(fēng)能、新能源依然是未來(lái)這幾年的大方向，在這些行業(yè)中都有儲(chǔ)能的身影，尤其能源使用的電氣化本身也是大勢(shì)所趨，如中國(guó)用于發(fā)電的一次能源消耗量由1985年的17%上升到了2017年的47%。
而且，中國(guó)承諾在2030年前達(dá)到碳達(dá)峰，2060年達(dá)到碳中和。所以，我們的壓力很大，最近的停電、限電也是迫不得已。在這樣背景下，儲(chǔ)能將在這當(dāng)中發(fā)揮舉足輕重的作用。
『儲(chǔ)能應(yīng)用場(chǎng)景』
儲(chǔ)能顧名思義就是將能量?jī)?chǔ)存，在清潔能源方面的儲(chǔ)能就是將電能用各種方式存儲(chǔ)起來(lái)，從而平衡電能供給之間的關(guān)系，有需要時(shí)釋放，無(wú)需要時(shí)存儲(chǔ)，最終達(dá)到物盡其用目的。
儲(chǔ)能在大型電力系統(tǒng)中主要應(yīng)用在發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)3大類，另外，還包括微電網(wǎng)、分布式離網(wǎng)。
微電網(wǎng)是離主電網(wǎng)較遠(yuǎn)的無(wú)電區(qū)域，需要自建電網(wǎng)，通過(guò)儲(chǔ)能存放可再生能源。
分布式電網(wǎng)應(yīng)用在4G/5G 基站供電、風(fēng)景區(qū)驛站供電、森林監(jiān)控站供電、油田采油站供電、 高速加油站供電等場(chǎng)景。
『儲(chǔ)能技術(shù)』
儲(chǔ)能分為：物理儲(chǔ)能、電化學(xué)儲(chǔ)能、熱能儲(chǔ)能、儲(chǔ)氫與電動(dòng)汽車儲(chǔ)能。
目前，我國(guó)還是以抽水蓄能為主，電化學(xué)儲(chǔ)能逐漸提升。
雖然抽水蓄能投資成本高，而且受到地理?xiàng)l件限制，能量密度低等缺點(diǎn)，但技術(shù)成熟、功率和容量較大、壽命長(zhǎng)、運(yùn)營(yíng)成本低等優(yōu)點(diǎn)，使抽水蓄仍然坐在儲(chǔ)能的頭把交椅。
不過(guò)，它底下的小弟蠢蠢欲動(dòng)，以鋰電池儲(chǔ)能尤為突出，它的可控性高、模塊化程度高、能量密度大、轉(zhuǎn)換效率快，占比逐漸增加。
下面4張圖就能看出抽水蓄能和電化學(xué)儲(chǔ)能的變化，基本就是抽水蓄的份額在下降，電化學(xué)純能份額在上漲。
問(wèn)題來(lái)了，電化學(xué)儲(chǔ)能能否完全替代抽水蓄能？
這里關(guān)鍵還是「成本」
以內(nèi)蒙西儲(chǔ)能項(xiàng)目為例子，我們計(jì)算一下儲(chǔ)能成本收益率：
儲(chǔ)能成本收益率 =儲(chǔ)能總收益?儲(chǔ)能總成本× 100%
抽水蓄能和鋰電池儲(chǔ)能生命周期從2020年開(kāi)始，即2020年開(kāi)始投入建設(shè)。
抽水蓄能的建設(shè)年限為6年，使用年限為50年，抽水蓄能機(jī)組每年運(yùn)行350天，每天充放電各10小時(shí)。
鋰電池儲(chǔ)能建設(shè)年限為1年，按照生命周期充放電4900次，日充放1次，每年工作350 天頻率。鋰電池儲(chǔ)能使用年限假設(shè)為14年，每天充放電各5小時(shí)。
影響收益因素有兩種，由于比較復(fù)雜，這里就不展開(kāi)詳細(xì)說(shuō)。
情況1得出的收益——
情況2得出的收益——
無(wú)論是情況1，還是情況2，我們都等得出一個(gè)結(jié)論，抽水蓄能135%和120%收益成本率都超過(guò)100%，而鋰電池儲(chǔ)能7.846%和7.121%的收益成本遠(yuǎn)低于100%。
鋰電池儲(chǔ)能真的無(wú)法到底抽水蓄能的高度？
預(yù)計(jì)2030年，鋰電池的成本將降到1500元/千瓦時(shí)，假設(shè)當(dāng)2050年，鋰電池儲(chǔ)能預(yù)估成本是降1092元/千瓦時(shí)。且實(shí)施峰谷電價(jià)的情況下，收益成本率將達(dá)到106%，實(shí)現(xiàn)凈正收益。
盡管鋰電池儲(chǔ)能還有不少的成長(zhǎng)空間，全球新增儲(chǔ)能大部分都是電化學(xué)儲(chǔ)能，但暫時(shí)無(wú)法動(dòng)搖抽水蓄能的一哥地位，畢竟抽水蓄能的波動(dòng)空間很小，成本下探空間有限，即使各類電池儲(chǔ)能成本可望下降50%~60%，電化學(xué)儲(chǔ)能也無(wú)可能在這幾十年內(nèi)坐上「儲(chǔ)能一哥」的寶座，除非電池技術(shù)有革命性發(fā)展，推出成本低、效率高、壽命長(zhǎng)的電池，不然目前你追我趕的格局變化不大。
『儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈』
儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈上游是原材料和生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商。
中游是電池PACK、電池管理BMS、變流器PCS，系統(tǒng)集成ESS(電池組件 BMS)。
下游就是之前說(shuō)的用戶側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、新能源、5G基站等場(chǎng)景。
儲(chǔ)能系統(tǒng)成本以電池為主，電池成本占67%，是最大成本影響因素，其次是變流器PCS、電池管理BMS。
儲(chǔ)能變流器PCS：成本占比低卻重要性高，更能獲取高溢價(jià)，且單位價(jià)值量、單位利潤(rùn)均遠(yuǎn)高于光伏逆變器，因此對(duì)環(huán)節(jié)彈性最高。
電池管理系統(tǒng)BMS：技術(shù)壁壘較高，BMS直接決定電芯的充放電效果及壽命，目前仍需投入大量的研發(fā)成本，BMS雖然毛利率較高，但研發(fā)成本吞噬了大量利潤(rùn)，目前凈利率并不 高，后續(xù)行業(yè)龍頭有望實(shí)現(xiàn)高額回報(bào)率。
BMS和系統(tǒng)集成ESS從長(zhǎng)期來(lái)看，會(huì)出現(xiàn)公司分化，龍頭優(yōu)勢(shì)會(huì)逐漸明顯，能享受超額收益。
電池：龍頭的優(yōu)勢(shì)十分明顯，儲(chǔ)能電池的技術(shù)需求及產(chǎn)線長(zhǎng)期將與動(dòng)力電池分開(kāi)。
從儲(chǔ)能各環(huán)節(jié)的投資價(jià)值來(lái)看：
PCS＞電池＞BMS、ESS
『儲(chǔ)能各環(huán)節(jié)龍頭』
彈性最大的逆變器PCS環(huán)節(jié)：陽(yáng)光電源、錦浪科技、固德威
儲(chǔ)能電池龍頭：寧德時(shí)代，還有國(guó)軒高科、億緯鋰能、力神電池(未上市)
專注海外戶用細(xì)分市場(chǎng)、彈性更好的電池系統(tǒng)供：派能科技
磷酸鐵鋰電池環(huán)節(jié)：億緯鋰能、比亞迪(汽車行業(yè)覆蓋)
海外儲(chǔ)能戶用逆變器PCS供應(yīng)商：德業(yè)股份
綁定寧德時(shí)代將發(fā)力儲(chǔ)能系統(tǒng)集成的民營(yíng)勘察設(shè)計(jì)龍頭：永福股份(覆蓋建筑行業(yè))、南都電源、林洋能源、天合光能、海博思創(chuàng)(未上市)
電池供應(yīng)商：國(guó)軒高科、鵬輝能源
電池組裝及檢測(cè)標(biāo)的：星云股份
磷酸鐵鋰供應(yīng)商：龍?bào)纯萍?、德方納米
『儲(chǔ)能行業(yè)的未來(lái)』
過(guò)去幾年儲(chǔ)能屬于低基數(shù)發(fā)展，但在今年發(fā)生了轉(zhuǎn)折，儲(chǔ)能行業(yè)商業(yè)化加速，主要驅(qū)動(dòng)力：
1、海外家用需求崛起
2、國(guó)內(nèi)對(duì)光伏、風(fēng)能提出儲(chǔ)能配套要求。
儲(chǔ)能在國(guó)內(nèi)外部分應(yīng)用場(chǎng)景已經(jīng)具有經(jīng)濟(jì)性，若成本進(jìn)一步下降，更多的需求將被激發(fā)。未 來(lái)幾年儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)可能高速發(fā)展，預(yù)計(jì)2025年全球市場(chǎng)空間將超2200億。
儲(chǔ)能環(huán)節(jié)中的磷酸鐵鋰電池公司、PCS企業(yè)以及系統(tǒng)集成商，儲(chǔ)能的發(fā)展將給鐵鋰電池帶來(lái)較大的增量和彈性，而PCS與有PCS產(chǎn)品的集成商也會(huì)顯著確定性，技術(shù)領(lǐng)先的龍頭將享受超額收益。
2025年全行業(yè)空間2200億以上，其中儲(chǔ)能PACK、變流器、系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)分別有望達(dá)1341億、410億、568億。
2030年全行業(yè)空間8000億以上，其中儲(chǔ)能PACK、變流器、系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)分別有望達(dá)4590億、1205億、2203億。
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