半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)購(gòu)并潮風(fēng)起云涌，高通恩智浦整并考驗(yàn)不容小覷

高通在10月底正式宣布，將以總金額470億美元的代價(jià)購(gòu)并恩智浦。雖然高通明確表示，此一整并將對(duì)該公司進(jìn)軍汽車電子產(chǎn)生諸多綜效，然業(yè)界人士多半對(duì)此說(shuō)法抱持保留態(tài)度，并認(rèn)為此一購(gòu)并將給其他對(duì)手大舉搶奪恩智浦市占率的機(jī)會(huì)。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)購(gòu)并潮風(fēng)起云涌，大小購(gòu)并案接連不斷，規(guī)模紀(jì)錄也持續(xù)刷新。繼安華高(Avago)以370億美元購(gòu)并博通(Broadcom)，成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有史以來(lái)金額最高的購(gòu)并案后，時(shí)隔一年，高通(Qualcomm)又以470億美元(含債務(wù))購(gòu)并恩智浦(NXP)一案刷新半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最高購(gòu)并金額紀(jì)錄。

470億美元打通三大市場(chǎng)管道

根據(jù)高通與恩智浦的共同聲明，此一購(gòu)并將為高通帶來(lái)眾多綜效。

首先，恩智浦具備完整的車用晶片產(chǎn)品線，對(duì)于正積極布局車用晶片市場(chǎng)的高通而言，將帶來(lái)明顯效益。

其次，恩智浦的安全技術(shù)在業(yè)界居于領(lǐng)先地位，應(yīng)用產(chǎn)業(yè)包含通訊、金融、身分識(shí)別等眾多領(lǐng)域，與高通整并之后，將可攜手提供更完整的安全連線解決方案。

第三，由于晶片價(jià)格持續(xù)下滑，規(guī)模經(jīng)濟(jì)因素對(duì)半導(dǎo)體企業(yè)的重要性日增。高通與恩智浦整并完成后，將可創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，同時(shí)創(chuàng)造許多財(cái)務(wù)上的利益。

高通執(zhí)行長(zhǎng)Steve Mollenkopf表示，透過(guò)購(gòu)并恩智浦，高通將取得其在汽車、安全與物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的銷售管道與領(lǐng)導(dǎo)地位，并且有助于協(xié)助客戶及消費(fèi)者享受到智慧互聯(lián)的世界所帶來(lái)的種種好處。

高通與恩智浦合并之后，將創(chuàng)造出一家年?duì)I收超過(guò)300億美元的巨型半導(dǎo)體企業(yè)，并且在行動(dòng)通訊、手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、安全、射頻及網(wǎng)路等領(lǐng)域都擁有領(lǐng)先地位，其所耕耘的市場(chǎng)總體規(guī)模則可望在2020年達(dá)到1，380億美元。

恩智浦執(zhí)行長(zhǎng)Rick Clemmer則表示，恩智浦與高通有共同的策略及互補(bǔ)的技術(shù)、產(chǎn)品線組合。兩家公司合并后將有助于加快創(chuàng)新的腳步，并為整個(gè)生態(tài)系創(chuàng)造更多價(jià)值。

雖然高通與恩智浦對(duì)雙方整并的目的及日后發(fā)展方向做出明確宣示，但這起引人側(cè)目的購(gòu)并案究竟能否創(chuàng)造出一加一大于二的效果，恐怕還有待觀察。

企業(yè)整并難度高　陣痛期恐長(zhǎng)達(dá)18個(gè)月

曾經(jīng)歷過(guò)類似大型購(gòu)并案的資深半導(dǎo)體業(yè)界人士表示，在兩家大型企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)合并的情況下，組織及人員的大規(guī)模調(diào)動(dòng)，甚至裁員，幾乎是不可避免的情況。這種充滿不確定氛圍的環(huán)境，對(duì)公司的業(yè)務(wù)推動(dòng)是相當(dāng)不利的，公司的管理階層更會(huì)因此而被迫將精神集中在內(nèi)部事務(wù)，無(wú)暇關(guān)注客戶需求的變化及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的動(dòng)向。

他直言，許多人在看待企業(yè)購(gòu)并時(shí)，經(jīng)常很直觀地把兩家企業(yè)整并前的營(yíng)收相加，推估整并后的企業(yè)規(guī)模。但如果回顧歷史資料，不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)值得注意的規(guī)律：絕大多數(shù)經(jīng)過(guò)大型購(gòu)并案的企業(yè)，都會(huì)面臨12～18個(gè)月的虛弱期。在虛弱期間，許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都會(huì)利用公司暫時(shí)無(wú)暇他顧的機(jī)會(huì)大舉搶奪市場(chǎng)。最典型的例子就是恩智浦與飛思卡爾(Freescale)整并后，恩智浦的營(yíng)收規(guī)模雖有所成長(zhǎng)，但仍是一加一小于二，且大量人才也在整并過(guò)程中離開老東家，另謀發(fā)展。