當(dāng)前位置:首頁 > 芯聞號 > 充電吧
[導(dǎo)讀] 中國鐵塔成立之初,就被貼上了“電信業(yè)改革試驗田”的標(biāo)簽。上市后,如何實現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和多元化發(fā)展,對公司來說尤為重要.8月8日,中國鐵塔股份有限公司(股份代號:0788.HK)正式登陸香港資本市場,在港交所

 中國鐵塔成立之初,就被貼上了“電信業(yè)改革試驗田”的標(biāo)簽。上市后,如何實現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和多元化發(fā)展,對公司來說尤為重要.

8月8日,中國鐵塔股份有限公司(股份代號:0788.HK)正式登陸香港資本市場,在港交所主板掛牌交易。按照發(fā)行價計算,中國鐵塔本次融資規(guī)模543億港元,約合69.2億美元,超過小米集團(tuán)募資額。這被稱為港股近八年來募集資金規(guī)模最大的IPO,也是今年以來全球最大IPO。

截至8月10日收盤,中國鐵塔收報1.28港元,成交額26.48億港元,總市值達(dá)2326.0億港元。“雖然1.26港元的發(fā)行價在招股區(qū)間的底端,從短期來看,其市盈率高、市值大,不一定會大漲。但香港市場推崇價值投資,中國鐵塔又是典型的資產(chǎn)運營型公司,過高的發(fā)行價反而不利于募資。”證券從業(yè)者郭琦分析道。

相較于扎堆上市的互聯(lián)網(wǎng)公司,大部分人對中國鐵塔知之甚少。據(jù)了解,中國鐵塔是目前全球最大的通信類鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商,主營鐵塔業(yè)務(wù),成立于2014年7月,是為效仿國外通信設(shè)施共建共享模式、進(jìn)行電信改革的一次嘗試,由中國移動、中國聯(lián)通(600050,股吧)、中國電信三家運營商聯(lián)合發(fā)起成立,并按照4:3:3的股份比例進(jìn)行出資、增資,通過市場化交易操作存量資產(chǎn),實現(xiàn)行業(yè)資源共享,減少重復(fù)建設(shè)及資源浪費。

據(jù)招股書顯示,目前中國移動、中國聯(lián)通、中國電信、中國國新在中國鐵塔的持股分別為38%、28.1%、27.9%、6%。中國鐵塔99%的收入來源均來自三大運營商租用公司的基站服務(wù),收入結(jié)構(gòu)尤為單一。上市后,如何實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展,對中國鐵塔來說尤為重要。

鐵塔誕生

中國鐵塔成立之初,就被貼上了“電信業(yè)改革試驗田”的標(biāo)簽。

當(dāng)時,我國的通信行業(yè)重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重,三大運營商陷入惡性競爭。據(jù)中國國家審計署的一份工作報告顯示,2002年~2006年,中國移動、電信、聯(lián)通、網(wǎng)通、鐵通5家企業(yè),累計投入11235億元用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),重復(fù)投資問題突出,網(wǎng)絡(luò)資源利用率普遍偏低,通信光纜利用率僅為1/3左右,雙塔并立、三塔林立現(xiàn)象隨處可見。

2008年,工信部就曾發(fā)文叫停電信基礎(chǔ)設(shè)施重復(fù)建設(shè)。當(dāng)時,工信部在《關(guān)于推進(jìn)電信基礎(chǔ)設(shè)施共建共享的緊急通知》中提出,為了減少電信業(yè)重復(fù)建設(shè),建設(shè)節(jié)約型社會,要求三大運營商推動共建共享。

2014年3月,由國資委牽頭,會同工信部,組織三大運營商召開協(xié)調(diào)會。據(jù)財經(jīng)網(wǎng)(博客,微博)此前報道,當(dāng)“國家基站公司”(中國鐵塔前身)宣布即將成立的消息時,隨即引發(fā)了股市上相關(guān)股票的大幅波動:中國聯(lián)通H股大漲5.87%,中國電信大漲3.11%。一旦“國家基站公司”成立,中國電信和中國聯(lián)通將能以很少的成本快速布置4G基站,進(jìn)而集中精力發(fā)展新業(yè)務(wù)。

2014年7月,中國通信設(shè)施服務(wù)股份有限公司終于落地,注冊資本100億元,同年9月正式更名為“中國鐵塔股份有限公司”。成立之初,時任中國移動副總裁的劉愛力出任鐵塔公司董事長,時任中國聯(lián)通副總裁的佟吉祿出任總經(jīng)理,而中國電信副總經(jīng)理張繼平出任監(jiān)事長。

2017年,中國鐵塔發(fā)布公告稱,因工作調(diào)整,劉愛力辭任中國鐵塔股份有限公司董事長及董事職務(wù)。公開資料顯示,2018年3月,中國鐵塔召開了第1屆董事會第17次會議,選舉佟吉祿為董事長。據(jù)了解,佟吉祿系財務(wù)出身,2000年時就擔(dān)任中國聯(lián)通總會計師、副總經(jīng)理。

公開資料顯示,經(jīng)過3年多的發(fā)展,中國鐵塔在通信行業(yè)推進(jìn)資源共享,將全國新建通信鐵塔的共享率從14.3%提升至超過70%,相當(dāng)于少建鐵塔60.3萬個,減少重復(fù)投資1073億元,節(jié)約土地資源2.8萬畝。既節(jié)約了資源,又滿足了三家電信運營企業(yè)短期內(nèi)爆發(fā)的巨量4G基站建設(shè)需求,同時將使用的站址數(shù)量較中國鐵塔成立之初翻了一倍。

另據(jù)招股書顯示,中國鐵塔主要從事通信鐵塔等基站配套設(shè)施和高鐵、地鐵公網(wǎng)覆蓋、大型室內(nèi)分布系統(tǒng)的建設(shè)、維護(hù)和運營,現(xiàn)有業(yè)務(wù)分為:塔類業(yè)務(wù)、室分業(yè)務(wù)和跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)。

上市之路

從其財務(wù)數(shù)據(jù)來看,截至2018年6月底,中國鐵塔運營的站址規(guī)模約190萬,總租戶數(shù)約278萬戶,承建高鐵、地鐵公網(wǎng)覆蓋總里程分別超13000公里、2200公里;承建樓宇及大型場館室內(nèi)分布項目2.3萬個,總覆蓋面積超10億平米,以鐵塔數(shù)量計算,中國鐵塔占市場份額的96.3%。

但另一方面,中國鐵塔的負(fù)債表現(xiàn)也備受關(guān)注。據(jù)其2015~2017年年報顯示,負(fù)債總值分別為144.51億元、1861.17億元、1951.48億元,資產(chǎn)負(fù)債率已超過60%。

“上市后公司實則進(jìn)入了資本市場的快車道,更利于籌集建設(shè)資金,為5G通信基礎(chǔ)建設(shè)做準(zhǔn)備。”行業(yè)相關(guān)人士表示,此時上市進(jìn)行股權(quán)募資,可以進(jìn)一步降低自身的資產(chǎn)負(fù)債率,進(jìn)而降低財務(wù)風(fēng)險。

中國鐵塔董事長佟吉祿在接受中國證券報采訪時表示,通過上市可以進(jìn)一步擴(kuò)大股東基礎(chǔ),增加資本金,并于明年上半年實行管理層期權(quán)激勵計劃,進(jìn)一步增強(qiáng)公司的體制機(jī)制活力。

從披露的招股書內(nèi)容來看,參與中國鐵塔H股全球配售的投資者數(shù)量眾多?;顿Y者包括高瓴基金、Darsana Master Fund LP、淘寶中國控股有限公司、中國石油(601857,股吧)集團(tuán)資本有限責(zé)任公司等10家機(jī)構(gòu),總認(rèn)購金額約14億美元。此外,參與下單的機(jī)構(gòu)還包括來自全球各地的長線基金、主權(quán)基金、對沖基金、中資金融機(jī)構(gòu)和高凈值私人理財?shù)取?/p>

據(jù)悉,鐵塔此次IPO所得款項凈額60%用于資本開支,30%用于償還已用作撥付資本開支及營運資金的銀行貸款,10%用于撥付營運資金及用作其他一般公司用途。

隱憂與機(jī)會

依賴于三大運營商,中國鐵塔主要收入來源是向三大運營商收取鐵塔租金,而租金價格遠(yuǎn)低于國際市場水平。根據(jù)New Street Research數(shù)據(jù)顯示,中國鐵塔租金750美元/月,全球排名倒數(shù)第三,美國鐵塔租金2000美元/月,居于第一位。

招股書顯示,中國鐵塔依據(jù)單個站址中三大運營商租戶數(shù)量,向參與站址共享的三大運營商租戶提供不同折扣。“也就是說租戶越多,折扣力度越大,隨著鐵塔共享率的提高,結(jié)算費用還會繼續(xù)下調(diào)。”一位行業(yè)人士表示,而國外鐵塔公司在多名租戶共享時,不享受任何折扣。如此看來,盈利能力會是中國鐵塔上市后未來一段時間內(nèi)面臨的最大難題之一。

而今,5G網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入倒計時階段,中國也將開啟5G網(wǎng)絡(luò),佟吉祿就曾表示,要讓社會塔成為通信塔,讓通信塔成為社會塔,盤活社會資源,充分利用自身的站址及配套資源優(yōu)勢,推進(jìn)一塔(桿)多用,并整合傳輸專線、數(shù)據(jù)平臺等其他社會資源,構(gòu)建一個開放合作的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

另據(jù)招股書披露,中國鐵塔將瞄準(zhǔn)5G新熱點,預(yù)期5G網(wǎng)絡(luò)將于2020年起在中國市場投入商業(yè)應(yīng)用,使通信運營商產(chǎn)生新一輪的大規(guī)模組網(wǎng)需求。屆時,中國鐵塔作為通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施,將受益5G基建部署紅利。

沙利文報告也指出,預(yù)計到2022年,中國市場上5G基站數(shù)量將達(dá)到243.2萬臺。相比4G網(wǎng)絡(luò),5G網(wǎng)絡(luò)的通信頻率更高,而信號的繞射和透射能力和通信頻率成反比,所以需要更高的基站密度才能達(dá)到5G信號深度覆蓋的效果。

但也有分析人士指出,中國目前仍然處于4G到5G投資的波谷,在共享模式下,三大運營商及中國鐵塔仍然面臨4G后周期壓力,而伴隨國內(nèi)5G產(chǎn)業(yè)進(jìn)程明晰,保守預(yù)計,大范圍的快速建站會在2020年展開。

話雖如此,可黎明前的黑暗最是難熬。

本站聲明: 本文章由作者或相關(guān)機(jī)構(gòu)授權(quán)發(fā)布,目的在于傳遞更多信息,并不代表本站贊同其觀點,本站亦不保證或承諾內(nèi)容真實性等。需要轉(zhuǎn)載請聯(lián)系該專欄作者,如若文章內(nèi)容侵犯您的權(quán)益,請及時聯(lián)系本站刪除。
換一批
延伸閱讀

9月2日消息,不造車的華為或?qū)⒋呱龈蟮莫毥谦F公司,隨著阿維塔和賽力斯的入局,華為引望愈發(fā)顯得引人矚目。

關(guān)鍵字: 阿維塔 塞力斯 華為

加利福尼亞州圣克拉拉縣2024年8月30日 /美通社/ -- 數(shù)字化轉(zhuǎn)型技術(shù)解決方案公司Trianz今天宣布,該公司與Amazon Web Services (AWS)簽訂了...

關(guān)鍵字: AWS AN BSP 數(shù)字化

倫敦2024年8月29日 /美通社/ -- 英國汽車技術(shù)公司SODA.Auto推出其旗艦產(chǎn)品SODA V,這是全球首款涵蓋汽車工程師從創(chuàng)意到認(rèn)證的所有需求的工具,可用于創(chuàng)建軟件定義汽車。 SODA V工具的開發(fā)耗時1.5...

關(guān)鍵字: 汽車 人工智能 智能驅(qū)動 BSP

北京2024年8月28日 /美通社/ -- 越來越多用戶希望企業(yè)業(yè)務(wù)能7×24不間斷運行,同時企業(yè)卻面臨越來越多業(yè)務(wù)中斷的風(fēng)險,如企業(yè)系統(tǒng)復(fù)雜性的增加,頻繁的功能更新和發(fā)布等。如何確保業(yè)務(wù)連續(xù)性,提升韌性,成...

關(guān)鍵字: 亞馬遜 解密 控制平面 BSP

8月30日消息,據(jù)媒體報道,騰訊和網(wǎng)易近期正在縮減他們對日本游戲市場的投資。

關(guān)鍵字: 騰訊 編碼器 CPU

8月28日消息,今天上午,2024中國國際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會開幕式在貴陽舉行,華為董事、質(zhì)量流程IT總裁陶景文發(fā)表了演講。

關(guān)鍵字: 華為 12nm EDA 半導(dǎo)體

8月28日消息,在2024中國國際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會上,華為常務(wù)董事、華為云CEO張平安發(fā)表演講稱,數(shù)字世界的話語權(quán)最終是由生態(tài)的繁榮決定的。

關(guān)鍵字: 華為 12nm 手機(jī) 衛(wèi)星通信

要點: 有效應(yīng)對環(huán)境變化,經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中有升 落實提質(zhì)增效舉措,毛利潤率延續(xù)升勢 戰(zhàn)略布局成效顯著,戰(zhàn)新業(yè)務(wù)引領(lǐng)增長 以科技創(chuàng)新為引領(lǐng),提升企業(yè)核心競爭力 堅持高質(zhì)量發(fā)展策略,塑強(qiáng)核心競爭優(yōu)勢...

關(guān)鍵字: 通信 BSP 電信運營商 數(shù)字經(jīng)濟(jì)

北京2024年8月27日 /美通社/ -- 8月21日,由中央廣播電視總臺與中國電影電視技術(shù)學(xué)會聯(lián)合牽頭組建的NVI技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟在BIRTV2024超高清全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展研討會上宣布正式成立。 活動現(xiàn)場 NVI技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)...

關(guān)鍵字: VI 傳輸協(xié)議 音頻 BSP

北京2024年8月27日 /美通社/ -- 在8月23日舉辦的2024年長三角生態(tài)綠色一體化發(fā)展示范區(qū)聯(lián)合招商會上,軟通動力信息技術(shù)(集團(tuán))股份有限公司(以下簡稱"軟通動力")與長三角投資(上海)有限...

關(guān)鍵字: BSP 信息技術(shù)
關(guān)閉
關(guān)閉