“國民戀人”中穎電子：中國芯的崛起之秀

在AMOLED面板驅(qū)動芯片范疇，如今除了三星以外，出貨量比較大的是臺灣的瑞鼎科技，2016年營收86億。其間OLED面板驅(qū)動IC占該公司營收比重已達(dá)20%。如今向友達(dá)、京東方、華星光電、天馬與和輝光電供貨。

近兩年最受出資者注重的小盤股是哪一只呢?

你可以舉出很多個，但是姓名中必定少不了——中穎電子。

在某聞名股票論壇上，中穎電子的評論有上萬條，注重粉絲數(shù)超越5萬。

自2015年以來，中穎電子的組織調(diào)研次數(shù)及家數(shù)一直傲居同行前列，平均兩天就有一家組織過來調(diào)研，簡直快成菜商場了。

不管散戶仍是組織，都對其眼含秋波，簡直快成國民戀人了。

對于一只市值僅有60億元的小盤股，為何出資者如此癡迷呢?

其間一個主要原因即是AMOLED芯片概念。

2016年7月，中穎電子發(fā)布公告稱，為活躍把握住AMOLED顯現(xiàn)驅(qū)動芯片商場起步的商機(jī)，將專門建立從事AMOLED顯現(xiàn)驅(qū)動芯片研制的控股子公司，芯穎科技有限公司。

曾經(jīng)的文章中，君臨已多次梳理過面板工業(yè)鏈的有關(guān)個股，這是中國將來幾年工業(yè)晉級中最主要的三個浪潮之一。

確定性的時機(jī)，每個人都期望分到一杯羹。

以O(shè)LED為比如，依據(jù) UBI Research 的數(shù)據(jù)，跟著將來幾年智能手機(jī)制造商大量選用柔性 AMOLED面板，到 2020 年末 AMOLED 商場額將達(dá) 670 億美元，年復(fù)合增加率約為46%。

而在這個浪潮中，芯片是上游技能門檻最高，贏利率也是最高的一環(huán)。

依據(jù)猜測，國內(nèi)AMOLED驅(qū)動IC商場規(guī)模估計將從2016年的5.76億元上升至2019年的25.1億元，年復(fù)合增加率達(dá)63%。

誰不眼饞?

但即便再眼饞，你得有本事能吃到。

以如今的工業(yè)格局來看，韓國三星簡直獨(dú)占了99%的AMOLED商場，而且自產(chǎn)自銷，從芯片到拼裝，悉數(shù)蛋糕都把握在手心里。

喪心病狂。

這直接致使了本年OLED手機(jī)面板供給的緊缺，報價的飛漲，以及過去兩三年數(shù)千億元的產(chǎn)能擴(kuò)大浪潮。

以京東方、深天馬、華星光電、和輝光電等國產(chǎn)面板廠為代表，工廠遍及武漢、成都、重慶、合肥、廈門等二線城市。

但，拼裝的門檻究竟還低一點(diǎn)，買設(shè)備回來出產(chǎn)即是了，芯片呢?

在這個確定性的高增加工業(yè)中，誰能首要打破芯片技能的瓶頸，誰就將取得無窮的贏利金山。

這是一條毫無疑問的黃金賽道。

如今A股僅有一家宣告向這個范疇進(jìn)軍的即是中穎電子。

也只有他有這個實(shí)力和堆集。

回看中穎電子的股價，你就會驚訝的發(fā)現(xiàn)，從上市后沒多久的4.27元，至2016年末的53.45元，這個公司的股價現(xiàn)已在3年時間里完成了十倍股的榮耀。

如此漲幅，在A股里已是不多見，盡管不乏炒作成分，但成績的貢獻(xiàn)才是真實(shí)的支柱。

和許多人印象中的概念股不一樣，自2012年上市以來，中穎電子從未進(jìn)行過任何的并購重組，素面朝天。

這是一家靠實(shí)力取得同行敬重的公司。

董事長傅啟明，1958年出世，中國香港籍，結(jié)業(yè)于臺灣交通大學(xué)電信工程學(xué)系。自1983年起從事集成電路規(guī)劃業(yè)，歷任聯(lián)華電子股份有限公司集成電路規(guī)劃部分規(guī)劃工程師、項目經(jīng)理，飛利浦集成電路規(guī)劃部分資深工程師，中穎香港董事、總經(jīng)理等職務(wù)。

自2010年12月至今，擔(dān)任中穎電子股份有限公司董事長。

聯(lián)電成立于1980年，是臺灣榜首家半導(dǎo)體公司，比今日臺灣半導(dǎo)體職業(yè)頂梁柱臺積電還要資歷老。

從聯(lián)電里走出來的管理層和技能團(tuán)隊，天然也保留了許多臺灣半導(dǎo)體公司的結(jié)壯風(fēng)格。

很主要的一點(diǎn)，即是對技能研制的注重。

自上市以來，中穎每年都要拿出經(jīng)營收入的15%左右用于新技能的研討、新商品的開發(fā)。

高研制投入只是是成功的條件，更主要的是經(jīng)營策略。

一開端，中穎將事務(wù)重心放在門檻相對較低的小家電芯片范疇。通過數(shù)年盡力，終究做到了全球排名第二的方位。

如今，商場上大約每 2 臺電磁爐就有 1 臺是用中穎電子的芯片，大約每 3 臺微波爐就有 1 臺是它的芯片。

客戶包含九陽、美的、蘇泊爾等一眾國內(nèi)家電巨子。

但這個范疇的毛利究竟太低，一個小家電芯片，只能賣出1塊錢的報價。

于是開端晉級，切入冰箱、洗衣機(jī)、變頻空調(diào)等大家電范疇。

這個時分，一個芯片可以賣到5塊錢了，贏利率大大提高。

看看成績，中穎的贏利也從2013年的2640萬元，增加到了2015年的4978萬元，受益顯著。

這個進(jìn)程背面，不只是是中穎的盡力，更是國內(nèi)家電工業(yè)晉級，全工業(yè)鏈通吃的大趨勢?？纯催@些年老板煙機(jī)、美的空調(diào)等家電股的漲勢就知道了。

曾經(jīng)由日系家電占有的高端環(huán)節(jié)，一步步的被本鄉(xiāng)公司打破了，商場在此，工廠在此，上游環(huán)節(jié)也終歸歸于這兒。

故事并未完畢。

2016年第二季度開端，中穎切入鋰電池芯片范疇。

新能源工業(yè)的前景無需多言，芯片單價可以賣到10塊錢，可謂暴利。

但這相同是一個技能門檻更高的強(qiáng)者自留地，環(huán)視四周，都是德州儀器(TI)、瑞薩電子等高科技巨子。

為了這一天，中穎早在十年前就開端預(yù)備了，十年磨一劍，一朝試鋒芒。

看看成績：

2016年，中穎電子歸屬凈利1.08億元，同比增加116%!

從小家電芯片，到大家電芯片，再到鋰電管理芯片。

從單價1塊錢，5塊錢，再到單價10塊錢。

凈贏利率，從2013年的7.8%，到2015年的12.1%，再到2016年的20.8%，

在中穎電子身上，完美展示了通過技能研制，從低端商場積儲勢能，終究在高端商場打破獨(dú)占的事例。

閱歷了十倍股的強(qiáng)勁走勢今后，中穎的出資價值貌似已嚴(yán)重高估。是不是這樣呢?

未必。

榜首，通過上一年的一波炒作浪潮以后，中穎的股價到今日現(xiàn)已從高位下跌了40%。

從53元跌至如今的31元鄰近。

可以說，關(guān)于AMOLED芯片概念的泡沫現(xiàn)已盡數(shù)擠去了。

據(jù)守下來的，或許都是鐵桿粉絲了。

第二，如今的鋰電池芯片成績開釋，還遠(yuǎn)未到止境。

看看榜首季度的成績，贏利同比增加82%，仍在連續(xù)上一年下半年的氣勢。鋰電池芯片的商場空間無窮，這是一個最少可以連續(xù)兩年以上的故事。

再看中穎電子的商品營收構(gòu)造，鋰電池芯片占比只是為10%，不到家電芯片的五分之一，潛力無窮。

以這么的空間和增速，估值泡沫很簡單被消化掉。

第三，AMOLED芯片如今只是處于研制投入期間，要發(fā)生成績很也許是在2018-2019年這個期間。

最少本年還不也許取得任何的大規(guī)模收益。

一方面，是看下流本鄉(xiāng)廠商的投產(chǎn)速度，不管是京東方，仍是天馬，有關(guān)產(chǎn)線都要到明年才陸陸續(xù)續(xù)完工。

另一方面，則是看中穎電子的技能實(shí)力了。

如你所見，中穎從低端的小家電芯片起步，一步一個腳印，層層晉級，打破跨國巨子的封閉，未嘗敗績。

背面既有自我的奮斗，埋首研制，相同也要考慮到前史的進(jìn)程啊。

中國作為國際工廠，云集工業(yè)鏈的中下流客戶，需要無窮，上游環(huán)節(jié)的本鄉(xiāng)公司一旦取得技能打破，就將優(yōu)先共享蛋糕。

外資公司毫無還手之力，節(jié)節(jié)敗退，這么的事例不斷在演出。

在AMOLED面板驅(qū)動芯片范疇，如今除了三星以外，出貨量比較大的是臺灣的瑞鼎科技，2016年營收86億。其間OLED面板驅(qū)動IC占該公司營收比重已達(dá)20%。

如今向友達(dá)、京東方、華星光電、天馬與和輝光電供貨。

瑞鼎本來是臺灣友達(dá)的子公司，靠著友達(dá)的面板需要堆集芯片技能，2016年開端切入OLED面板芯片范疇，逐漸做大。

瑞鼎之所以能吃下這塊蛋糕，只是是因為進(jìn)入的更早一點(diǎn)罷了。他之堆集，遠(yuǎn)不如德州儀器在鋰電池芯片范疇的堆集深沉。

王侯將相，寧有種乎?

結(jié)尾

每片AMOLED芯片單價高達(dá)15元左右，到2020年這個商場產(chǎn)量將達(dá)30億元，這是一個高贏利的藍(lán)海。一旦成功打破，贏利空間比如今的家電芯片、鋰電池芯片更大。

須知，面板但是中國僅次于半導(dǎo)體、石油的第三大進(jìn)口商品，上一年向外收購了三百多億美金。

在一個確定性的黃金賽道里，出資業(yè)內(nèi)靠譜的技能型公司，是咱們這個年代賦予出資者的主要時機(jī)。

中穎的實(shí)力是眾所周知的，最新消息，其剛剛研制出了首顆以32位元內(nèi)核為中心，聯(lián)系藍(lán)牙低工耗功用的物聯(lián)網(wǎng)使用芯片。

從家電芯片、鋰電池芯片，到AMOLED面板芯片、物聯(lián)網(wǎng)芯片，這個故事或許才剛剛走了個開頭。