NOR Flash市場依然供不應(yīng)求，旺宏要“盤滿缽滿”了

NOR Flash是一種非易失閃存技術(shù)，是Intel在1988年創(chuàng)建。是現(xiàn)在市場上兩種主要的非易失閃存技術(shù)之一。NOR的特點是芯片內(nèi)執(zhí)行(XIP, eXecute In Place)，這樣應(yīng)用程序可以直接在flash閃存內(nèi)運行，不必再把代碼讀到系統(tǒng)RAM中。NOR的傳輸效率很高，在1～4MB的小容量時具有很高的成本效益，但是很低的寫入和擦除速度大大影響了它的性能。

旺宏總經(jīng)理盧志遠表示，2018年品牌NOR Flash市場需求還會增加，要不缺貨還有點困難，旺宏第1季全球NOR Flash市占率達26%，全年目標(biāo)30%，中長期看50%市占，同時董事會也追加新臺幣17.85億元的資本支出，全年支出擴大至40億元，全面增產(chǎn)高端55納米的NOR Flash產(chǎn)能。

全球NOR Flash漲翻天，對于產(chǎn)業(yè)前景是否續(xù)漲有幾個面向可以觀察，包括供給端的增產(chǎn)、需求端的應(yīng)用，綜合來看，盧志遠表示，整個NOR Flash產(chǎn)業(yè)有美系大廠的退出，同時終端需求面也不斷成長，包括物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用增加、TDDI芯片搭載NOR Flash需求等，這樣看下來，2018年NOR Flash應(yīng)用面需求還會持續(xù)增加。 盧志遠進一步分析，供給和需求的兩邊要被破壞，短期一年內(nèi)可能性不高，至少今年都是好年，拉長三年內(nèi)當(dāng)然是不敢說，以2018年來看，要達到平衡，沒有缺貨的狀況，其實有點困難。

根據(jù)市調(diào)機構(gòu)統(tǒng)計，旺宏2018年第1季市占率達27%，另外兩家美光和賽普拉斯(Cypress)市占率為22%和17%。旺宏有信心今年市占率可以上看30%，中長期來看，市占率目標(biāo)是50%。 旺宏日前董事會也通過追加資本支出新臺幣17.85億元，估計全年資本支出擴大至新臺幣40億元，資本支出擴大的目的主要是增加4,800片的高端NOR Flash產(chǎn)能，但同時也減少低端產(chǎn)能。因此，總產(chǎn)能沒有增加，旺宏表示，公司會以十分謹(jǐn)慎的態(tài)度來做財務(wù)規(guī)劃。 旺宏進一步分析，增加4,800片的高端NOR Flash產(chǎn)能主要是12吋晶圓廠，以55納米的NOR Flash產(chǎn)能為主，目前旺宏的12吋廠產(chǎn)能約兩萬片，產(chǎn)品為55納米的NOR Flash、36/19納米的NAND Flash，以及3D NAND產(chǎn)品。

針對臺灣、大陸存儲器相關(guān)公司積極增加NOR Flash晶圓代工，是否會破壞產(chǎn)業(yè)生態(tài)。盧志遠分析，旺宏的NOR Flash產(chǎn)品客戶族群都是鎖定一線大廠，尤其是美系大廠手上的車用電子客戶，不做地攤貨的生意，因此，即使中小型IC設(shè)計公司要增加產(chǎn)能，通過認(rèn)證要很長時間，因此對于旺宏鎖定的NOR Flash市場威脅不大。 旺宏2017年第2季合并營收為新臺幣65.63億元，與前一季相較減少1%，與去年同期相較增加27%，營業(yè)毛利為22.16億元，毛利率為34%，較上季增加7個百分點，較去年同期增加20個百分點。 值得注意的是，旺宏第2季的獲利幾乎是上季的3倍，第2季的稅前凈利6.22億元，稅后凈利6.16億元，換算每股稅后0.35元，較上季0.12元大幅躍進，而去年同期每股稅后還虧0.39元，上半年每股凈值為10.75元。

旺宏第2季各產(chǎn)品線成長上，旗下三大產(chǎn)品線呈現(xiàn)高度成長，其中ROM的年增率超過一倍，但較上季減少29%;NOR Flash年增率為21%，較上季增加9%;NAND Flash年增率超過25%，較上季增加4%。 在營收比重方面，旺宏2017年第2季NAND Flash占11%、NOR Flash占63%、ROM占17%。

旺宏上半年底約當(dāng)現(xiàn)金新臺幣54.06億元，庫存水準(zhǔn)從上季73.84億元增加至90.75億元，主要是ROM產(chǎn)品線庫存，為游戲機大客戶任天堂做準(zhǔn)備，而NOR Flash和SLC型NAND Flash產(chǎn)品線的比重不高，主要因為客戶需求旺，幾乎都配銷完，庫存并不多。 再者，旺宏董事會也通過增加資本支出增加新臺幣17.85億元，估計旺宏全年的資本支出將擴大至新臺幣40億元，主要是用于增加高端產(chǎn)能增加4,800片，包括55納米制程的NOR Flash產(chǎn)能，爭奪美光(Micron)、賽普拉斯(Cypress)的高端車用大客戶，但相對地，低端的產(chǎn)能會減少，所以一增一減下，整體總產(chǎn)能并沒有增加，象征旺宏的投資策略是十分謹(jǐn)慎。