NOR Flash市場(chǎng)依然供不應(yīng)求，旺宏要“盤(pán)滿缽滿”了

NOR Flash是一種非易失閃存技術(shù)，是Intel在1988年創(chuàng)建。是現(xiàn)在市場(chǎng)上兩種主要的非易失閃存技術(shù)之一。NOR的特點(diǎn)是芯片內(nèi)執(zhí)行(XIP, eXecute In Place)，這樣應(yīng)用程序可以直接在flash閃存內(nèi)運(yùn)行，不必再把代碼讀到系統(tǒng)RAM中。NOR的傳輸效率很高，在1～4MB的小容量時(shí)具有很高的成本效益，但是很低的寫(xiě)入和擦除速度大大影響了它的性能。

旺宏總經(jīng)理盧志遠(yuǎn)表示，2018年品牌NOR Flash市場(chǎng)需求還會(huì)增加，要不缺貨還有點(diǎn)困難，旺宏第1季全球NOR Flash市占率達(dá)26%，全年目標(biāo)30%，中長(zhǎng)期看50%市占，同時(shí)董事會(huì)也追加新臺(tái)幣17.85億元的資本支出，全年支出擴(kuò)大至40億元，全面增產(chǎn)高端55納米的NOR Flash產(chǎn)能。

全球NOR Flash漲翻天，對(duì)于產(chǎn)業(yè)前景是否續(xù)漲有幾個(gè)面向可以觀察，包括供給端的增產(chǎn)、需求端的應(yīng)用，綜合來(lái)看，盧志遠(yuǎn)表示，整個(gè)NOR Flash產(chǎn)業(yè)有美系大廠的退出，同時(shí)終端需求面也不斷成長(zhǎng)，包括物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用增加、TDDI芯片搭載NOR Flash需求等，這樣看下來(lái)，2018年NOR Flash應(yīng)用面需求還會(huì)持續(xù)增加。 盧志遠(yuǎn)進(jìn)一步分析，供給和需求的兩邊要被破壞，短期一年內(nèi)可能性不高，至少今年都是好年，拉長(zhǎng)三年內(nèi)當(dāng)然是不敢說(shuō)，以2018年來(lái)看，要達(dá)到平衡，沒(méi)有缺貨的狀況，其實(shí)有點(diǎn)困難。

根據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，旺宏2018年第1季市占率達(dá)27%，另外兩家美光和賽普拉斯(Cypress)市占率為22%和17%。旺宏有信心今年市占率可以上看30%，中長(zhǎng)期來(lái)看，市占率目標(biāo)是50%。 旺宏日前董事會(huì)也通過(guò)追加資本支出新臺(tái)幣17.85億元，估計(jì)全年資本支出擴(kuò)大至新臺(tái)幣40億元，資本支出擴(kuò)大的目的主要是增加4,800片的高端NOR Flash產(chǎn)能，但同時(shí)也減少低端產(chǎn)能。因此，總產(chǎn)能沒(méi)有增加，旺宏表示，公司會(huì)以十分謹(jǐn)慎的態(tài)度來(lái)做財(cái)務(wù)規(guī)劃。 旺宏進(jìn)一步分析，增加4,800片的高端NOR Flash產(chǎn)能主要是12吋晶圓廠，以55納米的NOR Flash產(chǎn)能為主，目前旺宏的12吋廠產(chǎn)能約兩萬(wàn)片，產(chǎn)品為55納米的NOR Flash、36/19納米的NAND Flash，以及3D NAND產(chǎn)品。

針對(duì)臺(tái)灣、大陸存儲(chǔ)器相關(guān)公司積極增加NOR Flash晶圓代工，是否會(huì)破壞產(chǎn)業(yè)生態(tài)。盧志遠(yuǎn)分析，旺宏的NOR Flash產(chǎn)品客戶族群都是鎖定一線大廠，尤其是美系大廠手上的車用電子客戶，不做地?cái)傌浀纳?，因此，即使中小型IC設(shè)計(jì)公司要增加產(chǎn)能，通過(guò)認(rèn)證要很長(zhǎng)時(shí)間，因此對(duì)于旺宏鎖定的NOR Flash市場(chǎng)威脅不大。 旺宏2017年第2季合并營(yíng)收為新臺(tái)幣65.63億元，與前一季相較減少1%，與去年同期相較增加27%，營(yíng)業(yè)毛利為22.16億元，毛利率為34%，較上季增加7個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期增加20個(gè)百分點(diǎn)。 值得注意的是，旺宏第2季的獲利幾乎是上季的3倍，第2季的稅前凈利6.22億元，稅后凈利6.16億元，換算每股稅后0.35元，較上季0.12元大幅躍進(jìn)，而去年同期每股稅后還虧0.39元，上半年每股凈值為10.75元。

旺宏第2季各產(chǎn)品線成長(zhǎng)上，旗下三大產(chǎn)品線呈現(xiàn)高度成長(zhǎng)，其中ROM的年增率超過(guò)一倍，但較上季減少29%;NOR Flash年增率為21%，較上季增加9%;NAND Flash年增率超過(guò)25%，較上季增加4%。 在營(yíng)收比重方面，旺宏2017年第2季NAND Flash占11%、NOR Flash占63%、ROM占17%。

旺宏上半年底約當(dāng)現(xiàn)金新臺(tái)幣54.06億元，庫(kù)存水準(zhǔn)從上季73.84億元增加至90.75億元，主要是ROM產(chǎn)品線庫(kù)存，為游戲機(jī)大客戶任天堂做準(zhǔn)備，而NOR Flash和SLC型NAND Flash產(chǎn)品線的比重不高，主要因?yàn)榭蛻粜枨笸?，幾乎都配銷完，庫(kù)存并不多。 再者，旺宏董事會(huì)也通過(guò)增加資本支出增加新臺(tái)幣17.85億元，估計(jì)旺宏全年的資本支出將擴(kuò)大至新臺(tái)幣40億元，主要是用于增加高端產(chǎn)能增加4,800片，包括55納米制程的NOR Flash產(chǎn)能，爭(zhēng)奪美光(Micron)、賽普拉斯(Cypress)的高端車用大客戶，但相對(duì)地，低端的產(chǎn)能會(huì)減少，所以一增一減下，整體總產(chǎn)能并沒(méi)有增加，象征旺宏的投資策略是十分謹(jǐn)慎。