首先，我們重復策略雙周報的觀點：替代能源板塊的估值壓力需要時間來消化。對比WIND一致預測的2008-09年市盈率水平和期望的業(yè)績增長率，我們對一季報的實際情況是否能夠帶來如此的預期表示謹慎。
但是，我們也認為，即便會經歷一定的調整，替代能源板塊應該還是可以跑贏整個A股市場。
之所以我們如此長期看好替代能源板塊，這是因為他改變我們的生活，這也是國家領導口中的“新一輪國際競爭的戰(zhàn)略制高點”。那么，替代能源的空間到底有多大呢？我們在《從Internet到Smart Grid》系列報告中指出替代能源概念的基礎平臺是智能電網，因而，我們認為搞清楚智能電網是投資替代能源的關鍵之一。
4月22日，我們專門組織了智能電網專家會議，特邀教授對智能電網概念、產業(yè)群、與國內外實踐等進行了介紹。教授對智能電網的理解更有深度和廣度，我們將教授的主要觀點進行了總結：1、不同的國家和組織在以自己的方式研究和實踐智能電網，由于需求和利益不同，可能有不同認識；2、智能電網實現(xiàn)信息與電能的雙向流動，主要驅動力是節(jié)能減排，其最高智能形式為“多指標自趨優(yōu)運營”。
教授將智能電網產業(yè)群劃分為三個層次：1、電力“發(fā)輸配用”環(huán)節(jié)有利于節(jié)能減排的技術；2、保證電網安全、優(yōu)質、可靠、經濟運行的控制技術；3、新型計量技術、通訊技術和信息共享平臺。
列舉“發(fā)輸配用”環(huán)節(jié)的技術包括：發(fā)電（風電、分布式電源、光伏、接入）、輸電（互濟、超導、特高壓、網架）、配電（微網、虛擬電廠、先進電表網絡設施、需求側響應）、用電（智能電器、用電自動控制、電動汽車、儲能技術）。教授認為最具前景的產業(yè)是電動汽車及儲能技術，最具難度的部分是如何實現(xiàn)電網的最優(yōu)控制。
在問答環(huán)節(jié)中，投資者最關心的問題是智能電網政策方向與出臺時間，對新能源建設的影響，實現(xiàn)的技術瓶頸及其可能的突破方向等。
最后，我們再次列出我們看好的細分行業(yè)，這更多地是從技術實現(xiàn)的角度來出發(fā)的，看好的上市公司：電池（江蘇國泰、杉杉股份、中國寶安）；光伏（特變電工、天威保變、航天機電、南玻A）；電力電子（榮信股份、思源電氣）；二次設備（國電南瑞、國電南自）；風能（金風科技、東方電氣）；特高壓（特變電工、天威保變）。
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