光伏電站投資風(fēng)險(五)：是否經(jīng)得起時間的考驗？

屋頂太陽能確實是一個偉大的創(chuàng)造。它允許房屋所有人自己發(fā)電，減少自己的電費帳單支出，并通過凈計量項目將額外多余的電力賣回給電網(wǎng)。屋頂光伏項目在歐洲早已成為小鎮(zhèn)的風(fēng)景，在美國和中國，也發(fā)展得如火如荼。

回顧一下歐洲、美國、中國運行的屋頂項目卻不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的屋頂太陽能看起來正在成為其自身成功的最大受害者。比如，度電補貼的不斷下調(diào)，并網(wǎng)的困難。據(jù)最近的報道，由于電網(wǎng)不穩(wěn)定的問題，夏威夷電力公司已經(jīng)停止將新的屋頂太陽能連接到電力系統(tǒng)中。

美國屋頂太陽能和凈計量遇到的問題

在夏威夷，10％的家庭擁有屋頂太陽能系統(tǒng)，而島上的電網(wǎng)也開始變得不穩(wěn)定。但電力公司并沒有什么動力來嘗試解決這個問題，因為對他們來說屋頂太陽能系統(tǒng)越多，也就意味著向他們買電的客戶越少。

在美國其他州如加州地區(qū)都有對凈計量項目大小的硬性限制。根據(jù)現(xiàn)行法例，可以報名參加凈計量項目的屋頂光伏系統(tǒng)不超過5.3吉瓦（GW），僅占總發(fā)電量的5％。目前加州只有2吉瓦的屋頂系統(tǒng)，只需短短幾年就會接近上限。

凈計量項目的改變

電力公司正在做另一項解釋，他們認(rèn)為凈計量項目的結(jié)果可能會導(dǎo)致電網(wǎng)運行的成本由有屋頂太陽能的家庭轉(zhuǎn)移到?jīng)]有屋頂太陽能系統(tǒng)的用戶。在美國正在討論的建議就包括如何減少凈計量率，如何讓有屋頂系統(tǒng)的住戶也支付一部分的電網(wǎng)成本。由此帶來的另一個風(fēng)險是，電力公司總是可能過度推動凈計量率下調(diào)，導(dǎo)致太陽能的投資回報削減，住宅太陽能的熱潮可能隨之停止。

誰在承擔(dān)風(fēng)險？

當(dāng)凈計量的字眼不再那么有吸引力，凈計量項目的硬性限制都對分布式項目公司等造成威脅。這些公司專業(yè)從事為有限的屋頂提供高效率的面板設(shè)計。

在北美，SunPower公司僅2013年第三季度，公司的住宅能源解決方案部門就簽訂了1,375個北美分布式發(fā)電租約，合約金額約6000萬美元。在日本的分布式發(fā)電市場，SunPower公司也看到了大量的成功，2013第三季度和2012年第三季度之間銷售額同比增長130％。此外，SunPower公司還在智利簽署了一個70兆瓦（MW）的商業(yè)電站協(xié)議，在日本也有超過90兆瓦的交易。

SolarCity公司業(yè)正處在分布式發(fā)電市場和凈計量之間的爭議中。在2012年它有157兆瓦的安裝系統(tǒng)，而到2014年，它希望增長到至少475兆瓦。SolarCity公司的增長一直在突飛猛進。從2012年第四季度到2013年第3季度其銷售額從2530萬美元增長至4860萬美元。

從SolarCity公司的所有增長可以看到一個事實，即該公司的業(yè)務(wù)都集中在分布式發(fā)電市場上。凈計量率的下降是比將使SolarCity公司的系統(tǒng)缺乏吸引力，并損害到其銷售。該公司已經(jīng)在討論用大容量電池更換凈計量項目，但這會增加額外的成本，降低屋頂太陽能的投資回報率。

在中國，同樣的分布式熱潮正在上演。自從歐美雙反以來，國家和地方為推動內(nèi)需，各種分布式政策不斷出臺，各種分布式的研討會接二連三。大家都把目光集中在項目補貼的單價、時限，用各種計算方法來博弈未來的變化。

凈計量項目較少的公司

FirstSolar公司在公用事業(yè)市場是一個很大的玩家，該公司并沒有遇到許多在分布式發(fā)電市場的問題。但公司最近宣布將投資1億美元在日本全國開發(fā)太陽能發(fā)電廠。它與美國公用事業(yè)有望敲定一項協(xié)議，出售將于2016年完成的250兆瓦南銀州項目。

12.2％的利潤率和13.6％稅前收入使得FirstSolar成為2014年少數(shù)盈利的太陽能電池制造商之一。雖然相比SunPower公司，F(xiàn)irstSolar它的面板是低效板，但它從在公用事業(yè)市場的經(jīng)驗和健康的利潤率上得到了補償。

中國的英利綠色能源并不像第一太陽能公司那樣賺錢，但它強大的實用銷售體系正在使其轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)發(fā)生改變。英利的邊際利潤是-25.1％，毛利率2.9％，但實際上在過去的幾個季度中毛利率已經(jīng)恢復(fù)至13.7％，這都來自于英利在分布式電站上的動作，包括他全員皆兵的銷售理念。

在其英利美國業(yè)務(wù)部門，公用事業(yè)的銷量在2012年占總銷售額約40％，但在2013年第三季度，他們約占銷售額的65％。盡管中國是該公司的主要市場，美國依然以它2013年總出貨量的21％彰顯其重要性。除了在美國的銷售，英利在中國和南非的電力市場銷售也擂起了戰(zhàn)鼓。

最后的想法

由于電網(wǎng)技術(shù)的限制，凈計量項目補貼會遇到各種障礙。缺乏吸引力，這不僅對于SolarCity是一個大問題，對所有的在分布式項目上瞄準(zhǔn)補貼的公司都是一樣。凈計量項目減少只能給太陽能系統(tǒng)帶來更低的投資回報率。對SunPower公司來講，其分布式發(fā)電是公司的重要組成部分，會面臨很大風(fēng)險。而像第一太陽能和英利等以更實用為中心的公司完全可以較少為之擔(dān)心，因為他們公用事業(yè)規(guī)模的設(shè)施并不不使用凈計量項目。