近段時間，科技企業(yè)大力發(fā)展，科技陣營不斷走強(qiáng)走大。尤其是傳感器領(lǐng)域更為搶眼，其資金關(guān)注度明顯提升。傳感器領(lǐng)域的收入十分良好。
消息面來看，12月12日，工信部規(guī)劃司發(fā)布了《2019年工業(yè)強(qiáng)基重點(diǎn)產(chǎn)品、工藝“一條龍”應(yīng)用計(jì)劃示范企業(yè)和示范項(xiàng)目公示》，傳感器是其中的重點(diǎn)之一。有分析指出，“一條龍”政策透露出國家相關(guān)部委對傳感器扶持的信號，后續(xù)更重磅的扶持政策正在醞釀。對于傳感器概念來說，無疑是個巨大利好，市場有預(yù)期炒作空間。
傳感器是汽車智能化與電子化發(fā)展的必需之品，可以分為提升單車信息化水平的傳統(tǒng)微機(jī)電傳感器(MEMS)和為無人駕駛提供支持的智能傳感器兩大類。
國元證券分析師胡偉指出，目前平均每輛汽車包含24個MEMS傳感器，而在高檔汽車中，大約會采用25-40個MEMS傳感器。預(yù)計(jì)隨著國六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行對排放檢測要求的提升以及汽車“智電化”趨勢浪潮影響，我國MEMS傳感器市場持續(xù)穩(wěn)步增長，到2021年達(dá)到472.27億元市場規(guī)模。
再從目前汽車智能傳感器的發(fā)展來看，毫米波雷達(dá)、激光雷達(dá)、超聲波雷達(dá)和攝像頭傳感器將是未來發(fā)展的主要方向。
其中，超聲波雷達(dá)在倒車領(lǐng)域的搭載率已經(jīng)達(dá)到45.2%，且國內(nèi)部分頭部企業(yè)具備相應(yīng)的技術(shù)實(shí)力。
攝像頭與毫米波雷達(dá)正在被我國逐步攻破;全球攝像頭市場有50%以上被大立光電、舜宇光學(xué)和玉晶光電占據(jù);
毫米波雷達(dá)隨著近年國內(nèi)研發(fā)的突破，供應(yīng)鏈開始穩(wěn)定，并出現(xiàn)了一批新興挑戰(zhàn)者，如華域汽車、保隆科技、德賽西威等。預(yù)計(jì)到2025年，我國智能傳感器市場將直逼800億元。
整體來看，汽車傳感器市場未來發(fā)展空間巨大，而在目前尚未出現(xiàn)絕對明了的發(fā)展路線。胡偉建議投資者關(guān)注由“法規(guī)推動”疊加“研發(fā)突破”雙影響因素驅(qū)動的汽車零部件企業(yè)，如保隆科技、威孚高科、東風(fēng)科技、華域汽車等。
潛力股精選
保隆科技(603197) 有望打破國外壟斷
公司排氣系統(tǒng)管件、氣門嘴等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)全球市場份額較高且保持穩(wěn)定增長，TPMS因強(qiáng)制法規(guī)的驅(qū)動及全球市場競爭格局的重塑有望迎來爆發(fā)式增長，傳感器、ADAS及輕量化結(jié)構(gòu)件行業(yè)前景較好，公司積累多年技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，未來有望成為公司利潤增長的主要來源。萬聯(lián)證券指出，公司2009年進(jìn)軍汽車傳感器領(lǐng)域，掌握MEMS壓力傳感器及光雨量傳感器生產(chǎn)制造，2013年開始布局?jǐn)z像頭、毫米波雷達(dá)、360環(huán)視系統(tǒng)及更為高級的智能駕駛傳感器產(chǎn)品。其中，MEMS壓力傳感器先后獲得上汽通用、康明斯等訂單，并有望在國六標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行下實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。隨著智能汽車的普及，公司有望憑借在汽車傳感器領(lǐng)域積累多年的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)及自主品牌客戶良好合作帶動下率先突破國外的壟斷格局。
東風(fēng)科技(600081) 利潤率有望提升
公司作為東風(fēng)汽車旗下零部件上市公司，擁有16家子公司和6家聯(lián)營公司，分別負(fù)責(zé)五大業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)飾系統(tǒng)、汽車電子、制動系統(tǒng)、鑄件產(chǎn)品、汽車貿(mào)易。子公司合計(jì)為公司貢獻(xiàn)超82.3%的營業(yè)收入和77.8%的凈利潤。此外，公司若成功合并東風(fēng)零部件集團(tuán)，公司將整合東風(fēng)汽車零部件產(chǎn)業(yè)鏈，有望優(yōu)化并深化國企改革的效果。天風(fēng)證券指出，公司和東風(fēng)零部件最主要的客戶為東風(fēng)汽車，每年?duì)I收貢獻(xiàn)占比超60%。東風(fēng)汽車銷量穩(wěn)定，為全國第二大汽車企業(yè)，且目前東風(fēng)汽車正加速推進(jìn)新產(chǎn)品周期。此外東風(fēng)汽車與華為已經(jīng)在車聯(lián)網(wǎng)、智能汽車等領(lǐng)域展開合作。未來隨著公司與華為合作的逐步深入，有望共同分享自動駕駛和車聯(lián)網(wǎng)市場高速增長紅利。而隨智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)占比提升及公司整合的持續(xù)進(jìn)行，公司利潤率亦有望逐步提升。
華域汽車(600741) 估值提升動力足
公司在并購整合等方面的管理能力突出，預(yù)計(jì)未來將進(jìn)一步提升精細(xì)化管理水平。公司上市10年完成四次重大并購，收入穩(wěn)步擴(kuò)張，利潤率水平保持穩(wěn)定，體現(xiàn)公司經(jīng)營效率較高，且整合效果良好。并購項(xiàng)目年投資回報(bào)率在19%-29%，彰顯公司眼光精準(zhǔn)。隨著收入增速趨緩，預(yù)計(jì)未來公司將進(jìn)一步提升精細(xì)化管理來提高盈利水平。華域麥格納是大眾MEB電驅(qū)動全球供應(yīng)商，預(yù)計(jì)單車價值在6000-8000元。此外，智能車燈、毫米波雷達(dá)、熱泵空調(diào)壓縮機(jī)等領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)突破并量產(chǎn)，部分產(chǎn)品填補(bǔ)國內(nèi)空白搶占制高。國泰君安證券指出，公司對內(nèi)外飾、底盤、車燈等子公司的控制不斷強(qiáng)化，這些領(lǐng)域在客戶拓展以及精細(xì)化管理上進(jìn)一步改善;同時公司電驅(qū)動、智能剎車系統(tǒng)、毫米波雷達(dá)逐步量產(chǎn)，打造新的增長點(diǎn)。上汽奧迪及特斯拉的增量將帶來業(yè)績及估值的提升。
德賽西威(002920) 細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)
公司為國內(nèi)車載電子領(lǐng)先企業(yè)之一，專注座艙電子產(chǎn)品領(lǐng)域，汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化趨勢加速汽車駕駛座艙向智能座艙升級，行業(yè)處于爆發(fā)前夜，公司在智能駕駛座艙、智能駕駛和車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域領(lǐng)先布局漸入收獲期，業(yè)績拐點(diǎn)將至。萬聯(lián)證券指出，由于自動駕駛與智能駕駛座艙是未來汽車兩大核心運(yùn)算單元，兩者相輔相成共同構(gòu)成智能汽車終端形態(tài)，從各國及各大車企規(guī)劃布局來看，汽車實(shí)現(xiàn)自動駕駛進(jìn)程有望加速。而智能駕駛座艙逐步由高端豪車向大眾車型普及，行業(yè)處于爆發(fā)的前夜。公司基于現(xiàn)有的座艙產(chǎn)品，積極布局智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)，卡位智能汽車賽道，逐步掌握座艙產(chǎn)品集成智能駕駛系統(tǒng)的核心競爭力，且新業(yè)務(wù)訂單逐步落地進(jìn)一步驗(yàn)證公司成長。未來隨著自動駕駛車型逐步量產(chǎn)，公司有望實(shí)現(xiàn)智能駕駛座艙、智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)三大業(yè)務(wù)相互融合協(xié)同發(fā)展。
森霸傳感(300701) 擁有自主知識產(chǎn)權(quán)
公司是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體的專業(yè)的光電傳感器供應(yīng)商，主要產(chǎn)品包括熱釋電紅外傳感器和可見光傳感器兩大類。紅外傳感器是將紅外光作為探測對象，主要用于實(shí)現(xiàn)人體探測功能?？梢姽鈧鞲衅魇菍⒖梢姽庾鳛樘綔y對象，利用光電效應(yīng)將光能量的變化轉(zhuǎn)換為電信號輸出。兩者功能完全不同，不可互相替代，可以在LED照明、安防、智能家居等行業(yè)配合使用。有券商指出，公司具備較強(qiáng)的自主研發(fā)實(shí)力，尤其在熱釋電傳感器領(lǐng)域，是國內(nèi)少數(shù)掌握熱釋電紅外傳感器核心材料的生產(chǎn)配方與工藝，并擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)之一。在行業(yè)內(nèi)具有顯著的競爭優(yōu)勢，是國內(nèi)國內(nèi)熱釋電紅外傳感器龍頭企業(yè)。公司非常重視研發(fā)投入，每年的研發(fā)投入比例穩(wěn)定在4-5%左右，涉及紅外敏感陶瓷材料、紅外濾光片封裝、貼片式智能熱釋電紅外傳感器等，研發(fā)優(yōu)勢明顯。
漢威科技(300007) 業(yè)務(wù)不斷拓展
公司傳感器業(yè)務(wù)不斷開拓，持續(xù)推進(jìn)了MEMS陣列傳感器、熱電堆紅外傳感器、壓力傳感器、超聲波流量傳感器、水質(zhì)檢測傳感器、超低功耗紅外氣體傳感器等多種產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度，應(yīng)用遍及各個領(lǐng)域，子公司蘇州能斯達(dá)在柔性壓力傳感器業(yè)務(wù)上也有突破。同時，公司積極布局智慧城市綜合解決方案，全面覆蓋智慧安全系統(tǒng)解決方案、物聯(lián)網(wǎng)平臺解決方案、智慧環(huán)保系統(tǒng)解決方案、智慧市政系統(tǒng)解決方案、居家智能與健康幾大方面，全方位構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。海通證券指出，公司是我國氣體傳感器龍頭，國內(nèi)市場占有率70%，特別是半導(dǎo)體氣體傳感器市場占有率接近80%。此外，公司收購山西騰星，完善產(chǎn)品線，市占率進(jìn)一步提升。物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展離不開傳感器，公司以氣體傳感器為基點(diǎn)，借力物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展趨勢，將撬動智能儀表、物聯(lián)網(wǎng)解決方案業(yè)務(wù)全面發(fā)展。
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