LED產(chǎn)業(yè)鏈將受益于照明應(yīng)用

照明產(chǎn)品比較成熟

各廠商的LED燈具產(chǎn)品已經(jīng)比較成熟，用途多樣，從大功率的室外路燈、景觀裝飾用燈和高吊頂室內(nèi)用燈等到較小功率的臺燈燈泡、櫥柜燈、日光燈等。展品也以較為高端的白光燈為主。產(chǎn)品的亮度也達(dá)到比較高的水平，絕大多數(shù)在70-90lm/w.

產(chǎn)品設(shè)計(jì)呈現(xiàn)多樣化，多芯片封裝的重影較小，單芯片陣列式可做成各種不同的造型。在散熱方面，我們也看到了各種解決方案，很多廠商把芯片粘合在金屬燈罩上，利用燈罩作為散熱工具。有的廠商把燈罩做成容易散熱的網(wǎng)格狀或片狀，有的宣稱在銅燈罩中加入稀土元素以大大提高散熱系數(shù)。

價(jià)格障礙有望得到一定程度的緩解

用于室外或高吊頂室內(nèi)的100瓦燈售價(jià)在2,500-4,500元，而應(yīng)用于室內(nèi)普通照明的3-5w燈售價(jià)在50-100元。LED光源價(jià)格仍然遠(yuǎn)高于熒光燈，但已經(jīng)可以為部分消費(fèi)者所接受；我們了解到，某公司在展會的2天內(nèi)賣出100多個(gè)100元燈泡。有經(jīng)銷商認(rèn)為，若價(jià)格可以在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上下降20%-30%,將會大大提高產(chǎn)品對普通消費(fèi)者的吸引力。我們認(rèn)為隨著芯片廠商產(chǎn)能擴(kuò)張的完成，LED燈具產(chǎn)品價(jià)格可以在一年內(nèi)下降20%-30%.

對使用壽命的認(rèn)識誤區(qū)將得到克服

當(dāng)前大多數(shù)LED光源的使用壽命約為2-3萬小時(shí)，但市場上部分人士過分樂觀地認(rèn)為LED的使用壽命可達(dá)五萬、甚至十萬小時(shí)的理論值，另一部分人士對LED的壽命有著過分悲觀的估計(jì)。

電源是約束很多LED燈具壽命的一個(gè)瓶頸，通常電源僅可用1-2年（使用壽命小于1萬小時(shí)），短于LED光源的壽命，對部分普通消費(fèi)來說，更換整個(gè)燈具比更換電源操作更加簡單，從而讓這些消費(fèi)者誤把電源的使用壽命當(dāng)成LED光源的壽命行業(yè)缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，部分廠商的產(chǎn)品質(zhì)量低、光衰快、壽命短，影響了行業(yè)的整體形象，如在北京某些區(qū)域安裝的路燈在8個(gè)月后就出現(xiàn)了嚴(yán)重的光衰，亮度大幅下降。

在實(shí)際應(yīng)用上，即使是業(yè)內(nèi)人士也還在積累經(jīng)驗(yàn)，大家通常會認(rèn)為LED路燈散熱要求高，更適合應(yīng)用在寒冷的地區(qū)。但某些廠商安裝在東北的路燈在冬季就遇到了比南方還嚴(yán)重的問題，LED燈罩溫度高，當(dāng)雪比較小的時(shí)候，落在燈罩上的雪很容易化成水，進(jìn)而蒸發(fā)，但當(dāng)雪很大的時(shí)候，雪花就容易在燈罩上堆積，形成冰，并在冰與燈罩中間形成空氣層，嚴(yán)重影響燈罩的散熱功能。另外，由于造型設(shè)計(jì)的原因，某些廠家的路燈燈罩容易落上灰塵，特別是在沙塵比較嚴(yán)重的地區(qū)，從而影響散熱，減少LED光源壽命。我們相信隨著LED應(yīng)用的推廣和相關(guān)人員經(jīng)驗(yàn)的增加，這些問題將得到解決，從而克服部分人士對LED的認(rèn)識誤區(qū)。

LED產(chǎn)業(yè)鏈將受益于照明應(yīng)用

出乎市場的預(yù)料，臺灣廠商對于中國大陸照明市場非常地重視，光鼎的子公司南京華鼎展示了條形燈、3W/1W櫥柜燈；芯片廠商晶元光電在燈具廠商中知名度頗高，是多個(gè)擁有封裝能力的燈具廠商的主要供應(yīng)商；一些公司也派出技術(shù)人員在現(xiàn)場支持其大陸的合作伙伴。

部分燈具廠商對于國產(chǎn)芯片還比較陌生，他們認(rèn)為進(jìn)口的芯片在質(zhì)量、性能等方面有更大的優(yōu)勢。我們認(rèn)為領(lǐng)先的國產(chǎn)芯片和封裝產(chǎn)品已基本達(dá)到照明使用要求，隨著技術(shù)進(jìn)步和國產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量的進(jìn)一步提升，國產(chǎn)芯片和封裝廠商的知名度將得到提高。

由于LED芯片供應(yīng)緊張，大家沒有看到芯片價(jià)格下降的趨勢，這阻礙了LED在照明行業(yè)的大規(guī)模應(yīng)用。市場上，部分人士擔(dān)心現(xiàn)有芯片廠商的擴(kuò)產(chǎn)會造成產(chǎn)能過剩，所以不看好LED產(chǎn)業(yè)。我們認(rèn)為現(xiàn)在的原材料和芯片的產(chǎn)能已落后于需求，這個(gè)瓶頸造成了芯片價(jià)格居高不下，約束了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；?。只有當(dāng)芯片廠商的產(chǎn)能得到了擴(kuò)張，現(xiàn)有需求才能得到滿足，只有當(dāng)產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張，芯片價(jià)格才有望下降，需求才能進(jìn)一步增加，LED行業(yè)才能更加規(guī)?；?，成本就能進(jìn)一步降低，從而使整個(gè)行業(yè)步入健康發(fā)展的軌道。

我們看好LED在照明行業(yè)的應(yīng)用前景，隨著芯片生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和價(jià)格的下跌，LED燈具在2-3年內(nèi)將走入普通消費(fèi)者家庭。我們給予LED行業(yè)“增持”評級，建議重點(diǎn)關(guān)注封裝企業(yè)國星光電。