展訊為什么可以面對聯(lián)發(fā)科虎口多食
從展訊CEO李力游上任之初的0.8美元，展訊股票不到半年已經(jīng)攀升至4.4美元，雖然其中難免有莊家炒作的成分，但在不相信眼淚的華爾街，對展訊未來業(yè)績的期望應(yīng)當(dāng)是股價攀升的主要原因。
這段時間老杳一直在推介展訊的股票，可惜由于在美國上市很多大陸股民難以申購，從0.8美元、2美元、3美元，即使現(xiàn)在已經(jīng)升值5倍，老杳依然推薦，根源在于老杳認為展訊完全有實力在聯(lián)發(fā)科戶口拔牙，從聯(lián)發(fā)科手中搶得更多的市場份額。
非官方消息，2009年9月展訊月銷售基帶芯片突破500萬，在Q2的財報中展訊給出的Q3營收預(yù)期在3100-3600萬美元，現(xiàn)在看來會突破高限，展訊Q3營收很有可能超過4000萬美元，雖然往年Q4為手機芯片的銷售淡季，相信展訊2009年Q4將維持甚至超過Q3水準(zhǔn)，悲觀估計2010年展訊營收將突破2億美元，這樣的業(yè)績預(yù)期，相信展訊股票未來一年將不僅僅是4.4美元，突破10美元絕對不是夢。
上面僅僅從營收及預(yù)期談到了展訊的業(yè)績，前不久聯(lián)發(fā)科已經(jīng)宣布會在2009年Q4對公司主要的GSM芯片降價15%，雖然聯(lián)發(fā)科官方觀點為例行降價，不過Q3展訊對市場的掠奪肯定也是其中的主因。
目前階段展訊GSM基帶芯片相對聯(lián)發(fā)科便宜接近1美元，整體方案更便宜接近2美元，據(jù)老杳所知已經(jīng)有很多手機設(shè)計公司及品牌廠商開始使用或已經(jīng)使用展訊的芯片（包括剛剛發(fā)布的中國移動旗艦TD手機聯(lián)想Ophone），聯(lián)發(fā)科當(dāng)然可以通過降價搶回客戶，不過作為臺灣及全球的著名IC設(shè)計公司，特別是號稱臺灣股王的聯(lián)發(fā)科很難與展訊開展價格戰(zhàn)，說的偏激一些，由于前兩年展訊業(yè)績不佳，展訊可以接受30%左右的毛利率，對動輒毛利率在60%以上的聯(lián)發(fā)科，一旦降至40%左右，股價將遭受致命打擊。
雖然聯(lián)發(fā)科的Turnkey解決方案造就了中國幾百家甚至上千家手機設(shè)計公司，這些公司在利益面前卻可能成為聯(lián)發(fā)科業(yè)績的掘墓人，目前在中國最大的十家手機設(shè)計公司中已經(jīng)超過一半以上已經(jīng)開始design-in或使用展訊的方案，而眾多中小設(shè)計公司更會趁機尋求翻身機會，每一次機會總會造就一批手機設(shè)計公司發(fā)展壯大，就像前兩年由于泰景推出模擬手機電視造就了優(yōu)思通訊一樣，在市場面前利益永遠是第一位的，而抓住機會的公司總會獲得最大利益。
就目前展訊與聯(lián)發(fā)科的實力對比，展訊還不具備挑戰(zhàn)聯(lián)發(fā)科霸主地位的實力，不過聯(lián)發(fā)科占據(jù)山寨市場90%以上市場份額本身就非常不正常，也不利于行業(yè)的競爭，更不利于消費者，展訊CEO LEO上任以來狠抓產(chǎn)品質(zhì)量，不僅推出的6600L已經(jīng)在性能價格比上優(yōu)于聯(lián)發(fā)科的6253，經(jīng)過一年的追趕，2009年Q3展訊TD芯片出貨將突破百萬，可以說今天的展訊無論從產(chǎn)品和士氣已經(jīng)具備從聯(lián)發(fā)科虎口拔牙的信心和實力。未來兩年爭取到市場份額的20%甚至以上絕對不是夢，真的如此展訊將成為大陸第一家營收突破5億美元的集成電路設(shè)計公司。
如果說幾年來展訊敗給了聯(lián)發(fā)科，倒不如說展訊敗給了自己將市場拱手讓與聯(lián)發(fā)科，幾年前目前位居上海前五位的手機設(shè)計公司曾經(jīng)與展訊洽談一起使用展訊方案，可惜不知道是否技術(shù)原因展訊更愿意支持聞泰等少數(shù)幾家，自動放棄了占領(lǐng)市場的機會，現(xiàn)在在李力游的帶領(lǐng)下展訊卷土重來，老杳已經(jīng)從手機設(shè)計公司看到了對展訊的尊敬和態(tài)度的轉(zhuǎn)變，畢竟受制聯(lián)發(fā)科一家不是每一家手機設(shè)計公司愿意看到和忍受的。
股價攀升是華爾街對展訊未來的認可，手機設(shè)計公司design-in是對展訊產(chǎn)品的承認，展訊2009年的低調(diào)并不說明展訊的沉默，2009年對展訊注定不平凡，2010年的手機市場將證明這一點。
最后補充一點，這兩天互聯(lián)網(wǎng)上很多摩托羅拉手機將全面采用聯(lián)發(fā)科方案的消息，甚至有媒體支持摩托羅拉已經(jīng)內(nèi)定使用聯(lián)發(fā)科芯片，是否真的如此老杳不知道，但有一點可以肯定基于展訊方案的摩托羅拉手機將很快上市，摩托羅拉的低端手機不可能全部采用聯(lián)發(fā)科的方案，說不定基于展訊方案的摩托羅拉手機比聯(lián)發(fā)科的更早上市也未必。
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