矽格(6257)：近期營(yíng)運(yùn)概況

矽格為國(guó)內(nèi)專業(yè)利基型半導(dǎo)體封裝測(cè)試廠，公司營(yíng)運(yùn)以IC測(cè)試為主，約占營(yíng)收比重90%(其中CP約占30~40%，F(xiàn)T約占60~70%)以及封裝約10%。公司主要客戶為聯(lián)發(fā)科、矽成、晨星、anadigics以及SMSC等。由于聯(lián)發(fā)科占營(yíng)收比重高達(dá)(合并雷凌后約占營(yíng)運(yùn)比重約40%)，因此矽格近年積極爭(zhēng)取國(guó)外IDM廠訂單，以分散單一客戶比重過高影響公司營(yíng)運(yùn)穩(wěn)定度，從區(qū)域別來看，國(guó)內(nèi)客戶仍占營(yíng)收比重約70%，國(guó)內(nèi)客戶則已提升至約30%。


矽格今年首季在電子產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)淡季以及新客戶并未擴(kuò)大下單的影響下，季營(yíng)收衰退9%為9.7億元，毛利率亦因產(chǎn)能利用率下降至約70%的沖擊，下滑2.8個(gè)百分點(diǎn)至28.2%，稅前獲利下滑11.7%至1.94億元，單季稅后EPS為0.46元。

矽格四月營(yíng)收在客戶補(bǔ)庫存需求下月增8.6%至3.6億元，目前訂單能見度約為3個(gè)月，其中以Wireless broadband成長(zhǎng)較為強(qiáng)勁，PWM則因首季有來自受泰國(guó)水災(zāi)急單的挹注，第二季客戶訂單回流泰國(guó)的影響下需求較弱，其余產(chǎn)品線與首季持平，第二季營(yíng)收可望逐月走高，預(yù)估在Wireless broadband產(chǎn)品線的帶動(dòng)下，產(chǎn)能利用率將上升至75%，季營(yíng)收成長(zhǎng)18.4%至11.48億元，毛利率提高2.4個(gè)百分點(diǎn)至30.6%，稅前獲利成長(zhǎng)25.9%達(dá)2.45億元，單季稅后EPS為0.59元。

矽格2012年仍以布局歐美日IDM客戶(無線通訊相關(guān))以及中國(guó)市場(chǎng)為主，歐美IDM客戶已逐漸在第二季開始下單，今年貢獻(xiàn)程度將可望提升，日本客戶方面則因?yàn)檎J(rèn)證期較長(zhǎng)，預(yù)期明顯的貢獻(xiàn)將落于今年底。另外在自制機(jī)臺(tái)部分(RF測(cè)試設(shè)備)，目前自制測(cè)試機(jī)臺(tái)占矽格總測(cè)試機(jī)臺(tái)數(shù)約5%(營(yíng)收貢獻(xiàn)在5%以下)，目前數(shù)量約20~30 臺(tái)(總機(jī)臺(tái)約550臺(tái))，主要測(cè)試產(chǎn)品為已成熟的PA module，公司目標(biāo)年底占比要提升至10％以上。在中國(guó)無錫廠方面，目前機(jī)臺(tái)數(shù)約50臺(tái)，主要客戶為RDA，今年首季虧損已縮減至約1500萬元，預(yù)期在客戶訂單需求仍持續(xù)成長(zhǎng)下，預(yù)估第二季將持續(xù)縮減。2012年矽格雖可望接獲國(guó)外IDM廠的新訂單，國(guó)外客戶營(yíng)收比重可望由去年的26~28%提升至30%以上，但在占近70%國(guó)內(nèi)客戶成長(zhǎng)趨緩，預(yù)估年?duì)I收僅成長(zhǎng)3.07%至44.72億元，毛利率為30.2%，稅前獲利成長(zhǎng)7.4%至9.54億元，稅后EPS為2.29元。