[導讀]IC封測矽品(2325-TW)召開法說會后，外資圈多對后勢保守，主要原因在矽品第 3 季毛利率表現低于第 2 季以及市場預期，顯示銅制程營收成長力道趨緩，預期在金價攀升影響下，第 4 季營收下滑幅度也高于預期，毛利率走勢
IC封測矽品(2325-TW)召開法說會后，外資圈多對后勢保守，主要原因在矽品第 3 季毛利率表現低于第 2 季以及市場預期，顯示銅制程營收成長力道趨緩，預期在金價攀升影響下，第 4 季營收下滑幅度也高于預期，毛利率走勢恐又有壓力，外資包含巴克萊證券、花旗環(huán)球、大和國泰、摩根大通、野村與瑞銀證皆維持矽品中立評等，目標價分布在25-31元左右，其中最低25元由瑞銀證喊出，壓抑今(27)日矽品股價反應利空，重挫 5 %以上，回測季線支撐。
矽品第 3 季毛利率表現低于市場預期，達15.2%，較第 2 季下滑0.4個百分點，外資多對矽品的毛利率走勢保守看待，包括巴克萊、花旗環(huán)球、大和國泰、摩根大通、野村與瑞銀證對矽品皆維持中立評等，其中以瑞銀證喊出目標價25元最低；瑞銀證認為，矽品第 3 季毛利率下滑，低于市場預期，顯示銅制程轉換速度轉慢，第 4 季營收下滑幅度又大于市場預期，在金價走揚以及ASP下滑壓抑下，預期獲利表現平平，因此維持中立評等，目標價25元，為市場最低。
巴克萊資本證券亞太區(qū)半導體研究部主管陸行之也在報告中指出，矽品對第 4 季展望保守，整體全球景氣也趨緩，同時庫存水位還有疑慮，短線股價已無上漲空間，維持中立評等，目標價30元。
不過，也有外資看好矽品營運，包含瑞信證、德意志、麥格理與美商美林證券，皆喊出矽品優(yōu)于大盤或買進評等；瑞信證臺灣區(qū)研究部主管艾藍迪指出，矽品將泰國水災的沖擊計算在內，因此第 4 季衰退4-8%已屬預期之內，且這樣的情況有利產業(yè)消化庫存，對矽品營運后勢有利，同時矽品持續(xù)提升銅打線比重，并擴大FCCSP的產能投資，明年矽品可望取得更高市占率，對后勢看好，維持優(yōu)于大盤評等，目標價36元。
而最樂觀的外資則為美林證與德意志證券，兩家皆喊買矽品，目標價分別為35元與36元，美林證半導體產業(yè)研究部主管何浩銘認為，第 4 季矽品產能利用率下滑，有助客戶出清庫存，同時認為雖然金價上揚，銅打線轉換速度走緩，但這些沖擊將被貶值的新臺幣抵銷，看好明年矽品消費性與無線通訊客戶需求，將支撐矽品營運，提高矽品明年獲利預估，并維持買進評等。
矽品第 3 季毛利率表現低于市場預期，達15.2%，較第 2 季下滑0.4個百分點，外資多對矽品的毛利率走勢保守看待，包括巴克萊、花旗環(huán)球、大和國泰、摩根大通、野村與瑞銀證對矽品皆維持中立評等，其中以瑞銀證喊出目標價25元最低；瑞銀證認為，矽品第 3 季毛利率下滑，低于市場預期，顯示銅制程轉換速度轉慢，第 4 季營收下滑幅度又大于市場預期，在金價走揚以及ASP下滑壓抑下，預期獲利表現平平，因此維持中立評等，目標價25元，為市場最低。
巴克萊資本證券亞太區(qū)半導體研究部主管陸行之也在報告中指出，矽品對第 4 季展望保守，整體全球景氣也趨緩，同時庫存水位還有疑慮，短線股價已無上漲空間，維持中立評等，目標價30元。
不過，也有外資看好矽品營運，包含瑞信證、德意志、麥格理與美商美林證券，皆喊出矽品優(yōu)于大盤或買進評等；瑞信證臺灣區(qū)研究部主管艾藍迪指出，矽品將泰國水災的沖擊計算在內，因此第 4 季衰退4-8%已屬預期之內，且這樣的情況有利產業(yè)消化庫存，對矽品營運后勢有利，同時矽品持續(xù)提升銅打線比重，并擴大FCCSP的產能投資，明年矽品可望取得更高市占率，對后勢看好，維持優(yōu)于大盤評等，目標價36元。
而最樂觀的外資則為美林證與德意志證券，兩家皆喊買矽品，目標價分別為35元與36元，美林證半導體產業(yè)研究部主管何浩銘認為，第 4 季矽品產能利用率下滑，有助客戶出清庫存，同時認為雖然金價上揚，銅打線轉換速度走緩，但這些沖擊將被貶值的新臺幣抵銷，看好明年矽品消費性與無線通訊客戶需求，將支撐矽品營運，提高矽品明年獲利預估，并維持買進評等。
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