瑞信證降封測(cè)雙雄盈余預(yù)測(cè)

封測(cè)雙雄首季營(yíng)收出爐，日月光及矽品皆出現(xiàn)季減情形，瑞信證券對(duì)此表示，在日本強(qiáng)震可能使供應(yīng)鏈中斷下，調(diào)降日月光及矽品今年每股盈余(EPS)預(yù)測(cè)，維持兩家公司中立評(píng)等，目標(biāo)價(jià)分別為39元及36元。

日本強(qiáng)震讓半導(dǎo)體供應(yīng)鏈變量增加，在市況仍然混沌不明下，封測(cè)大廠對(duì)第2季營(yíng)運(yùn)都保守看待。

日月光表示，4月底前日本強(qiáng)震還不至沖擊整體半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，但5月后，必須看日本相關(guān)上游材料供應(yīng)商能否盡快復(fù)工。若日本限電問題不再擴(kuò)大，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)就會(huì)相繼接鏈，否則斷鏈造成的沖擊就會(huì)浮現(xiàn)。

瑞信證券指出，日月光3月營(yíng)收為110億元，月增17％，優(yōu)于瑞信證先前預(yù)測(cè)的106億元，第1季營(yíng)收季減5.3％，也符合公司原先展望，并優(yōu)于瑞信證預(yù)估的季減7％。由于日月光PC產(chǎn)品比重較少，首季營(yíng)收也微幅優(yōu)于矽品。

不過，在日本強(qiáng)震后可能引發(fā)的供應(yīng)鏈中斷疑慮尚未完全消除前，日月光2011年EPS預(yù)測(cè)，由3.51元降至3.1元，但供應(yīng)鏈中斷問題不會(huì)沖擊明年獲利，因此維持明年EPS3.76元的預(yù)估值，重申日月光中立評(píng)等，目標(biāo)價(jià)39元。

相對(duì)的，瑞信證券認(rèn)為，矽品今年首季合并營(yíng)收為144.67億元，季減6.5％，加上供應(yīng)鏈中斷疑慮，將矽品第2季營(yíng)收預(yù)測(cè)，也由原先季增12％降至季增6％。

瑞信證券也將矽品2011年EPS預(yù)測(cè)，由2元降至1.8元，2012年EPS預(yù)測(cè)維持2.75元，雙雙都低于市場(chǎng)預(yù)估的2.2元及2.82元，瑞信證券并維持矽品中立評(píng)等，目標(biāo)價(jià)36元。