晶圓代工廠產(chǎn)能吃緊IC設(shè)計(jì)2Q步步高

拜上游晶圓代工廠2014年第2季產(chǎn)能利用率持續(xù)飆漲的大環(huán)境氛圍加持，臺(tái)系IC設(shè)計(jì)業(yè)者雖然提前在第1季就交出營(yíng)收表現(xiàn)淡季不淡的佳績(jī)；但在產(chǎn)業(yè)鏈已從先前庫(kù)存回補(bǔ)的意識(shí)，進(jìn)化為預(yù)建庫(kù)存的共識(shí)后，臺(tái)系一線(xiàn)IC設(shè)計(jì)大廠如瑞昱、立锜、聯(lián)詠及聯(lián)發(fā)科近期紛紛表達(dá)第2季訂單能見(jiàn)度仍持續(xù)成長(zhǎng)的正向看法。雖然5、6月業(yè)績(jī)有可能因全球PC市場(chǎng)傳統(tǒng)淡季壓力而無(wú)法再有效沖高，但4月業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)2014年單月新猶，5、6月?tīng)I(yíng)運(yùn)表現(xiàn)也將維持盤(pán)堅(jiān)走勢(shì)幾成定局，第2季公司營(yíng)收、毛利率及獲利表現(xiàn)都沒(méi)有看不好的理由。近期正密集公布第1季財(cái)報(bào)的臺(tái)系IC設(shè)計(jì)業(yè)者，頻頻傳出毛利率及獲利超出預(yù)期的利多消息，由于這一波自中國(guó)農(nóng)歷年后所啟動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存回補(bǔ)潮，客戶(hù)端多無(wú)意壓低芯片單價(jià)，只求供貨順暢，臺(tái)系IC設(shè)計(jì)業(yè)者普遍享受到一些毛利率回升的效益。由于客戶(hù)仍緊盯供貨順暢的大方向，對(duì)于壓低芯片價(jià)格的訴求暫時(shí)放在一邊，臺(tái)系IC設(shè)計(jì)業(yè)者普遍預(yù)期，在第2季新款芯片陸續(xù)上市，可望沖高營(yíng)收及毛利率表現(xiàn)下，配合第2季訂單能見(jiàn)度仍較第1季明顯走高，公司獲利率及獲利數(shù)字的改善，將可穩(wěn)定維持一段時(shí)間。臺(tái)系模擬IC設(shè)計(jì)大廠表示，觀察臺(tái)系IC設(shè)計(jì)公司毛利率表現(xiàn)，多由晶圓代工廠產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)正相關(guān)，因?yàn)?，?dāng)晶圓產(chǎn)能吃緊時(shí)，芯片單價(jià)往往盤(pán)堅(jiān)，二線(xiàn)及小型IC設(shè)計(jì)業(yè)者又受限于支援不足，無(wú)法恣意殺價(jià)；因此，這時(shí)間的芯片毛利率多可望恃強(qiáng)表現(xiàn)。一旦晶圓代工廠產(chǎn)能利用率開(kāi)始下滑，在庫(kù)存壓力及其他競(jìng)爭(zhēng)者也開(kāi)始要到便宜晶圓后，芯片價(jià)格戰(zhàn)重啟的情形，自然不利于各家芯片供應(yīng)商的毛利率表現(xiàn)。在2014年上半晶圓代工廠不斷發(fā)出產(chǎn)能利用率高升的訊號(hào)后，臺(tái)系IC設(shè)計(jì)業(yè)者短期確實(shí)擁有毛利率向上的保護(hù)罩。此外，在兩岸科技產(chǎn)業(yè)鏈近期已開(kāi)始將先前的庫(kù)存回補(bǔ)動(dòng)作，提升至下半年旺季效應(yīng)的預(yù)建庫(kù)存準(zhǔn)備下，也助漲客戶(hù)端第2季下單的聲勢(shì)及幅度，其中，消費(fèi)性電子及行動(dòng)裝置第2季都有新機(jī)將問(wèn)世，又有傳統(tǒng)旺季效應(yīng)加持，臺(tái)系相關(guān)消費(fèi)性IC、LCD驅(qū)動(dòng)IC、模擬IC供應(yīng)商都已喊出第2季營(yíng)收季增20~50%的超高成長(zhǎng)目標(biāo)。至于仍擔(dān)心傳統(tǒng)淡季效應(yīng)的臺(tái)系PC相關(guān)IC設(shè)計(jì)業(yè)者，雖仍保守預(yù)期5、6月?tīng)I(yíng)運(yùn)表現(xiàn)有下彎壓力，但第2季要成長(zhǎng)10%以上，應(yīng)該不是問(wèn)題。臺(tái)系LCD驅(qū)動(dòng)IC供應(yīng)商指出，以產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存回補(bǔ)及消化時(shí)程，短則3個(gè)月，長(zhǎng)則6個(gè)月的情形來(lái)看，這一波兩岸客戶(hù)的庫(kù)存回補(bǔ)狂潮，在晶圓代工產(chǎn)能漸緊的壓力助漲下，確實(shí)有自第1季一路發(fā)酵至第3季的機(jī)會(huì)。不過(guò)，由于過(guò)去客戶(hù)都有超補(bǔ)的慣性，是否短線(xiàn)客戶(hù)的搶貨潮，又一次正在鋪陳下半年旺季不旺的故事，可能也需要多觀察，但以聯(lián)發(fā)科因市占率成長(zhǎng)效益，而交出連續(xù)5季營(yíng)收上揚(yáng)好成績(jī)的走勢(shì)來(lái)看，臺(tái)系IC設(shè)計(jì)業(yè)者2014年再次挾中低價(jià)3C產(chǎn)品市場(chǎng)而起，或有不一樣的亮眼表現(xiàn)可期。