臺積電、聯發(fā)科 德意志不看淡

近期半導體相關產業(yè)族群相較其他電子類股較被看好，且股價也漲了一個波段，近期開始出現一些雜音，市場傳出擔心存貨調整的問題。德意志證券在最新出具的半導體產業(yè)報告中澄清存貨疑慮，并表示在中、低階手持設備滲透率持續(xù)提高的情況下，上市股臺積電(2330)與聯發(fā)科(2454)將是最大受益者。

德意志證券在報告中指出，大部分的臺灣半導體公司，第二季營收成績與預期相同、或甚至是優(yōu)于預期，德意志團隊預期這些公司在第三季的營運，將呈現溫和成長，主要受高階智慧型手機市場已成熟，且上半年基期已高的影響。德意志證券團隊預估，因為庫存微幅調整的關系，第四季銷售將季減1%到11%，但德意志證券仍認為全球晶圓存貨天數在第二季已達到高峰，下半年起存貨天數將開始下修，其中最看好的個股仍為上市股臺積電與聯發(fā)科，估計這兩家企業(yè)，是中、低階手持設備滲透率提高下的主要受益者。

封測族群 看好日月光、矽品

而在封測代工廠商方面，德意志證券認為第三季應該還是可以看見銷售增加，德意志團隊預估上市股日月光(2311)與矽品(2325)，第三季將分別有8%與10%成長，第四季則可望繳出季增1%與3%的成績。德意志證券團隊相信，這兩家企業(yè)在下半年，將因蘋果新品周期展開、改善產品組合、與提高市占而受惠，也將有助抵銷在第四季庫存調整帶來的部分負面影響。

德意志證券同時指出，主要的無廠半導體公司銷售在6月都出現下修，主要是因為顧客的需求在4、5月與8、9月的旺季間降低。德意志證券分析，聯發(fā)科第二季銷售超乎其團隊與公司本身的預期，主要是因為四核與雙核心智慧型手機晶片出貨量增，而義隆電也因為筆記型電腦、平板與智慧型手機的觸控IC需求，在6月繳出亮眼的營運成績。