對(duì)手少，外資估臺(tái)積20nm量產(chǎn)首年占比即逾12%

臺(tái)積電(2330)法說(shuō)會(huì)落幕，釋出今年Q1 營(yíng)收僅將微減1-3%、淡季不淡的預(yù)估，而董事長(zhǎng)張忠謀也指出，今年臺(tái)積電營(yíng)收成長(zhǎng)幅度將優(yōu)于晶圓代工7%的年增率，而除28 奈米將成為今年?duì)I運(yùn)的最主要支撐外，張忠謀也強(qiáng)調(diào)，20奈米制程量產(chǎn)的前2年，就將優(yōu)于28奈米量產(chǎn)前2年的表現(xiàn)，而臺(tái)積電也已看到足夠的客戶(hù)和市場(chǎng)需求。外資也紛紛出具最新報(bào)告，看好繼28奈米后，臺(tái)積電在20奈米制程仍能居于領(lǐng)先地位，且2014年(臺(tái)積20奈米正式量產(chǎn)的第一年)，營(yíng)收占比就可望超越12%、2015年則將超越30%。
野村分析，臺(tái)積電強(qiáng)調(diào)20奈米在量產(chǎn)前兩年(2014-2015)的量就會(huì)大于28奈米量產(chǎn)前兩年(2012-2013)的量，而這的確是有可能的。首先，野村觀察，目前還沒(méi)有任何IDM廠開(kāi)始投資20奈米，僅有英特爾、三星等少數(shù)的晶圓代工競(jìng)爭(zhēng)者，以及像意法( STMicroelectronics )和富士通 ( Fujitsu )等擁有少數(shù)28奈米產(chǎn)能的IDM廠可能成為臺(tái)積電潛在的對(duì)手。此外，野村觀察，包括行動(dòng)通訊設(shè)備，以及PC 繪圖晶片、FPGA等產(chǎn)品為了成本和產(chǎn)品效能的考量，將會(huì)更踴躍的采用20奈米制程。而臺(tái)積電基于目前于20奈米的技術(shù)領(lǐng)先地位，可望在此趨勢(shì)中受惠。
至于大摩則指出，臺(tái)積電點(diǎn)出20奈米的后市看好，主要是智慧型手持裝置(智慧型手機(jī)和平板)的需求持續(xù)推升先進(jìn)制程的演進(jìn)。而大摩也預(yù)估，以晶圓廠的成長(zhǎng)或客戶(hù)機(jī)會(huì)而言，20奈米短期可能與28奈米差不多，不過(guò)一旦16奈米制程加入戰(zhàn)局，20奈米的機(jī)會(huì)就將比28奈米更樂(lè)觀。而臺(tái)積電在加入蘋(píng)果這個(gè)新客戶(hù)的帶動(dòng)下，對(duì)20奈米的財(cái)測(cè)應(yīng)可輕易達(dá)標(biāo)。
美林則觀察，臺(tái)積電已喊出28奈米制程的毛利率將在今年Q1就能優(yōu)于產(chǎn)品的平均毛利率，而相對(duì)于較傳統(tǒng)的poly SiON(多晶矽氮氧化矽)制程，HKMG(高介電常數(shù)金屬閘極)制程今年Q3就可占到28奈米部分營(yíng)收的一半，而HKMG制程趨于成熟，對(duì)20奈米的發(fā)展將是好事(因20奈米中HKMG制程將成主流) 。而若以張忠謀推估，20奈米量產(chǎn)前兩年的貢獻(xiàn)度將超越28奈米量產(chǎn)前兩年的貢獻(xiàn)度來(lái)看，2014年，20奈米制程就有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)占臺(tái)積電整體營(yíng)收12%以上、2015年則將挑戰(zhàn)營(yíng)收占比30%以上的水準(zhǔn)。
不過(guò)美林也提醒，臺(tái)積電的幾個(gè)大客戶(hù)也在剛落幕的CES展中提出，20奈米的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)成本現(xiàn)階段對(duì)他們而言仍太高，也因此即便有些客戶(hù)在今年底就會(huì)開(kāi)始20奈米的小量生產(chǎn)，惟整體而言，今年就談20奈米對(duì)臺(tái)積電的挹注仍太早。
至于高盛則指出，臺(tái)積電今年90億美元的資本支出，約有2/3會(huì)用在上半年，另外1/3則在下半年，而其中88%將用于28奈米及更先進(jìn)制程的產(chǎn)能布建，且根據(jù)張忠謀的說(shuō)法，當(dāng)中會(huì)有「幾十億美元」(a few billion)用于20奈米，可見(jiàn)臺(tái)積電也積極為未來(lái)即將涌現(xiàn)的20奈米需求預(yù)做準(zhǔn)備。