守住毛利　PV多晶矽/矽晶圓廠整并成局

太陽能(PV)多晶矽與矽晶圓廠正醞釀大規(guī)模整并，以期在原材料價(jià)格直落之際，仍可維持較高毛利率，致使太陽能產(chǎn)業(yè)大者恒大的發(fā)展態(tài)勢更趨明顯。

集邦科技綠能研究部門EnergyTrend分析師黃公暉表示，近期中小型廠商紛紛拋售手中庫存以換取現(xiàn)金，導(dǎo)致多晶矽和矽晶圓價(jià)格呈現(xiàn)劇烈下跌。
市場研究機(jī)構(gòu)集邦科技綠能研究部門EnergyTrend分析師黃公暉表示，太陽能多晶矽與矽晶圓價(jià)格崩跌，現(xiàn)階段多晶矽平均價(jià)格已跌破每公斤30美元的關(guān)卡，為維持較高的利潤，全球太陽能多晶矽龍頭保利協(xié)鑫已達(dá)成多晶矽至矽晶圓供應(yīng)鏈垂直整合，預(yù)期未來將有更多中國大陸與韓國多晶矽大廠陸續(xù)跟進(jìn)，藉此提高成本競爭力。考量到垂直整合需要大量資金，預(yù)估三星(Samsung)、樂金(LG)、現(xiàn)代(Hyundai)等韓國大廠將有機(jī)會(huì)展開部署。

矽晶圓廠商現(xiàn)已面臨虧損的窘境，多晶矽利潤亦持續(xù)下跌，而透過多晶矽與矽晶圓廠整并，將可避免毛利率急速下滑。黃公暉分析，目前太陽能多晶矽毛利率僅維持15%，然若多晶矽整并矽晶圓廠，合并后的毛利率可上看35%；以此推估，預(yù)計(jì)2013年，多晶矽業(yè)者利潤將僅剩10%，但若多晶矽整并矽晶圓廠，則毛利率有機(jī)會(huì)達(dá)17～19%。

觀察到短期內(nèi)太陽能電池與模組廠大量庫存難以消化，預(yù)計(jì)2012年太陽能市場仍將面臨供過于求的窘境，太陽能多晶矽與矽晶圓價(jià)格勢將持續(xù)走跌，多晶矽與矽晶圓價(jià)格已難回漲至過去水準(zhǔn)，將使多晶矽與矽晶圓廠商面臨更嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)。

黃公暉強(qiáng)調(diào)，中國大陸與北美太陽能市場雖已快速興起，但市場對(duì)太陽能系統(tǒng)價(jià)格的要求卻也日益嚴(yán)苛。有鑒于此，強(qiáng)化成本競爭優(yōu)勢已為多晶矽和矽晶圓廠商的當(dāng)務(wù)之急，將加速多晶矽與矽晶圓廠商合并的發(fā)展。

隨著多晶矽與矽晶圓廠整并風(fēng)起，太陽能產(chǎn)業(yè)大者恒大的態(tài)勢將更明顯，中小型多晶矽和矽晶圓供應(yīng)商將因不堪價(jià)格競爭壓力，而逐步遭到市場淘汰，產(chǎn)業(yè)秩序?qū)⒒貧w理性，此亦有助多晶矽價(jià)格回穩(wěn)。

黃公暉認(rèn)為，至2013年太陽能市場需求才有機(jī)會(huì)回溫，主要是受惠于先進(jìn)國家如歐洲、日本等住宅太陽能的電力價(jià)格比市電更低，因而引爆住宅太陽能系統(tǒng)的裝置需求涌現(xiàn)；至于中國大陸、北美、印度等市場主要太陽能系統(tǒng)建置需求，將以太陽能電廠為主。