臺積電吃蘋果 營收跟著旺

臺積電可望繼鴻海之后，躍升為大啃蘋果商機的重量級權值股。

瑞銀證券昨（11）日預估，蘋果占臺積電2012年營收比重將上看10％，以2012年營收預估約4,900億元來看，蘋果商機約500億元，成為第一大終端商品客戶。

瑞銀證券預估蘋果對臺積電2011年的營收貢獻約250億元（比重5.5％）左右，若2012年有機會挑戰(zhàn)500億元，等于成長1倍，比起全年營收成長幅度約9％要高。

臺灣科技大廠營收成長動能對蘋果的依賴程度越來越高，鴻海就是最典型的例子。根據(jù)花旗環(huán)球證券亞太區(qū)下游硬件制造產(chǎn)業(yè)首席分析師張凱偉預估，蘋果將占2011年鴻海營收比重的35％，以2011年營收預估約3.8兆元來計算，蘋果將為鴻海帶來1.33兆元的營收。

除了鴻海之外，外資圈也陸續(xù)傳出臺積電已切入蘋果A5與A6處理器業(yè)務等消息。瑞銀證券亞太區(qū)半導體首席分析師程正樺表示，蘋果雖然不是臺積電的「直接客戶」，但是所采用的芯片絕大部分都是臺積電制造的，這種「間接」商機未來是值得高度關注的。

程正樺指出，旗下囊括iPhone、iPad、iPod等明星產(chǎn)品的蘋果，為臺積電帶來的潛在商機主要可分為下列5項：一、基頻（高通）；二、無線連接器（Broadcom）三、CMOS影像傳感器（OmniVision）；四、電源管理IC（Dialog semi與立錡）；五、A5處理器（可能為第二代工）或下一世代的A6（可能為第一代工）。

蘋果iPhone、iPad、iPod等i系列產(chǎn)品持續(xù)熱賣，根據(jù)瑞銀證券的預估，這3樣合計出貨，將從2010年的9,150萬臺來到2011年的1.458億臺，2012年更上看1.631億臺；由于這些產(chǎn)品都采用高階IC，如iPhone的IC BOM就達89美元，未來將是半導體市場主要成長來源。

以晶圓代工為例，程正樺預估，蘋果i系列產(chǎn)品所需晶圓數(shù)量，將從2011年的59.4萬片12寸與6.5萬片8寸成長到2012年的66萬片12寸與7.2萬片8寸，而且這只是以iPhone5與iPad2作為計算基礎，尚未考量到持續(xù)推出的iPhone6與iPad3。

程正樺目前給予臺積電「買進」投資評等與90元目標價，看好股東權益報酬率（ROE）回溫與28納米制程是推升股價（re-rating）的主力。