受益于太陽能行業(yè)發(fā)展 晶硅片切割刃料龍頭企業(yè)

圖1：公司2007年至2010年主營業(yè)務(wù)收入及增長率
新大新材是我國最早和規(guī)模最大的晶硅片切割刃料龍頭生產(chǎn)企業(yè)之一，也是目前國內(nèi)硅晶片切割刃料市場的唯一上市公司。作為國內(nèi)主要太陽能晶硅片生產(chǎn)企業(yè)的重要供應(yīng)商，新大新材無論是在技術(shù)上，還是市場前景方面都具有獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到國際同類產(chǎn)品水平，產(chǎn)品市場占有率一直位居國內(nèi)同業(yè)前列，并與太陽能光伏行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)江西賽維LDK、保定天威英利、浙江昱輝陽光、晶龍實(shí)業(yè)等優(yōu)質(zhì)的客戶資源建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，在國內(nèi)硅晶片切割刃料行業(yè)中始終處于領(lǐng)頭羊地位。


近日，公司公布的2010年報(bào)及2011年第一季度季報(bào)，公司業(yè)績又邁上了新的臺(tái)階，2010年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120,980.28萬元，同比大幅增長112%；實(shí)現(xiàn)利潤總額17,411.00萬元，較上年同期增長46.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤14,860.7萬元，較上年同期增長52.24%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.18元。公司的利潤分配預(yù)案為每10股轉(zhuǎn)增10股，每10股派發(fā)現(xiàn)金4元（含稅）。2011年1-3 月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50,522.97萬元，同比大幅增長145.15%；歸屬上市公司股東的凈利潤為5,825.08萬元，同比增長58.19%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.42 元。

主營業(yè)務(wù)高速成長

公司業(yè)績表現(xiàn)突出

自成立以來，公司始終專注于晶硅片切割刃料的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于太陽能晶硅片和半導(dǎo)體晶圓片的切割，是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中晶硅片線切割生產(chǎn)過程中不可或缺的專用材料。近幾年光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和高速發(fā)展帶動(dòng)了晶硅片切割刃料產(chǎn)品需求的迅速增長。根據(jù)2010年度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司主營業(yè)務(wù)全年收入120,942.58萬元，比去年同期增長了121.08%，其中晶硅片切割刃料的銷售收入為110,414.92萬元，超過公司主營收入的90%，同比增長110.04%。從收入結(jié)構(gòu)中可以看出，公司主營產(chǎn)品晶硅片切割刃料的銷售依然是公司收入的主要組成部分，如此突出的主業(yè)不僅有利于公司業(yè)績的穩(wěn)定性和成長性，同時(shí)也從側(cè)面體現(xiàn)了公司清晰的發(fā)展思路:堅(jiān)持以市場需求為導(dǎo)向，依托光伏行業(yè)的快速發(fā)展，堅(jiān)持做大具有競爭力優(yōu)勢的主營業(yè)務(wù)，保證盈利的可持續(xù)性。

隨著目前市場需求旺盛，公司的銷售規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，其主營產(chǎn)品晶硅片切割刃料的銷售單價(jià)基本穩(wěn)定，但其毛利率與去年同期相比卻下降了7.2個(gè)百分點(diǎn)，為19.66%。究其原因，除了受上游碳化硅價(jià)格上漲影響外，公司年產(chǎn)25,000噸太陽能晶硅片切割刃料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目尚未達(dá)產(chǎn)，公司產(chǎn)能不足致使外購半成品增加而提高的采購成本，也成為毛利率下降的主要原因。

為保障原材料的充足供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定，公司利用新疆碳化硅原料豐富、產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)等特點(diǎn)，在新疆建設(shè)年產(chǎn)5萬噸碳化硅專用微粉項(xiàng)目，該項(xiàng)目建成后可滿足年產(chǎn)4萬噸切割刃料的原料需求。隨著公司募投項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)和加強(qiáng)原有項(xiàng)目的技改等措施，公司產(chǎn)能不足的瓶頸將獲得改善，外購半成品的比例將逐步減少，預(yù)計(jì)在今年主營業(yè)務(wù)毛利率將有所反彈，進(jìn)而帶動(dòng)公司盈利能力的進(jìn)一步提升。

刃料產(chǎn)能擴(kuò)張加速

確保行業(yè)龍頭地位

隨著傳統(tǒng)能源的頻頻告急及其嚴(yán)重的污染問題，各國政府將發(fā)展新能源提上日程，因此光伏這種清潔能源的市場需求量近幾年開始穩(wěn)定增長。借助于光伏產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的東風(fēng)，切割刃料行業(yè)發(fā)展迅速，預(yù)計(jì)2011年國內(nèi)需求晶硅片切割刃料大約37.50-45萬噸，公司作為國內(nèi)主要硅片切割企業(yè)的重要供應(yīng)商，未來市場空間廣闊。

公司2.5萬噸募投項(xiàng)目晶硅片切割刃料擴(kuò)建項(xiàng)目10年年底完成建設(shè),全流程面上產(chǎn)能已達(dá)4萬噸;而第二期超募2.5萬噸太陽能晶硅片切割專用刃料項(xiàng)目將于11年12月底建成,屆時(shí)公司全流程太陽能晶硅片切割刃料將達(dá)到6.5萬噸；同時(shí)，隨著下游晶硅片切割廠家產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)大和陸續(xù)釋放，公司的市場占有率有望進(jìn)一步提高。

致力砂漿回收技術(shù)

培育新利潤增長點(diǎn)

作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)，太陽能晶硅片切割專用刃料用于晶硅片切割過程中會(huì)產(chǎn)生廢砂漿。根據(jù)目前的晶硅片切割工藝,我國11-12年太陽能光伏行業(yè)將產(chǎn)生廢砂漿約81萬噸以及88萬噸,這些廢棄物直接排放對(duì)水和土地污染嚴(yán)重,環(huán)境壓力巨大。公司長期以來一直致力于廢舊砂漿循環(huán)再利用技術(shù)的開發(fā),其中一期太陽能晶硅片切割砂漿回收再利用項(xiàng)目已于今年一季度完工投產(chǎn),實(shí)現(xiàn)年處理切割刃料耗材廢砂漿2萬噸以上,不僅具有環(huán)保意義,且有較高的經(jīng)濟(jì)效益。

公司目前已經(jīng)具備1.5 萬噸砂漿回收產(chǎn)能，新投6 萬噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)2011 年下半年投產(chǎn),未來完全達(dá)產(chǎn)后,初步估算每年可回收晶硅片切割刃料2.6萬噸,實(shí)現(xiàn)銷售收入近6億元。另一方面,由于公司廢砂漿回收處理項(xiàng)目屬于循環(huán)經(jīng)濟(jì),根據(jù)國家相關(guān)規(guī)定,將享受減免稅政策,這將極大提高了公司廢舊砂漿項(xiàng)目的盈利能力;保守估計(jì),廢舊砂漿回收項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,將為公司帶來約1億元左右利潤, 成為公司新的重要的利潤增長點(diǎn)。

作為國內(nèi)晶硅片切割刃料龍頭企業(yè)，新大新材將借助太陽能光伏行業(yè)發(fā)展的快車，在發(fā)展主營業(yè)務(wù)的同時(shí)加快廢砂漿回收業(yè)務(wù)，增強(qiáng)公司的競爭實(shí)力和抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。