茂迪：強(qiáng)化垂直整合，明年投資重點(diǎn)在硅晶圓

茂迪(6244)執(zhí)行長(zhǎng)兼總經(jīng)理張秉衡表示，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)一定要走向垂直整合，而茂迪也是國(guó)內(nèi)唯一完整垂直整合的公司，而明年茂迪更加強(qiáng)調(diào)整結(jié)構(gòu)，投資重點(diǎn)放在硅晶圓的領(lǐng)域，提升硅晶圓自給率不但有助于茂迪成本的改善，質(zhì)量控制也更佳，將帶動(dòng)獲利的提升，而營(yíng)收提升的重任則放在目前核心的太陽(yáng)能電池以及模塊的擴(kuò)產(chǎn)上。

事實(shí)上，對(duì)于太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)是否要垂直整合或者專注單一環(huán)節(jié)生產(chǎn)一直是業(yè)界兩方爭(zhēng)辯的問(wèn)題，就今年「太陽(yáng)能好年」來(lái)說(shuō)，專注單一環(huán)節(jié)生產(chǎn)的廠商(如昱晶)因大量制造拉升毛利率，獲利表現(xiàn)較整合性廠商好，而垂直整合的廠商因?yàn)橐诟鱾€(gè)供應(yīng)鏈都要布局，投資費(fèi)用先行，故著眼的是「投資未來(lái)」的概念。

以茂迪今年的產(chǎn)能狀況，從最上下游最下游分別是，多晶硅(主要是轉(zhuǎn)投資AE Polysilicon)280公噸、晶錠120MW、晶棒180MW，硅晶圓180MW，電池1.15GW，模塊100MW，逆變器和系統(tǒng)達(dá)100MW。

至于明年，張秉衡表示，明年茂迪將調(diào)整結(jié)構(gòu)，將投資重心放在上游，他表示，以茂迪約1.2GW的太陽(yáng)能電池產(chǎn)能，若以一片六吋多晶硅硅晶圓可發(fā)電4瓦來(lái)計(jì)算，茂迪1年需要有3億片硅晶圓的原料供應(yīng)，需求量相當(dāng)大，而目前一片硅晶圓價(jià)格在3.5-4美元的水平，故茂迪要轉(zhuǎn)往上游投資，鞏固本身供應(yīng)鏈的完整相當(dāng)重要。

茂迪預(yù)期，在加強(qiáng)投資硅晶圓后，茂迪的成本結(jié)構(gòu)可望有所改善，依張秉衡計(jì)算，茂迪在硅晶圓方面自制和外購(gòu)的成本差距達(dá)20-30%的水平，另外，自制硅晶圓也可以控制質(zhì)量的好壞，是雙重的好處。

但除了加重投資硅晶圓將成本結(jié)構(gòu)改善之外，外界仍對(duì)茂迪營(yíng)收的提升有所期望，張秉衡表示，這部分則要藉重茂迪在太陽(yáng)能電池以及模塊的銷售，將明年的營(yíng)收額進(jìn)一步提高。

張秉衡表示，在太陽(yáng)能好年時(shí)，專注單一生產(chǎn)可能獲利性較高，但若中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，垂直整合才會(huì)獲利，他相信這也是市場(chǎng)總是給予茂迪較高評(píng)價(jià)水平的原因。

茂迪將于月底28日參加由OTC主辦的法人說(shuō)明會(huì)，對(duì)于明年茂迪垂直整合的全面規(guī)劃，將會(huì)有更具體的說(shuō)明。