新一輪配網(wǎng)建設(shè)下月望開啟 機(jī)構(gòu)關(guān)注“汽車觸網(wǎng)”

　　從新能源汽車到環(huán)保，機(jī)構(gòu)情報(bào)站欄目從去年上線以來(lái)連續(xù)提前精選出了市場(chǎng)的熱點(diǎn)板塊，上周機(jī)構(gòu)情報(bào)站連續(xù)兩期提示機(jī)構(gòu)關(guān)注冷鏈產(chǎn)業(yè)，該板塊龍頭股海博股份周漲幅高達(dá)29%、煙臺(tái)冰輪也上漲了16%。那么，本周機(jī)構(gòu)又會(huì)有哪些新動(dòng)向呢？

　　大勢(shì)風(fēng)向：今明兩年迎來(lái)信托到期”洪峰”

　　上周中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布去年4季度末信托行業(yè)主要數(shù)據(jù)。2013年信托公司信托資產(chǎn)總規(guī)模為10.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)46.0%。

　　對(duì)于邁入10萬(wàn)億門檻的信托業(yè)，部分機(jī)構(gòu)表示出了擔(dān)憂。中信證券[0.25% 資金 研報(bào)]就認(rèn)為”隨著去杠桿背景下監(jiān)管趨嚴(yán)，支持信托行業(yè)近年爆發(fā)式增長(zhǎng)的私募融資模式發(fā)生轉(zhuǎn)變，以信托為代表的影子銀行產(chǎn)品市場(chǎng)將結(jié)束野蠻生長(zhǎng)。邁入10萬(wàn)億門檻后的信托業(yè)，已面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)?！?/p>

　　同時(shí)該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，”2014~2015年將迎來(lái)集合信托到期洪峰。2014年將有7966只信托產(chǎn)品到期，規(guī)模合計(jì)9071億元?？紤]到利息支付因素，本息合計(jì)近1萬(wàn)億元。2014年信托到期呈現(xiàn)逐季攀高的態(tài)勢(shì)，由于集合信托最低法定期限為一年，因此基于現(xiàn)在的數(shù)據(jù)對(duì)2015年到期規(guī)模的估算并不全面。不過依據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的2013年新增集合信托規(guī)模(13044億元)來(lái)看，我們有理由相信2015年的到期壓力同樣不可小覷?！?/p>

　　風(fēng)險(xiǎn)敞口集中于房地產(chǎn)與平臺(tái)信托。今年到期的房地產(chǎn)和平臺(tái)信托占比將接近六成。根據(jù)測(cè)算，平臺(tái)類信托的到期高峰將在今年三季度來(lái)臨，而房地產(chǎn)信托將在今年三季度出現(xiàn)年內(nèi)峰值，隨后在2015年二季度再創(chuàng)新高。

　　市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

　　重要時(shí)點(diǎn)：2014年三季度

　　行業(yè)熱點(diǎn)：配網(wǎng)專項(xiàng)規(guī)劃或3月公布

　　不論是近期熱炒的電動(dòng)車，還是去年年底以來(lái)熱炒的風(fēng)電、光伏等新能源，其實(shí)都離不開一個(gè)強(qiáng)大的電網(wǎng)，更加先進(jìn)、智能的電網(wǎng)是新能源發(fā)展的重要基礎(chǔ)。所以，電網(wǎng)及其配套行業(yè)也是值得投資者重點(diǎn)挖掘的。國(guó)泰君安近期就重點(diǎn)關(guān)注了這一領(lǐng)域，認(rèn)為配網(wǎng)行業(yè)將迎來(lái)嶄新時(shí)代。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為：2014年是配網(wǎng)建設(shè)新周期啟動(dòng)元年，預(yù)計(jì)專項(xiàng)規(guī)劃的發(fā)布窗口將在3月后打開。繼配電網(wǎng)建設(shè)在2013年上升為國(guó)家層面規(guī)劃后，預(yù)計(jì)將于2014年啟動(dòng)?！毙挛迥辍蹦昃顿Y約1200~1500億，較2013年增長(zhǎng)50%~87%；專項(xiàng)規(guī)劃引領(lǐng)新一輪建設(shè)，預(yù)計(jì)一季度后或?qū)ν獍l(fā)布。預(yù)計(jì)投資規(guī)模將大幅上調(diào)并逐步落實(shí)，將引領(lǐng)配網(wǎng)板塊成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　國(guó)泰君安尤為看好配電自動(dòng)化領(lǐng)域，”預(yù)計(jì)年均復(fù)合增速約80%(較配網(wǎng)平均的24%)，占比將從2013年測(cè)算的4%提升至2017年的19%。配電自動(dòng)化公司將享受相關(guān)業(yè)務(wù)高成長(zhǎng)，國(guó)電南瑞、積成電子、許繼電氣、四方股份彈性領(lǐng)先。”此外，配網(wǎng)設(shè)備企業(yè)將全面受益，北京科銳、森源電氣也將受益配電新周期的啟動(dòng)。

　　市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

　　驅(qū)動(dòng)周期：3月份

　　重要時(shí)點(diǎn)：配網(wǎng)專項(xiàng)規(guī)劃公布◎汽車觸網(wǎng)

　　O2O近來(lái)成為A股熱炒的一個(gè)題材，各行各業(yè)都在積極觸網(wǎng)，作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的汽車業(yè)也是如此。有鑒于此，中信證券推出了”擁抱互聯(lián)網(wǎng)的汽車行業(yè)”專題報(bào)告。

　　中信認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于汽車的影響日見深遠(yuǎn)：汽車之家、易車等美股股價(jià)大幅上漲，引發(fā)投資人對(duì)于汽車產(chǎn)業(yè)觸網(wǎng)的關(guān)注；嘀嘀、快的打車軟件之爭(zhēng)，打開市場(chǎng)對(duì)于入口的想象；”易到用車”受攜程注資；電子展，照亮汽車巨頭們準(zhǔn)備已久的智能汽車、車聯(lián)網(wǎng)征程。在看得到以及看不到的地方，汽車產(chǎn)業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，都在前所未有地”加速觸網(wǎng)”。

　　中信同時(shí)提出了四個(gè)可能的投資方向：智能汽車和車聯(lián)網(wǎng)是大勢(shì)所趨；垂直網(wǎng)站有助于消除價(jià)格等的信息不對(duì)稱，OEM和經(jīng)銷商試水汽車電商；移動(dòng)互聯(lián)和高效用車：基于位置信息的O2O應(yīng)用；售后維修和二手車：未被充分挖掘的O2O金礦。

　　對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)，中信證券建議關(guān)注勇于嘗試新業(yè)務(wù)、新模式，主動(dòng)擁抱互聯(lián)網(wǎng)的傳統(tǒng)公司，以及可能成為智能汽車、車聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)商的零部件公司。比如比亞迪、星宇股份、均勝電子、上汽集團(tuán)、榮之聯(lián)、四維圖新等。

　　市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

　　驅(qū)動(dòng)周期：中期

　　重要時(shí)點(diǎn)：觸網(wǎng)進(jìn)展◎機(jī)構(gòu)積極調(diào)研新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈

　　新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)邱R年以來(lái)市場(chǎng)最大的熱點(diǎn)之一，也吸引了眾多機(jī)構(gòu)的調(diào)研。比如國(guó)都證券、龍瀚投資上周調(diào)研了九九久；民生證券、宏源證券[0.00% 資金 研報(bào)]等機(jī)構(gòu)上周則調(diào)研了比亞迪。

　　從調(diào)研紀(jì)要來(lái)看，機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注了九九久六氟磷酸鋰的產(chǎn)能問題，公司表示現(xiàn)有產(chǎn)能700噸/年，擴(kuò)建的二期項(xiàng)目目前處于設(shè)備安裝階段，建成后總產(chǎn)能將達(dá)2000噸/年，主要供給下游電解液廠家。對(duì)于鋰電池隔膜項(xiàng)目，公司表示還需優(yōu)化與完善，目前處于試生產(chǎn)階段。

　　除了公司新能源汽車領(lǐng)域業(yè)務(wù)外，機(jī)構(gòu)還著重關(guān)注了納米復(fù)合二氧化鋯粉體產(chǎn)品中試項(xiàng)目目前的進(jìn)展情況，公司表示該項(xiàng)目自2013年12月23日完成設(shè)備安裝與調(diào)試進(jìn)入中試階段，于2014年1月24日成功開發(fā)出10nm左右、20nm左右、40nm左右、80nm左右的系列納米復(fù)合二氧化鋯粉體，經(jīng)中科院蘇州納米技術(shù)與納米仿生研究所分析測(cè)試表明，九九久已開發(fā)出的該產(chǎn)品分散性、均勻性、結(jié)晶性與粉體形貌基本達(dá)到歐美、日本同類產(chǎn)品的質(zhì)量水平。目前正著手進(jìn)一步地優(yōu)化設(shè)計(jì)，尚未有樣品送下游客戶檢測(cè)、試用。九九久還介紹納米二氧化鋯的應(yīng)用領(lǐng)域包括瓷牙、刀具、傳感器、軸承、陶瓷、汽車尾氣排氣裝置等多個(gè)不同層次的領(lǐng)域。

　　對(duì)于比亞迪，機(jī)構(gòu)主要關(guān)注點(diǎn)是新能源汽車秦的訂單情況，公司表示目前該車型累計(jì)訂單已達(dá)幾千部，公司產(chǎn)能正在逐步提升，以滿足市場(chǎng)需求。在談到比亞迪秦的銷售預(yù)期時(shí)，公司表示，”在各地政策補(bǔ)貼、上牌政策落實(shí)后，比亞迪秦有望迎來(lái)更加強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求。”談到公司未來(lái)的規(guī)劃時(shí)，公司表示”長(zhǎng)期規(guī)劃是新能源產(chǎn)業(yè)，包括電動(dòng)汽車，儲(chǔ)能電站和太陽(yáng)能。未來(lái)比亞迪的收入結(jié)構(gòu)中，新能源業(yè)務(wù)占比會(huì)越來(lái)越高，比亞迪也將成為一個(gè)新能源公司?！?/p>

　　市場(chǎng)關(guān)注度：★★★

　　驅(qū)動(dòng)周期：近期

　　重要時(shí)點(diǎn)：新能源汽車配套政策繼續(xù)出臺(tái)

　　重點(diǎn)公司：海印股份成迪士尼概念股

　　海印股份(600861，收盤價(jià)11.50元)上周公告以4.01億元的價(jià)格競(jìng)得上海浦東新區(qū)一面積2.95萬(wàn)平方米的地塊。該地塊位于地鐵站附近，距離上海迪士尼項(xiàng)目約5公里。中金公司認(rèn)為該項(xiàng)目地理位置好，成本不高，具有較大升值潛力。樓面地價(jià)4945元/平方米,與附近其它地塊成交的樓面地價(jià)相比(平均在8500~11000元/平方米),成本較為便宜。且未來(lái)隨著迪士尼樂園的開業(yè)、以及在浦東機(jī)場(chǎng)、上海自貿(mào)區(qū)的輻射力影響下,該地段升值潛力巨大,可提高公司未來(lái)的預(yù)期收入。項(xiàng)目有望2016年建成開業(yè)。

　　另外，中金公司表示，”公司未來(lái)有望以上海為中心，在長(zhǎng)三角區(qū)域加快復(fù)制輕重資產(chǎn)商業(yè)模式。公司O2O進(jìn)展務(wù)實(shí)有效，重點(diǎn)商業(yè)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，商業(yè)面積2014年起有望快速增長(zhǎng)?？春霉?lsquo;租金價(jià)格殺手’的商業(yè)模式創(chuàng)新，以及商業(yè)、地產(chǎn)雙引擎驅(qū)動(dòng)下的2014年及以后業(yè)績(jī)快速成長(zhǎng)?！?/p>

　　市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

　　驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

　　重要時(shí)點(diǎn)：迪士尼開業(yè)