三足鼎立布局 南都電源有望成第三大動(dòng)力電池廠

南都電源（300068）19日高開低走，但自14:00后卻突然崛起，連續(xù)拉升，最終收?qǐng)?bào)7.73元，漲2.11%，連續(xù)三個(gè)交易日上漲。引起這一異動(dòng)的原因是工信部13日發(fā)布《重點(diǎn)行業(yè)清潔生產(chǎn)示范企業(yè)名單》(公示)，南都電源正是44家上榜企業(yè)中的1家。

南都電源還是新源動(dòng)力股份有限公司的五大股東之一，持有新源動(dòng)力8.12%的股權(quán)，新源動(dòng)力是中國(guó)第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的股份制企業(yè)。工信部《重點(diǎn)行業(yè)清潔生產(chǎn)示范企業(yè)名單》 對(duì)南都電源的結(jié)語(yǔ)是：該公司清潔生產(chǎn)水平在鉛蓄電池行業(yè)處于先進(jìn)水平，清潔生產(chǎn)管理制度建設(shè)突出，對(duì)行業(yè)具有示范作用。

但記者注意到，一方面是清潔生產(chǎn)政策的收緊，另一方面卻是環(huán)保問題帶來的產(chǎn)能不足。

提價(jià)預(yù)期

”近期，市場(chǎng)上那么多漲價(jià)的公司，有很多是因?yàn)榄h(huán)保原因?qū)е鹿┬枋Ш?。”一位?yáng)光私募基金的投資經(jīng)理告訴記者。

在鉛酸蓄電池行業(yè)，也面臨漲價(jià)。8月2日，鉛酸蓄電池龍頭被媒體曝光沭陽(yáng)基地鉛污染。盡管2011年鉛酸蓄電池行業(yè)遭遇整頓以來，行業(yè)整體有序發(fā)展提升很多，但是很多后遺癥并未得到妥善解決。

事實(shí)上，鉛酸電池在7月以來，一直在漲價(jià)。超威和天能生產(chǎn)的鉛酸蓄電池提貨價(jià)格短短12天上漲了30%。而有業(yè)內(nèi)研究認(rèn)為，南都電源未來有望在行業(yè)洗牌中勝出，成為第三大動(dòng)力電池廠商;而儲(chǔ)能領(lǐng)域被認(rèn)為是公司未來重要看點(diǎn)。

2012年，鉛蓄電池行業(yè)兩大巨頭超威和天能為了搶占市場(chǎng)份額打起了價(jià)格戰(zhàn)，將鉛蓄電池售價(jià)已下調(diào)15%以上，此舉動(dòng)使兩大巨頭快速發(fā)展，成功實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)，也讓整個(gè)鉛蓄電池行業(yè)陷入了零利潤(rùn)的產(chǎn)能過剩泥淖之中。而今年七月，占據(jù)鉛蓄電池市場(chǎng)價(jià)格升降主動(dòng)權(quán)的超威和天能紛紛宣布上調(diào)鉛蓄電池價(jià)格 。

面對(duì)兩巨頭的大幅度漲價(jià)，鉛蓄電池二線企業(yè)紛紛按兵不動(dòng)，保持觀望。分析人士認(rèn)為，兩巨頭的提價(jià)或許能給二線鉛蓄電池企業(yè)帶來銷量的增加。

華泰證券研究認(rèn)為，隨著動(dòng)力電池價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)云又起，行業(yè)面臨新一輪洗牌。南都電源作為天能、超威的主要極板配套商，規(guī)模效應(yīng)明顯，未來有望在行業(yè)洗牌中勝出，成為第三大動(dòng)力電池廠商。

2012 年，南都電源的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.19 億元，由于基數(shù)原因，同比大增313.42%。但由于行業(yè)兩大龍頭——天能、超威之間的價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，電動(dòng)自行車電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)依然嚴(yán)峻，毛利率仍處于下降通道。而動(dòng)力電池在2012 年整體收入中占比為45.70%，因此毛利率下滑對(duì)公司上半年整體盈利能力影響較大。

東北證券研究員潘喜峰認(rèn)為，由于行業(yè)洗牌的加劇，動(dòng)力電池的毛利率下滑較大，僅在13%左右。預(yù)計(jì)行業(yè)洗牌將在2013 年下半年結(jié)束，屆時(shí)公司動(dòng)力電池業(yè)務(wù)有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)。此外低速電動(dòng)車市場(chǎng)的興起也有望成為拉動(dòng)動(dòng)力電池需求增長(zhǎng)重要?jiǎng)恿χ?，公司在該領(lǐng)域的進(jìn)展也值得關(guān)注。

儲(chǔ)能電池或是看點(diǎn)

經(jīng)歷多年發(fā)展，南都電源已逐步形成”通信、動(dòng)力、儲(chǔ)能”三足鼎立的產(chǎn)品布局，這其中，儲(chǔ)能領(lǐng)域被認(rèn)為是公司未來看點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2012 年，南都電源實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能電池銷售0.84 億元，同比增長(zhǎng)50%。儲(chǔ)能電池的毛利率達(dá)到23%，明顯高于通信電源和動(dòng)力電源。

據(jù)悉，公司鉛炭電池與傳統(tǒng)鉛酸電池相比具有循環(huán)壽命長(zhǎng)、充放時(shí)間短等優(yōu)勢(shì)，儲(chǔ)能電池主要應(yīng)用于大型新能源電站或者分布式發(fā)電系統(tǒng)中，市場(chǎng)前景較好。

南都電源的儲(chǔ)能電池產(chǎn)品主要包括鉛炭電池和集裝箱式可移動(dòng)鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)，前者技術(shù)國(guó)際先進(jìn)，主要應(yīng)用于較大的電站系統(tǒng)中，公司已中標(biāo)多個(gè)重要項(xiàng)目;后者主要應(yīng)用于光伏分布式系統(tǒng)中，目前主要針對(duì)海外市場(chǎng)銷售，未來國(guó)內(nèi)光伏分布式發(fā)電市場(chǎng)啟動(dòng)，公司可能顯著受益。

潘喜峰認(rèn)為，公司的鉛碳電池在儲(chǔ)能領(lǐng)域極具應(yīng)用前景。未來公司儲(chǔ)能電池的增長(zhǎng)潛力巨大。

此外，南都電源還是新源動(dòng)力股份有限公司的五大股東之一，持有新源動(dòng)力8.12%的股權(quán)，新源動(dòng)力是中國(guó)第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的股份制企業(yè)。