中美獨(dú)角獸有何不同？美國企業(yè)保持私有，中國企業(yè)勒緊褲腰帶上市

9月20日消息，近日外媒統(tǒng)計了一條很有趣的數(shù)據(jù)，中國近幾年興起的獨(dú)角獸公司在紛紛IPO之后為投資人帶來了近480億美元(約3291億元)的收入。而在中國的獨(dú)角獸公司紛紛勒緊褲腰帶，爭相上市之時，美國的獨(dú)角獸公司隨手握巨額的資產(chǎn)，卻紛紛采取了保持私有化的狀態(tài)。

根據(jù)彭博社編纂的“彭博億萬富翁指數(shù)”(Bloomberg Billionaires Index)數(shù)據(jù)，五起首次公開募股至少幫助16位科技大佬進(jìn)賬480億美元。其中一半都是小米的聯(lián)合創(chuàng)始人，這家智能手機(jī)制造商的股價在7月9日上市首日市值達(dá)到了265億美元。電商網(wǎng)站拼多多在美國上市時的股價為19美元，一周之后，其首席執(zhí)行官黃崢的身價達(dá)到了99億美元，

▲通過今年的IPO，中國相關(guān)公司的企業(yè)家進(jìn)賬總計480億美元。(小米包括了聯(lián)合創(chuàng)始人在IPO中的股份出售，美團(tuán)點評9月19日上市，寧德時代IPO計算的市值是基于6月8日的匯率。)

提供獨(dú)角獸投資產(chǎn)品的在線資產(chǎn)管理平臺美信全球的首席執(zhí)行官凱文·迪奧(Kevin Diao)表示，中國的獨(dú)角獸——即估值超過10億美元的私有企業(yè)——在上市時機(jī)的把握上更多抱著投機(jī)取巧的心理。“如果它們在2017年年底的財務(wù)業(yè)績不錯，它們就會在今年進(jìn)行IPO，這是因為它們不清楚自己的增長是否能支撐起公司的估值。”

舉個例子，在2016年宣布年增長率僅為2.4%之后，小米在2017年的營收增長達(dá)67%。將于本周上市的電商平臺美團(tuán)點評營收在2016年增長超過2倍，在去年增長率也達(dá)到了161%。

即便其他大亨的財富出現(xiàn)縮水，一些人還是在以很快的速度創(chuàng)造財富。截止9月18日，彭博社指數(shù)上12位中國科技億萬富翁的財富共縮水121億美元，其中丁磊的個人財富因這家游戲開發(fā)商股價大跌而縮水約85億美元。摩根斯坦利綜合亞洲信息技術(shù)指數(shù)在2018年下跌了11%。

今年，硅谷獨(dú)角獸進(jìn)行的首次公開募股數(shù)量比較少，即便像Uber這樣的公司估值出現(xiàn)了激增的情況下。

▲美國為上市公司創(chuàng)始人與其他投資者持股比例

保持私有可以讓公司專注于長期發(fā)展，避免因為股市變化而造成的市值波動。但這無法確保每一輪融資都能取得更高的估值。硅谷神秘大數(shù)據(jù)公司Palantir Technologies在2015年的融資輪中估值達(dá)到200億美元，但是摩根士丹利共同基金在過去兩年時間內(nèi)多次下調(diào)其估值。基金在6月30日進(jìn)行的預(yù)估表明，這家數(shù)據(jù)挖掘商的價值僅為44億美元，這就意味著Palantir聯(lián)合創(chuàng)始人加在一起的股份僅價值17.6億美元。

不管是在哪里，通過首次公開募股發(fā)行股票并不能保證財富的立刻變現(xiàn)。港交所以及美國證券交易監(jiān)督委員會均要求至少180天的股份出售鎖定期，如果是在中國大陸上市的話，那么這一鎖定期為36個月。

這些中國的“幸運(yùn)兒”需要在市場風(fēng)險以及影子銀行帶來的危險中維持自己的財富。

美團(tuán)上市的時機(jī)是對投資者信心的一次測試。美信的迪奧表示在美團(tuán)申請進(jìn)行首次公開募股之前，他的公司三月曾在二級市場參與美團(tuán)現(xiàn)有股份的訂購。69港幣的定價比他預(yù)期的高出了20%。他表示自己的客戶對于這項投資回報很滿意，但也擔(dān)心定價太高也至于無法后續(xù)跟進(jìn)買入，因此他們決定等待一段時間，看看市場反應(yīng)如何。

“九月是IPO市場的一個關(guān)鍵時間點，恰逢蔚來汽車以及美團(tuán)點評上市。”迪奧說道，“如果兩只股票走勢良好，那么市場就不必太過消極。但如果走勢堪憂，那么投資者的熱情就會冷卻。”