超預(yù)期財(cái)報(bào) ! 艱難環(huán)境中小米集團(tuán)迎難而上！

2019 年 11 月 27 日，小米集團(tuán)發(fā)布了截至 9 月 30 日的季報(bào)。小米在艱難的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，又交出了一份超預(yù)期的財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，小米第三季度營(yíng)收為 536.6億元，去年同期為 508.46 億元，同比增長(zhǎng)5.5%，市場(chǎng)預(yù)期為 533 億元;經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為 34.72 億元，同比增長(zhǎng) 20.3%，市場(chǎng)預(yù)期為 29.55 億元。

536 億元的季度收入，是小米上市以來(lái)的新高，同時(shí)小米今年截至目前三個(gè)季度的收入，已經(jīng)超過(guò)去年全年。

手機(jī)的出貨量和營(yíng)收都出現(xiàn)了同比下降，但依然沒(méi)有拖慢小米增長(zhǎng)的步伐。小米擺脫手機(jī)依賴(lài)了嗎?

手機(jī)同比下滑，因?yàn)?ldquo;保守”?

手機(jī)業(yè)務(wù)仍是小米的基本盤(pán)。財(cái)報(bào)顯示，2019 年第三季度智能手機(jī)部分的收入達(dá)到人民幣 323 億元，智能手機(jī)銷(xiāo)量達(dá)到3210萬(wàn)部。今年，小米智能手機(jī)的毛利率由第二季度的 8.1% 遞增增長(zhǎng)至第三季度的 9.0%。

手機(jī)業(yè)務(wù)的占比，也穩(wěn)定在了 60% 上下的水平，和幾個(gè)季度基本持平。

但是能看到，小米的手機(jī)營(yíng)收出現(xiàn)了同比下跌的情況，從去年 Q3 的 349 億下滑至 322 億，同比減少7.8%，出貨量也從 3300 萬(wàn)部，下滑到了 3210 萬(wàn)部。

對(duì)此，小米 CFO 周受資在業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)上表示：“我們現(xiàn)在處于 4G 向 5G 切換期，手機(jī)市場(chǎng)大環(huán)境承壓，我們選擇了穩(wěn)健增長(zhǎng)，提高我們的盈利能力和現(xiàn)金儲(chǔ)備，把不良的庫(kù)存都消化掉了。”簡(jiǎn)而言之，在這個(gè)過(guò)渡時(shí)期，小米選擇了“保守”。

本季度小米密集發(fā)布了幾款新機(jī)型，一是小米 9 Pro 5G 版，MIX Alpha 環(huán)繞屏手機(jī)，以及一億像素的小米 CC9 Pro，這幾款機(jī)器都不是走量的定位。主要是卡位市場(chǎng)，以及對(duì)外展示小米未來(lái)的技術(shù)發(fā)展方向，無(wú)論是屏幕技術(shù)層面還是拍照能力。

“雙十一”中，小米最暢銷(xiāo)的機(jī)型是 Redmi K20 系列，下個(gè)月這個(gè)系列會(huì)更新，也會(huì)拉開(kāi)小米新一年走量機(jī)型的序幕。

小米海外市場(chǎng)依然保持了增長(zhǎng)。印度市場(chǎng)保持住了第一的位置，值得一提的是歐洲，根據(jù) Canalys 數(shù)據(jù)，小米 2019 年 Q3 出貨量在歐洲市場(chǎng)排名第四，出貨量同比增長(zhǎng) 90.9%。西班牙智能手機(jī)出貨量在公開(kāi)渠道排名第一并在整個(gè)市場(chǎng)位列第 二，市場(chǎng)占有率達(dá)到 22.9%，出貨量同比增長(zhǎng) 63.7%。

小米在歐洲市場(chǎng)開(kāi)始嘗試電商+門(mén)店(經(jīng)銷(xiāo)商代理的小米之家)+運(yùn)營(yíng)商等多種渠道，目前來(lái)看，成效明顯。由于斷供影響，華為手機(jī)在歐洲遇到了一些麻煩，份額被三星和小米搶了不少。Q3，來(lái)自境外市場(chǎng)的收入，已經(jīng)占到了小米集團(tuán)總收入的 48.7%。

不過(guò)，小米的平均售價(jià)(ASP)從 1052 元下滑到了 1006 元，其中主要是海外同比下滑了 4.1%，為了擴(kuò)張，小米在海外依然是“性?xún)r(jià)比”策略。

小米依然是全球第四大手機(jī)廠(chǎng)商，但正在被 OPPO 拉近。

數(shù)據(jù)來(lái)自 Counterpoint

AIoT：小米等待電視之后的爆品

AIoT 一直是小米財(cái)報(bào)最亮眼的部分，這次也不例外。2019 Q3，小米 IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品部分收入為156 億元，同比增長(zhǎng) 44.4%，營(yíng)收占比繼續(xù)增長(zhǎng)，來(lái)到了 29% 以上。

智能電視業(yè)務(wù)增長(zhǎng)喜人。2019 年第三季度小米智能電視的全球出貨量達(dá) 310 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 59.8%。今年上半年，小米電視在中國(guó)區(qū)的出貨量和銷(xiāo)量均突破 400 萬(wàn)臺(tái)，根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，小米電視在 2019 年第三季度穩(wěn)居中國(guó)大陸電視出貨量的第一位，份額達(dá)到了 16.9%。小米電視已經(jīng)初步在渠道、品牌、性?xún)r(jià)比上建立了優(yōu)勢(shì)，這季度還向高端市場(chǎng)試探，推出了小米電視 5。

不過(guò)，小米 AIoT 的銷(xiāo)售成本也水漲船高，從去年同期的 97 億增長(zhǎng)為 136 億，營(yíng)銷(xiāo)沒(méi)少花錢(qián)。

總之，得益于品類(lèi)的完善，以及爆款(小米電視、新風(fēng)機(jī)等)的帶動(dòng)，小米的 AIoT 業(yè)務(wù)無(wú)論從收入還是規(guī)模上來(lái)看，都依然保持了高速的增長(zhǎng)，這也是小米在資本市場(chǎng)的有力武器。

互聯(lián)網(wǎng)：手機(jī)廣告可以關(guān)了，但還有電視

互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)不再是小米的“三駕馬車(chē)”之一，但它依然是穩(wěn)定的收入來(lái)源，且毛利率最高。Q3，小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入為 53 億，同比增長(zhǎng) 12.3%。

MIUI 月活躍用戶(hù)數(shù)同比增長(zhǎng) 29.9% 至 2.916 億，智能電視及小米盒子的月活躍用戶(hù)數(shù)于 9 月達(dá)到了2390 萬(wàn)，同比增長(zhǎng) 50.1%。

小米在新推出的 MIUI 11 中，逐漸加入了關(guān)閉系統(tǒng)廣告的設(shè)定，預(yù)裝的收入也大幅減少(從去年的 825 萬(wàn)減少到今年的 386 萬(wàn))，這對(duì)于廣告收入來(lái)說(shuō)肯定是會(huì)有影響的，但如今小米的盤(pán)子已經(jīng)足夠大，2019 年第三季度，中國(guó)大陸智能手機(jī)廣告及游戲以外的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入，包括有品電商平臺(tái)、金融科技業(yè)務(wù)、電視互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及海外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)所產(chǎn)生的收入，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)總收入的貢獻(xiàn)占比達(dá)到了 37.2%，同比增長(zhǎng) 87.8%。

隨著小米有了更多的平臺(tái)，以及更多的業(yè)務(wù)布局，互聯(lián)網(wǎng)收入也不再只局限于系統(tǒng)廣告和游戲收入，電視在成為重要的入口。

小米手機(jī)遇到了罕見(jiàn)的同比下滑，但集團(tuán)整體仍是保持繼續(xù)增長(zhǎng)，利潤(rùn)也是明顯高出市場(chǎng)預(yù)期，從今年 Q4 開(kāi)始，雙模 5G 手機(jī)就算是正式拉開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的大幕了。新的戰(zhàn)場(chǎng)，小米在等待新的機(jī)會(huì)，到那時(shí)，就沒(méi)有時(shí)間“保守”了。

這個(gè)季度，小米也推出了可穿戴新品“小米手表”，目前這款產(chǎn)品作為為數(shù)不多的“真安卓智能手表”，占據(jù)了提前卡位市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。

還有幾個(gè)值得留意的數(shù)據(jù)：

擁有五件及以上連接小米 IoT 平臺(tái)的設(shè)備(不包括智能手機(jī)及筆記本電腦)的使用者數(shù)增加至350萬(wàn)萬(wàn)，同比增長(zhǎng)78.7%。

米家 APP 月活躍用戶(hù)數(shù)在 2019 年 9 月達(dá)到 321 萬(wàn)，其中非小米智能手機(jī)用戶(hù)占比達(dá) 63.0%。

人工智能助理“小愛(ài)同學(xué)”的月活躍用戶(hù)數(shù)達(dá)到 5790 萬(wàn)，同比增長(zhǎng) 68.6%。