順絡(luò)電子為LTCC項(xiàng)目進(jìn)展緩慢釋疑

1月15日訊 在可穿戴概念股中，順絡(luò)電子算是比較少見的一類，它既沒有可穿戴設(shè)備外觀，也不屬于智能芯片，但是它的產(chǎn)品卻也是電子設(shè)備離不開的一環(huán)—電感。去年一年中，順絡(luò)電子漲幅最高近60%。近日，記者獨(dú)家調(diào)研了順絡(luò)電子。

電感元件國內(nèi)市占率第一

走進(jìn)順絡(luò)電子位于深圳觀瀾的工業(yè)園，門口保安守衛(wèi)森嚴(yán)，層層報(bào)備后才得以進(jìn)入。后得公司解釋，這是為了防止產(chǎn)品技術(shù)泄密。順絡(luò)電子是國內(nèi)片式電感元件的龍頭，片式電感簡單說就是給電子設(shè)備提供不同功率電流的電子元件。順絡(luò)電子目前國內(nèi)市占率第一，世界排名前三，靠的也正是技術(shù)領(lǐng)先。

適用于可穿戴 LTCC技術(shù)進(jìn)展慢惹關(guān)注

可穿戴概念熱炒的同時(shí)，也給順絡(luò)電子帶來極高的關(guān)注度。公司正在研發(fā)推進(jìn)中的LTCC技術(shù)平臺就引發(fā)了熱議?！癓TCC技術(shù)就是一個(gè)做復(fù)合器件的平臺技術(shù)。”董秘徐佳稱LTCC相關(guān)產(chǎn)品可以將電感、電阻等不同元件封裝組合，讓設(shè)備變得更輕薄，“是我們重點(diǎn)發(fā)展的方向，目前進(jìn)展非常順利，像村田、TDK都是用的同一個(gè)平臺。”

順絡(luò)電子LTCC技術(shù)其實(shí)2006年就已起步，2011年初還曾定增投入8017.8萬元到該項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)年平均利潤為1767萬元，然而2012年僅貢獻(xiàn)576.4萬元，至今營收占比仍是個(gè)位數(shù)。作為前沿技術(shù)7年了還不見成效，也引發(fā)一些投資者不滿。

公司解釋“LTCC已是國內(nèi)龍頭”

徐佳解釋：“LTCC是個(gè)定制產(chǎn)品，客戶的信賴和了解非常重要，相較同行，我們進(jìn)入比較晚，要讓客戶相信我們還需要一定過程?！彼J(rèn)為目前順絡(luò)的LTCC產(chǎn)品已經(jīng)是國內(nèi)的龍頭，規(guī)模雖小但增長很快，營收占比低也是由于公司整體銷售規(guī)模迅速發(fā)展中。目前該產(chǎn)品最大的競爭對手是日本村田電子，后者有百年的歷史，全球占有率超90%。

細(xì)分產(chǎn)品過多新產(chǎn)品2014仍在培育期

其實(shí)投資者對于LTCC項(xiàng)目進(jìn)展緩慢的擔(dān)憂還在于，公司目前負(fù)責(zé)的產(chǎn)品類別過多，可能分散精力。順絡(luò)電子07年上市，當(dāng)時(shí)只有電感一個(gè)主營產(chǎn)品。然而近兩年，公司擴(kuò)張步伐加快，陸續(xù)投入電子變壓器、NFC天線、手機(jī)印刷天線、PCB電路板等項(xiàng)目，而這些與電感似乎毫無關(guān)聯(lián)。

“對于一個(gè)元件企業(yè)來說，配套性也是提高競爭能力的一個(gè)表現(xiàn)。”徐佳稱，對于順絡(luò)來說，在把電感做精的同時(shí)也要把元件產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)做大，“必然會(huì)走產(chǎn)品擴(kuò)充的過程。”

公司方面解釋，雖然產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域不同，但技術(shù)平臺和下游市場是一致的，產(chǎn)品線拓展后可以給同一客戶提供更多的產(chǎn)品，這樣可以縮短客戶認(rèn)證周期。

“一個(gè)元件的新產(chǎn)品從研制到推廣到認(rèn)可，一般需要兩到三年的時(shí)間，所以2013、2014年會(huì)成為市場的培育期，推廣階段?！毙旒颜f，新品市場要快速發(fā)展得要在2014年以后。

電子元件產(chǎn)業(yè)屬于資金密集型，投入和產(chǎn)出比為1:1。對于市場認(rèn)可的產(chǎn)品順絡(luò)電子的投資力度很大，去年九月又宣布定增6.37億元投在片式電感器擴(kuò)產(chǎn)和電子變壓器項(xiàng)目上。目前定增方案仍在證監(jiān)會(huì)審核中。