聯(lián)發(fā)科擁三優(yōu)勢 4季度不淡

亞洲手機芯片龍頭聯(lián)發(fā)科預計在11月1日舉行法說會，將釋出第4季營運風向球，成為平價智能型手機和平板計算機供應鏈本季動能的重要指標。

法人預期，在市占率提升、新舊產品完成世代交替和3G通話平板計算機需求帶動下，聯(lián)發(fā)科有機會為供應鏈捎來好消息。

展望第4季，占聯(lián)發(fā)科營收比重六成以上的手機芯片，將左右本季業(yè)績走勢，尤其是高單價的智能型手機芯片，加上今年積極發(fā)展的平板計算機芯片，成為支撐第4季營運的雙引擎。

聯(lián)發(fā)科9月合并營收超越130億元，第3季營收達390.07億元，季增17.2%，順利超越財測高標，改寫單季新高水平；單季智能型手機芯片出貨量，亦在法說會預估高標6,500萬套之上。

受惠于四核心芯片比重拉高，法人預估，聯(lián)發(fā)科第3季毛利率將超過43.5%，每股獲利有機會達6元以上，優(yōu)于第2 季的5.01元，累計今年前三季每股獲利將超過13元。

手機芯片供應鏈表示，第4季為傳統(tǒng)淡季，但因聯(lián)發(fā)科在今年下半年市占率已提升，主力客戶也穩(wěn)定拉貨，新舊產品已完成世代交替，且八核心和新款四核心芯片的「新品效應」將在本季初步顯現(xiàn)，第4季智能型手機芯片出貨量有機會站穩(wěn)6,000萬套，全年出貨量將達成2億套目標。

另因下半年大陸平板計算機市場陷入殺價紅海，客戶端為了提高產品均價（ASP）和毛利表現(xiàn)，第4季起將積極推出帶3G通話功能的平板計算機，聯(lián)發(fā)科的「MT8389」（指芯片代號）、「MT8382」具有優(yōu)勢，出貨量可望上揚。

平板計算機芯片供應鏈預估，第3季以前，大陸平板計算機市場以純Wi-Fi產品為主，帶3G通話功能的平板計算機滲透率不到一成；自第4季起至明年上半年，滲透率將拉高至兩成左右，等于市場將擴增一倍。

法人認為，若聯(lián)發(fā)科對本季營運釋出營收季減一成以內的看法，對于日月光、矽品、京元電、矽格等上游供應鏈相對有利，周邊元件廠則要視搭配出貨的情況而定。