聯(lián)發(fā)科擁三優(yōu)勢 本季不淡

亞洲手機(jī)芯片龍頭聯(lián)發(fā)科預(yù)計(jì)在11月1日舉行法說會(huì)，將釋出第4季營運(yùn)風(fēng)向球，成為平價(jià)智能型手機(jī)和平板計(jì)算機(jī)供應(yīng)鏈本季動(dòng)能的重要指標(biāo)。
法人預(yù)期，在市占率提升、新舊產(chǎn)品完成世代交替和3G通話平板計(jì)算機(jī)需求帶動(dòng)下，聯(lián)發(fā)科有機(jī)會(huì)為供應(yīng)鏈捎來好消息。
展望第4季，占聯(lián)發(fā)科營收比重六成以上的手機(jī)芯片，將左右本季業(yè)績走勢，尤其是高單價(jià)的智能型手機(jī)芯片，加上今年積極發(fā)展的平板計(jì)算機(jī)芯片，成為支撐第4季營運(yùn)的雙引擎。
聯(lián)發(fā)科9月合并營收超越130億元，第3季營收達(dá)390.07億元，季增17.2%，順利超越財(cái)測高標(biāo)，改寫單季新高水平;單季智能型手機(jī)芯片出貨量，亦在法說會(huì)預(yù)估高標(biāo)6,500萬套之上。
受惠于四核心芯片比重拉高，法人預(yù)估，聯(lián)發(fā)科第3季毛利率將超過43.5%，每股獲利有機(jī)會(huì)達(dá)6元以上，優(yōu)于第2 季的5.01元，累計(jì)今年前三季每股獲利將超過13元。
手機(jī)芯片供應(yīng)鏈表示，第4季為傳統(tǒng)淡季，但因聯(lián)發(fā)科在今年下半年市占率已提升，主力客戶也穩(wěn)定拉貨，新舊產(chǎn)品已完成世代交替，且八核心和新款四核心芯片的「新品效應(yīng)」將在本季初步顯現(xiàn)，第4季智能型手機(jī)芯片出貨量有機(jī)會(huì)站穩(wěn)6,000萬套，全年出貨量將達(dá)成2億套目標(biāo)。
另因下半年大陸平板計(jì)算機(jī)市場陷入殺價(jià)紅海，客戶端為了提高產(chǎn)品均價(jià)(ASP)和毛利表現(xiàn)，第4季起將積極推出帶3G通話功能的平板計(jì)算機(jī)，聯(lián)發(fā)科的「MT8389」(指芯片代號)、「MT8382」具有優(yōu)勢，出貨量可望上揚(yáng)。
平板計(jì)算機(jī)芯片供應(yīng)鏈預(yù)估，第3季以前，大陸平板計(jì)算機(jī)市場以純Wi-Fi產(chǎn)品為主，帶3G通話功能的平板計(jì)算機(jī)滲透率不到一成;自第4季起至明年上半年，滲透率將拉高至兩成左右，等于市場將擴(kuò)增一倍。
法人認(rèn)為，若聯(lián)發(fā)科對本季營運(yùn)釋出營收季減一成以內(nèi)的看法，對于日月光、矽品、京元電、矽格等上游供應(yīng)鏈相對有利，周邊元件廠則要視搭配出貨的情況而定。