日月光 蘋果業(yè)務(wù)比重升至30％

看好日月光(2311)受惠于蘋果「指紋辨識系統(tǒng)級封裝(FPSiP)」、「覆晶芯片級封裝(FC-CSP)AP」、「WiFi模塊」等三大業(yè)務(wù)，巴克萊資本證券27日預(yù)估未來2年蘋果占營收比重，將由今年上半年的10%大幅攀升到25%至30%，將目標(biāo)價(jià)由28元調(diào)升至32元。
巴克萊資本證券亞太區(qū)半導(dǎo)體首席分析師陸行之也將日月光納入「亞太區(qū)半導(dǎo)體優(yōu)先買進(jìn)名單」之中，其余入列3檔分別為臺積電(2330)、聯(lián)發(fā)科(2454)、景碩(3189)，昨天日月光股價(jià)逆勢收漲0.2元、收在25元。
為爭取蘋果訂單，日月光在高階封測技術(shù)投入相當(dāng)多資源，陸行之表示，在臺積電0.18微米訊號混合投片與精材(3374)的5道光罩處理后，日月光將推出封測/SiP服務(wù)，將傳感器、邏輯IC、被動(dòng)元件集成到1個(gè)覆晶模塊內(nèi)。
根據(jù)陸行之估算，以每單位7至8美元、日月光拿到60%至70%訂單，覆晶封測/SiP業(yè)務(wù)占日月光營收比重，將從今年第3季1%逐步攀升至今年第4季8%與明年第4季的11%。
此外，陸行之預(yù)估，日月光明年覆晶封測與SiP業(yè)務(wù)毛利率分別為25%至30%與8%至10%，均高于整體平均水平，有利于毛利率的提升。
將日月光目標(biāo)價(jià)訂在30元的港商德意志證券半導(dǎo)體分析師周立中也指出，日月光是蘋果iPhone5S指紋辨識感測模塊SiP獨(dú)家供應(yīng)商，預(yù)計(jì)從8月起將大幅出貨，預(yù)估占第3季與第4季合并營收比重將分別為1%至3%與4%至6%。
除了SiP業(yè)務(wù)外，陸行之指出，蘋果20納米HKMG于明年初轉(zhuǎn)至臺積電后，日月光將與景碩一起拿下其AP的FC-CSP近50%訂單，若以每單位封測價(jià)格4至5美元、毛利率25%至30%計(jì)算，明年蘋果AP的FC-CSP業(yè)務(wù)占日月光營收比重預(yù)估將從上半年的2%至3%攀升到下半年的8%。
若再加上蘋果WiFi模塊業(yè)務(wù)，陸行之預(yù)估未來2年蘋果這三大訂單占日月光營收比重將從今年上半年的10%大幅攀升到25%至30%，盡管市場認(rèn)為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的季節(jié)性修正將沖擊今年第4季至明年第1季營運(yùn)表現(xiàn)，但看好蘋果訂單成長動(dòng)能，仍將目標(biāo)價(jià)調(diào)升至32元。