友達一季度出貨成長動能不被看好

臺股面板股去年來經(jīng)過一波飆漲之后，近期外資對友達出現(xiàn)連續(xù)賣超，股價回弱，摩根大通證券指出，友達的反彈煙火秀已經(jīng)結束，后市對面板業(yè)暫持較為保守觀點，并認為面板股未來成長動能觀察重點在于“營收年增率”，此指標若能繼續(xù)正成長才顯示出貨成長動能仍強。

摩根大通科技產(chǎn)業(yè)分析師張恒認為，友達今年前三季都仍呈現(xiàn)單季虧損，存在4個結構性的問題，分別是：中國大陸競爭者強力搶市、電視和PC市場漸趨飽和、資本支出有限，客戶不穩(wěn)定。

友達從去年8月最低的8.19元新臺幣，一路漲至波段高點14.45元，累計漲幅76%，這次首度有外資喊出反彈暫告段落，友達的后續(xù)走勢格外值得觀察。不過歐系外資分析師則強調，首季的營收原本就會較上季衰退，面板雙虎的股價距離凈值仍有一大段距離，后市仍可期。

摩根大通指出，目前中國大陸的電視庫存比正常水位，多出1至2周，顯示終端拉貨并不積極。反倒是群創(chuàng)市占率迭有斬獲，讓友達面臨雙重壓力。

雖然目前面板業(yè)者對今年出貨展望仍維持樂觀，但摩根大通認為，包括友達及其余面板業(yè)者的成長動能觀察指標，營收年增率是一項重要指標。

面板廠2012年12月營收普遍小幅衰退，反映淡季業(yè)績，只有群創(chuàng)在大尺寸面板出貨暢旺挹注下，去年12月合并營收月增2.4%，是唯一月成長的面板廠。相對友達月減5. 4%、華映月減5.1%，彩晶月減1.3%，群創(chuàng)成績單相對亮眼。