光伏并購(gòu)中的情報(bào)戰(zhàn)：中國(guó)公司陷全透明狀態(tài)

如果說(shuō)SMA借并購(gòu)方式實(shí)施本土化策略無(wú)可厚非，在中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的低谷期果斷殺入，伺機(jī)分享中國(guó)光優(yōu)市場(chǎng)啟動(dòng)的“盛宴”，體現(xiàn)了一家跨國(guó)公司的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見(jiàn)的話，那么，SMA借機(jī)收集中國(guó)同行的情報(bào)則讓很多中國(guó)企業(yè)很惱火。
2013年年初，不止一家中國(guó)逆變器公司的負(fù)責(zé)人向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者透露：“SMA在與兆伏愛(ài)索‘談婚論嫁’的同時(shí)，還與自己的企業(yè)洽談過(guò)合作，并進(jìn)行了前期的盡職調(diào)查，企業(yè)的樣機(jī)、技術(shù)資料、商業(yè)合同、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都毫不設(shè)防地提供給了對(duì)方?！?BR>直到SMA和兆伏愛(ài)索發(fā)布收購(gòu)公告之時(shí)，這些企業(yè)才驚醒般意識(shí)到：“在SMA的競(jìng)爭(zhēng)面前，自己已經(jīng)完全變成了透明人?！?BR>蹊蹺的收購(gòu)談判
據(jù)知情人士透露，2012年9月至12月期間，SMA廣泛接觸了多家國(guó)內(nèi)主流逆變器公司，這些公司并不知道SMA正在與兆伏愛(ài)索“談婚論嫁”。
在兆伏愛(ài)索的公司公告《SMA通過(guò)控股兆伏愛(ài)索進(jìn)軍快速發(fā)展的中國(guó)光伏市場(chǎng)》中，SMA首席執(zhí)行官Pierre-Pascal Urbon先生表示：“本土化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是SMA的一貫宗旨。通過(guò)合資公司，SMA可以進(jìn)一步了解中國(guó)客戶的需求，并為其生產(chǎn)定制的產(chǎn)品。兆伏愛(ài)索作為中國(guó)領(lǐng)先的光伏逆變器制造商，一直與能源領(lǐng)域的重要客戶保持良好關(guān)系。通過(guò)位于揚(yáng)中的現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，SMA將豐富針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品并提高產(chǎn)量?！?BR>然而，部分國(guó)內(nèi)同行并不認(rèn)同這一說(shuō)法，他們認(rèn)為，SMA在收購(gòu)中國(guó)企業(yè)過(guò)程中存在多重動(dòng)機(jī)，“SMA充分利用了中國(guó)企業(yè)缺乏國(guó)際并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的特點(diǎn)，通過(guò)并購(gòu)的前期談判和盡職調(diào)查，全面掌握了中國(guó)逆變器行業(yè)幾大公司的技術(shù)信息和商業(yè)秘密，為其日后對(duì)行業(yè)的全面控制打下了基礎(chǔ)?！?BR>據(jù)知情人士透露，2012年9月至12月期間，SMA廣泛接觸了冠亞電源、格瑞特新能源等多家國(guó)內(nèi)主流逆變器公司，這些公司并不知道SMA正在與兆伏愛(ài)索“談婚論嫁”，它們都有興趣與SMA洽談合作，冠亞電源的負(fù)責(zé)人甚至告訴記者：“我們根據(jù)SMA的要求提供了多種功率的樣機(jī)、技術(shù)資料、商業(yè)合同、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等，而且SMA還派出大量人員做了現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。由于知無(wú)不言、言無(wú)不盡，缺乏國(guó)際并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的國(guó)內(nèi)公司在國(guó)際巨頭面前成為不設(shè)防的城市。”
“一些樣機(jī)被送到SMA的德國(guó)總部，由于樣機(jī)中集成了公司的專利技術(shù)，甚至商業(yè)秘密，對(duì)樣機(jī)的研究還可以透析一國(guó)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，由此，SMA對(duì)國(guó)內(nèi)各主流公司的技術(shù)發(fā)展情況了如指掌，加上披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，SMA的競(jìng)爭(zhēng)將無(wú)往不勝?！敝槿耸空f(shuō)。
更讓這些企業(yè)氣憤的是，“就在SMA與兆伏愛(ài)索簽訂合資意向的同時(shí)，SMA還在跟我們談進(jìn)一步的合作問(wèn)題，并商議了2012年年底或2013年年初進(jìn)一步詳細(xì)的盡職調(diào)查的時(shí)間，這簡(jiǎn)直是欺騙?！币患移髽I(yè)負(fù)責(zé)人表示。
其中一家企業(yè)的律師則告訴記者，“SMA于2012年12月20日公告了與兆伏愛(ài)索的收購(gòu)，作為一家在德國(guó)法蘭克福的上市公司，SMA操作這樣一樁跨國(guó)并購(gòu)應(yīng)該需要3~6個(gè)月時(shí)間，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牡聡?guó)人聘請(qǐng)了德國(guó)CMS德和信律師事務(wù)所和德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所做了全面的盡職調(diào)查，買賣雙方進(jìn)行了多輪談判，SMA簽約前還需取得董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的批準(zhǔn)。換句話說(shuō)，SMA至少在2012年9月份已經(jīng)和兆伏愛(ài)索有了明確的收購(gòu)意向?！?BR>那么，既然對(duì)兆伏愛(ài)索有了明確的收購(gòu)意向，SMA接下來(lái)為何還要跟其他幾家企業(yè)洽談合作呢?是真的希望再多收購(gòu)幾家嗎?
在并購(gòu)公告中，SMA的首席執(zhí)行官Pierre-Pascal Urbon 先生表示：“在未來(lái)數(shù)年，中國(guó)將成為全球最大的光伏市場(chǎng)。由于中國(guó)市場(chǎng)的特殊性，我們未能全面進(jìn)入該市場(chǎng)。此次收購(gòu)在SMA的發(fā)展歷史上具有高度的戰(zhàn)略意義。我們有望成功打入一個(gè)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)并進(jìn)一步鞏固我們?cè)谌蚴袌?chǎng)的領(lǐng)先地位?！彼€進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)本次收購(gòu)所帶來(lái)的積極影響，“SMA可以更迅速地拓展本土采購(gòu)計(jì)劃，有效控制全球采購(gòu)成本?！?BR>這意味著，通過(guò)兆伏愛(ài)索一家企業(yè)，SMA完全可以實(shí)現(xiàn)其全面進(jìn)入中國(guó)這個(gè)特殊市場(chǎng)的目標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士也告訴記者：“SMA收購(gòu)中國(guó)企業(yè)的最重要的目的應(yīng)該是掃清進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的障礙，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，收購(gòu)一家企業(yè)已經(jīng)足夠，而多收購(gòu)一家企業(yè)，就面臨更多的反壟斷風(fēng)險(xiǎn)?！?BR>從事跨境并購(gòu)的北京中銀律師事務(wù)所張錚律師告訴記者：“在商業(yè)并購(gòu)的實(shí)踐中，的確存在多方調(diào)查和比較的情況，因?yàn)槭召?gòu)者總是要尋求最佳性價(jià)比的收購(gòu)目標(biāo)?！?BR>不過(guò)，令當(dāng)事企業(yè)氣憤的問(wèn)題還在于，“SMA以高于對(duì)兆伏愛(ài)索2~3倍的價(jià)格跟我們洽談合作，吸引了我們的注意，并放松了警惕?！?BR>不成熟的中國(guó)企業(yè)
經(jīng)濟(jì)學(xué)家金思宇表示：“在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)面前，中國(guó)企業(yè)正越來(lái)越暴露出自己的弱項(xiàng)，即缺少真正的可行性分析的能力以及風(fēng)險(xiǎn)管控的能力。”
值得注意的是，盡管很多企業(yè)成為了這起并購(gòu)案背后的受害者，但他們并不敢光明正大地站出來(lái)指斥對(duì)手，因?yàn)椴涣私庖?guī)則的他們，在接受合作洽談的時(shí)候，已經(jīng)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手老到的律師們簽訂了保密協(xié)議。
“這意味著，無(wú)論發(fā)生任何情況，我們都不能將之前的合作細(xì)節(jié)公布于眾，否則我們將面臨賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)?！币患移髽I(yè)負(fù)責(zé)人如是表示，“這是一種有苦說(shuō)不出的境遇?！?BR>“在我們看來(lái)，對(duì)方做的是一件合法但不合理的事情，他們有成熟的律師團(tuán)隊(duì)，更了解商業(yè)運(yùn)作的規(guī)則，在做之初就早已把風(fēng)險(xiǎn)排除在外，而這些，恰恰是中國(guó)企業(yè)所缺少的。不難想象，在全面掌握了中國(guó)逆變器行業(yè)幾大公司的技術(shù)信息和商業(yè)秘密后，SMA控股的兆伏愛(ài)索將很可能迅速崛起，打敗主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在中國(guó)逆變器行業(yè)形成壟斷?！?BR>不過(guò)，抱怨歸抱怨，擔(dān)心歸擔(dān)心，對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，缺少更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光，急于退出市場(chǎng)恰恰是其遭遇這一問(wèn)題的軟肋以及根本性癥結(jié)。
2012年11月6日高盛高華的報(bào)告《中國(guó)清潔能源：太陽(yáng)能》中，對(duì)中國(guó)的太陽(yáng)能市場(chǎng)前景作出樂(lè)觀估計(jì)的同時(shí)，也指出，“由于貿(mào)易摩擦與產(chǎn)能過(guò)剩，我們?nèi)钥吹?strong>太陽(yáng)能行業(yè)的短期前景……”
在這種情況下，SMA更看重了中國(guó)未來(lái)數(shù)年的市場(chǎng)前景，而急于退出的中國(guó)企業(yè)看到更多的則是短期市場(chǎng)窘?jīng)r，所以才會(huì)在與世界巨頭合作的機(jī)會(huì)面前毫無(wú)保留地將企業(yè)的商業(yè)秘密、技術(shù)信息和盤托出。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家金思宇就表示：“在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)面前，中國(guó)企業(yè)正越來(lái)越暴露出自己的弱項(xiàng)，即缺少真正的可行性分析的能力以及風(fēng)險(xiǎn)管控的能力?！?BR>而張錚律師則表示：“全球化競(jìng)爭(zhēng)中的情報(bào)戰(zhàn)無(wú)所不在，中國(guó)企業(yè)要想躋身世界舞臺(tái)，掌握基本的情報(bào)戰(zhàn)技巧已經(jīng)勢(shì)在必行。”[!--empirenews.page--]