惠普&Autonomy欺詐案：又一個(gè)財(cái)政泡沫的破滅
[導(dǎo)讀]惠普公司(Hewlett-Packard；HP)在上周坦承去年收購Autonomy軟件公司被騙，支付較市值更高的價(jià)格，并指控原因就在于Autonomy做假帳而夸大了該公司的價(jià)值。這一事件再次說明了美國(guó)的企業(yè)管理充斥著違法以及帳目不實(shí)的情
惠普公司(Hewlett-Packard；HP)在上周坦承去年收購Autonomy軟件公司被騙，支付較市值更高的價(jià)格，并指控原因就在于Autonomy做假帳而夸大了該公司的價(jià)值。這一事件再次說明了美國(guó)的企業(yè)管理充斥著違法以及帳目不實(shí)的情形，但長(zhǎng)久以來卻一直未被重視，直到問題爆發(fā)后也為時(shí)已晚矣。
這不禁讓我們想問：如果公司股東無法信任會(huì)計(jì)師，他們還能相信誰？如果管理公司的董事會(huì)無法為投資人守護(hù)權(quán)益，并仔細(xì)評(píng)估收購決定，那么對(duì)于這家公司宣稱財(cái)務(wù)狀況良好的說法又如何能讓投資人放心？
由于Autonomy公司帳務(wù)不實(shí)而使HP認(rèn)列高達(dá)88億美元的資產(chǎn)減損，相當(dāng)于該公司去年以110億美元收購Autonomy公司費(fèi)用的八成。這一令人震驚的事件除了造成惠普在第四季的巨額虧損外，還嚴(yán)重影響到該公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)定位，同時(shí)反映出美國(guó)企業(yè)至今尚未實(shí)施防止會(huì)計(jì)詐欺的制衡策略。因此，遺憾的是，有時(shí)等到真的確定一家公司的實(shí)際價(jià)值往往已經(jīng)太遲了。
從過去的財(cái)務(wù)發(fā)展史就足以證明這一點(diǎn)。在1990年代后期以及21世紀(jì)初，我們見證了網(wǎng)絡(luò)泡沫化──企業(yè)過度膨脹價(jià)值以及投資人依據(jù)營(yíng)收預(yù)測(cè)資料而大量投資于許多高科技公司。當(dāng)需求下降、庫存上升、持續(xù)裁員，以及爆發(fā)帳務(wù)丑聞而重挫科技企業(yè)，例如當(dāng)時(shí)的朗訊科技(Lucent Technologies)和WorldCom公司，甚至拖垮經(jīng)濟(jì)而陷入衰退。即使時(shí)至今日，炒作股價(jià)以哄抬公司實(shí)際的獲利能力仍是美國(guó)企業(yè)的運(yùn)作模式， 如同不久前Facebook IPO的情況。
惠普收購Autonomy也追尋逐這種趨勢(shì)，而至于誰應(yīng)該為此負(fù)責(zé)的問題也很合 理。如果惠普公司CEO梅格．惠特曼(Meg Whitman)至少為最近的錯(cuò)誤負(fù)起一點(diǎn)責(zé)任，那么應(yīng)該能多少展現(xiàn)出一種謙卑的姿態(tài)以及領(lǐng)導(dǎo)者的風(fēng)范。盡管Meg Whitman以及惠普大部份的董事會(huì)成員都批準(zhǔn)了這項(xiàng)收購計(jì)劃，但Meg Whitman卻將責(zé)任全部歸咎于前任領(lǐng)導(dǎo)者以及為Autonomy進(jìn)行審計(jì)的會(huì)計(jì)師所致。
惠特曼在電話會(huì)議上說：“主導(dǎo)這 項(xiàng)收購交易的前任CEO Leo Apotheker以及策略主管Shane Robison都離開了。董事會(huì)大部份成員都還在，并投票通過這項(xiàng)交易，但我們感到很糟糕。我想說的是董事會(huì)信賴由德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所(Deloitte) 審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，它并非名不見經(jīng)傳的小公司，而是Deloitte。此外，我們還曾經(jīng)聘請(qǐng)安侯建業(yè)聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所(KPMG)進(jìn)行審計(jì)，但在有人指點(diǎn)正 確方向后，這兩家公司也都還未能看到我們現(xiàn)在所發(fā)現(xiàn)的問題?！?BR>在收購過程中，Leo Apotheker曾發(fā)表了一份聲明，強(qiáng)調(diào)審計(jì)調(diào)查過程相當(dāng)“徹底周全”，他指出，惠普聘請(qǐng)了規(guī)模最大、最受推崇的會(huì)計(jì)事務(wù)所。
他進(jìn)一步解釋：“根據(jù)惠普的說法，在收購Autonomy的日期之前就已經(jīng)發(fā)現(xiàn)帳務(wù)有問題了。因此，顯然Autonomy公司宣稱帳務(wù)不實(shí)已經(jīng)長(zhǎng)期誤導(dǎo)許多人了──不只是惠普的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)、會(huì)計(jì)師與董事會(huì)。事實(shí)上，一直到今年春天公司內(nèi)部有告密者指出問題之后才揭發(fā)了這項(xiàng)不當(dāng)?shù)男袨?，而那時(shí)我早已經(jīng)離開了。”
德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所則表示并未發(fā)現(xiàn)Autonomy的財(cái)務(wù)報(bào)表有任何帳誤不實(shí)或不當(dāng)之處。
Autonomy公司創(chuàng)辦人Michael Lynch指出：“我們堅(jiān)決否認(rèn)這些指控...我不明白為什么你當(dāng)時(shí)估計(jì)90億美元的資產(chǎn)價(jià)值，而今又說沒注意，而這些價(jià)值不翼而飛了嗎？當(dāng)時(shí)可是有300人進(jìn)行過詳細(xì)調(diào)查的?！?BR>
對(duì)此，我深感認(rèn)同。由于未能在收購Autonomy之前發(fā)現(xiàn)該公司的實(shí)際價(jià)值，可能有助于讓我們了解為何該公司董事會(huì)通過其它令人難以置信的輕率決定，就如當(dāng)初分割出惠普的PC業(yè)務(wù)，然后在幾個(gè)月后又推翻這項(xiàng)決定，宣布保留這項(xiàng)業(yè)務(wù)。
未來將會(huì)如何呢？現(xiàn)在我們能相信惠普公司首席財(cái)務(wù)官Catherine Lesjak在電話會(huì)議上的談話嗎？她說惠普準(zhǔn)備裁員29,000人，以便有助于扭轉(zhuǎn)公司的頹勢(shì)。有什么根據(jù)嗎？來自于估計(jì)出Autonomy公司價(jià)值的同一群財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)師算出來的結(jié)論嗎？
Autonomy 公司資產(chǎn)減損的問題，也顯示出惠普公司領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)軟弱、無能以及缺乏判斷力，這特別讓我們想起科技產(chǎn)業(yè)的一些人，例如甲骨文公司(Oracle) CEO Larry Ellison曾經(jīng)拒絕 Autonomy 60億美元的出價(jià)，而表示惠普為收購Autonomy付出太多。因此，當(dāng)其它OEM致力于拓展向前發(fā)展的道路時(shí)，惠普卻已無力扭轉(zhuǎn)其持續(xù)下滑的業(yè)務(wù)。
我們希望HP能盡快振作起來，找到一個(gè)具有洞察力與膽識(shí)帶領(lǐng)HP走向繁榮的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。這才是惠普的客戶和股東應(yīng)有的權(quán)益。
編譯：Susan Hong
這不禁讓我們想問：如果公司股東無法信任會(huì)計(jì)師，他們還能相信誰？如果管理公司的董事會(huì)無法為投資人守護(hù)權(quán)益，并仔細(xì)評(píng)估收購決定，那么對(duì)于這家公司宣稱財(cái)務(wù)狀況良好的說法又如何能讓投資人放心？
由于Autonomy公司帳務(wù)不實(shí)而使HP認(rèn)列高達(dá)88億美元的資產(chǎn)減損，相當(dāng)于該公司去年以110億美元收購Autonomy公司費(fèi)用的八成。這一令人震驚的事件除了造成惠普在第四季的巨額虧損外，還嚴(yán)重影響到該公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)定位，同時(shí)反映出美國(guó)企業(yè)至今尚未實(shí)施防止會(huì)計(jì)詐欺的制衡策略。因此，遺憾的是，有時(shí)等到真的確定一家公司的實(shí)際價(jià)值往往已經(jīng)太遲了。
從過去的財(cái)務(wù)發(fā)展史就足以證明這一點(diǎn)。在1990年代后期以及21世紀(jì)初，我們見證了網(wǎng)絡(luò)泡沫化──企業(yè)過度膨脹價(jià)值以及投資人依據(jù)營(yíng)收預(yù)測(cè)資料而大量投資于許多高科技公司。當(dāng)需求下降、庫存上升、持續(xù)裁員，以及爆發(fā)帳務(wù)丑聞而重挫科技企業(yè)，例如當(dāng)時(shí)的朗訊科技(Lucent Technologies)和WorldCom公司，甚至拖垮經(jīng)濟(jì)而陷入衰退。即使時(shí)至今日，炒作股價(jià)以哄抬公司實(shí)際的獲利能力仍是美國(guó)企業(yè)的運(yùn)作模式， 如同不久前Facebook IPO的情況。
惠普收購Autonomy也追尋逐這種趨勢(shì)，而至于誰應(yīng)該為此負(fù)責(zé)的問題也很合 理。如果惠普公司CEO梅格．惠特曼(Meg Whitman)至少為最近的錯(cuò)誤負(fù)起一點(diǎn)責(zé)任，那么應(yīng)該能多少展現(xiàn)出一種謙卑的姿態(tài)以及領(lǐng)導(dǎo)者的風(fēng)范。盡管Meg Whitman以及惠普大部份的董事會(huì)成員都批準(zhǔn)了這項(xiàng)收購計(jì)劃，但Meg Whitman卻將責(zé)任全部歸咎于前任領(lǐng)導(dǎo)者以及為Autonomy進(jìn)行審計(jì)的會(huì)計(jì)師所致。
惠特曼在電話會(huì)議上說：“主導(dǎo)這 項(xiàng)收購交易的前任CEO Leo Apotheker以及策略主管Shane Robison都離開了。董事會(huì)大部份成員都還在，并投票通過這項(xiàng)交易，但我們感到很糟糕。我想說的是董事會(huì)信賴由德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所(Deloitte) 審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，它并非名不見經(jīng)傳的小公司，而是Deloitte。此外，我們還曾經(jīng)聘請(qǐng)安侯建業(yè)聯(lián)合會(huì)計(jì)師事務(wù)所(KPMG)進(jìn)行審計(jì)，但在有人指點(diǎn)正 確方向后，這兩家公司也都還未能看到我們現(xiàn)在所發(fā)現(xiàn)的問題?！?BR>在收購過程中，Leo Apotheker曾發(fā)表了一份聲明，強(qiáng)調(diào)審計(jì)調(diào)查過程相當(dāng)“徹底周全”，他指出，惠普聘請(qǐng)了規(guī)模最大、最受推崇的會(huì)計(jì)事務(wù)所。
他進(jìn)一步解釋：“根據(jù)惠普的說法，在收購Autonomy的日期之前就已經(jīng)發(fā)現(xiàn)帳務(wù)有問題了。因此，顯然Autonomy公司宣稱帳務(wù)不實(shí)已經(jīng)長(zhǎng)期誤導(dǎo)許多人了──不只是惠普的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)、會(huì)計(jì)師與董事會(huì)。事實(shí)上，一直到今年春天公司內(nèi)部有告密者指出問題之后才揭發(fā)了這項(xiàng)不當(dāng)?shù)男袨?，而那時(shí)我早已經(jīng)離開了。”
德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所則表示并未發(fā)現(xiàn)Autonomy的財(cái)務(wù)報(bào)表有任何帳誤不實(shí)或不當(dāng)之處。
Autonomy公司創(chuàng)辦人Michael Lynch指出：“我們堅(jiān)決否認(rèn)這些指控...我不明白為什么你當(dāng)時(shí)估計(jì)90億美元的資產(chǎn)價(jià)值，而今又說沒注意，而這些價(jià)值不翼而飛了嗎？當(dāng)時(shí)可是有300人進(jìn)行過詳細(xì)調(diào)查的?！?BR>
對(duì)此，我深感認(rèn)同。由于未能在收購Autonomy之前發(fā)現(xiàn)該公司的實(shí)際價(jià)值，可能有助于讓我們了解為何該公司董事會(huì)通過其它令人難以置信的輕率決定，就如當(dāng)初分割出惠普的PC業(yè)務(wù)，然后在幾個(gè)月后又推翻這項(xiàng)決定，宣布保留這項(xiàng)業(yè)務(wù)。
未來將會(huì)如何呢？現(xiàn)在我們能相信惠普公司首席財(cái)務(wù)官Catherine Lesjak在電話會(huì)議上的談話嗎？她說惠普準(zhǔn)備裁員29,000人，以便有助于扭轉(zhuǎn)公司的頹勢(shì)。有什么根據(jù)嗎？來自于估計(jì)出Autonomy公司價(jià)值的同一群財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)師算出來的結(jié)論嗎？
Autonomy 公司資產(chǎn)減損的問題，也顯示出惠普公司領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)軟弱、無能以及缺乏判斷力，這特別讓我們想起科技產(chǎn)業(yè)的一些人，例如甲骨文公司(Oracle) CEO Larry Ellison曾經(jīng)拒絕 Autonomy 60億美元的出價(jià)，而表示惠普為收購Autonomy付出太多。因此，當(dāng)其它OEM致力于拓展向前發(fā)展的道路時(shí)，惠普卻已無力扭轉(zhuǎn)其持續(xù)下滑的業(yè)務(wù)。
我們希望HP能盡快振作起來，找到一個(gè)具有洞察力與膽識(shí)帶領(lǐng)HP走向繁榮的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。這才是惠普的客戶和股東應(yīng)有的權(quán)益。
編譯：Susan Hong
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