光伏國進(jìn)民退？

央企已經(jīng)開始高調(diào)表現(xiàn)出進(jìn)軍光伏制造業(yè)的野心
很久沒有從光伏業(yè)聽到好消息了，Q-cells破產(chǎn)、賽維裁員，這個發(fā)軔于2004年資本一度熱追的行業(yè)此刻跌落到了谷底。然而也并不是所有人都對光伏敬而遠(yuǎn)之了，比如中海油。不久前，一位中海油人士向媒體透露了中海油正在洽談收購阿特斯的消息，“阿特斯暫時尚未接受中海油開出的條件，但中海油并未放棄?！彪S后，阿特斯董事長瞿曉華以“我目前尚未聽說過這個消息”來委婉否認(rèn)收購。
不過，現(xiàn)在無疑是央企并購光伏企業(yè)的最佳時刻。
截至2012年4月23日20點(diǎn)，阿特斯市值為1.48億美元，僅是其市值高峰期的1/10。Solarbuzz分析師廉銳認(rèn)為，中海油無疑眼光不錯，選擇了去年表現(xiàn)良好且處于上升勢頭的阿特斯。愛德蒙羅斯柴爾德中國基金聯(lián)席董事劉曉雨認(rèn)為，央企進(jìn)入光伏制造行業(yè)解釋得通。早年光伏制造市場容量太小，央企不屑于這塊市場。隨著光伏制造的快速發(fā)展和中國光伏下游市場的開啟，央企意識到這是大勢所趨，并且愿意通過并購這一便捷途徑快速進(jìn)入?！岸椰F(xiàn)在是市場低迷的時候，價格很好，為什么不收?”劉曉雨說。
且來看看現(xiàn)在一線光伏制造商的狀況。尚德2011年全年凈虧損10億美元，英利全年虧損5億美元，賽維的負(fù)債率更是高達(dá)227%。按照這些在美國上市光伏制造商現(xiàn)在的市值，幾億美金就可將其收入囊中。然而他們在資本市場的價值遠(yuǎn)低于真實(shí)價值，尤其是這幾年積累下來的品牌價值，一旦市場回暖，則會擁有強(qiáng)勁的增長。
還記得2010年的美好時光嗎?遭遇了金融危機(jī)沖擊后，2009年光伏行業(yè)一片黯淡，iSuppli的報告顯示，2009年全球電池組件的平均價格下跌了37.8%，硅片價格下跌了50%，多晶硅價格下跌了80%(這一情形像極了剛剛過去的2011年)。2010年上半年市場開始迅速復(fù)燃，也是這一年吸引了無數(shù)來自紡織、襪業(yè)等各種行業(yè)的各色淘金者。如一家給維多利亞秘密做代工的廠商也進(jìn)入光伏，這間車間在生產(chǎn)內(nèi)衣，毗鄰車間就在生產(chǎn)光伏組件。
如果對可再生能源長線看好，則會明白低谷只是暫時的，央企在逆市中尋求并購機(jī)會也合乎邏輯。“現(xiàn)在行業(yè)很有意思，想買的不一定愿意賣，想賣的不一定愿意買。賽維現(xiàn)在誰敢接?”廉銳說。
“現(xiàn)在中國第二代企業(yè)家心態(tài)越來越不同，不像第一代企業(yè)家那樣死勒，所以收購會越來越多?！眲杂暾f。而歸屬能源領(lǐng)域的光伏行業(yè)在中國并不是完全市場化的競爭環(huán)境，下游光伏電站主要由五大電力為主的央企把控。掌握下游裝機(jī)的央企往上游制造端擴(kuò)展，盡量挖掘產(chǎn)業(yè)鏈上的利潤。中節(jié)能、國電已經(jīng)建立了子公司開展光伏制造業(yè)務(wù)，其他央企如中海油則開始企圖通過并購手段進(jìn)入。此前，光伏制造業(yè)無疑是中國能源領(lǐng)域中市場化程度最高的行業(yè)，主角一直是數(shù)家在美上市的民營企業(yè)。然而經(jīng)歷行業(yè)低谷時期的并購整合后，格局勢必重塑。
有人極度悲觀地預(yù)測，光伏制造業(yè)4/5的市場份額將被央企占領(lǐng)，留給民營企業(yè)的僅有1/5的空間。