[導讀]根據(jù)集邦科技（TrendForce）旗下的DRAMeXchange的調(diào)查，在時序進入2011年年末，爾必達爆出財務危機，除了傳出爾必達已向日本政府尋求紓困，亦傳出日本政府協(xié)調(diào)東芝出面接管的傳聞，若此舉成真，爾必達將會是在此波DR
根據(jù)集邦科技（TrendForce）旗下的DRAMeXchange的調(diào)查，在時序進入2011年年末，爾必達爆出財務危機，除了傳出爾必達已向日本政府尋求紓困，亦傳出日本政府協(xié)調(diào)東芝出面接管的傳聞，若此舉成真，爾必達將會是在此波DRAM寒冬下首家被整并的DRAM廠。仔細審視爾必達的財務狀況，目前現(xiàn)金約有1,100億日幣，約為美金14.29億，但總負債卻有約美金62.6億，負債比例約為總資產(chǎn)的60%；而整體負債當中約有374億日幣（約為美金4.86億元）屬先前透過產(chǎn)業(yè)再生法向日本政府挹注的救急金，需要在2012年的四月底前還款；面對此燃眉之急，迫使爾必達不得不向外尋找新的資金，因此引爆了市場上對于其可能被整并的種種臆測。
若冀望DRAM產(chǎn)業(yè)形成寡占市場并轉(zhuǎn)虧為盈，整并或退出為首要條件
諸多對于爾必達將被整并的種種臆測當中，日本政府的意向扮演了關鍵的角色，除了極可能需展延爾必達先前的借款，也積極的介入尋找整并的可能性。除了日本政府以外，一直以來身為爾必達策略合作伙伴的金士頓以及力成是否愿意出手相挺也是爾必達能否續(xù)存的另一個契機，自2011年下半年起就不時傳出金士頓以較優(yōu)惠價格收購爾必達顆粒，藉以減輕爾必達的虧損幅度，希望能夠撐到下波DRAM價格反彈。除了策略伙伴相挺外，先前市場也傳言爾必達與南科有意攜手合作。雖然此消息一傳出就受到兩家公司鄭重否認，但若要深究評估其可能性，從南科的目前財務狀況觀察，負債比例更是高達96.8%，雖然一路走來臺塑集團巨額的資金挹注不斷，但要在這個時間點將技術伙伴由美商美光半導體更換至日商爾必達的機率相當微薄，且整并后必須經(jīng)歷的??長技術整合期，在成本考慮上，都不是這兩家DRAM廠可以負擔的起，更別提目 前南科與爾必達互相提出侵權控告，策略聯(lián)盟的可能性并不高。也因為整并的對象有限，日本政府有意協(xié)調(diào)東芝托管爾必達，營運策略希望能夠再進一步降低標準型DRAM的投片比例，并且冀望在DRAM與NAND的產(chǎn)品在線做進一步整合，能夠與韓系大廠一樣布局智能型手機以及平板計算機。除此之外，美日聯(lián)合攜手抗韓亦屬產(chǎn)業(yè)整并的可能性之一，除了能藉此齊備DRAM與NAND的產(chǎn)品線、攜手進軍行動式內(nèi)存領域，以爾必達與美光的產(chǎn)能加總約每月328K來計算，已經(jīng)超越市占第二的韓系廠海力士半導體（圖一），以經(jīng)濟規(guī)模的角度衡量亦能達到樽節(jié)成本之效。
根據(jù)集邦科技的觀察，目前的DRAM產(chǎn)業(yè)仍屬于完全競爭市場，由于內(nèi)存特有的獲利模式便是以產(chǎn)能及技術轉(zhuǎn)進壓制單顆顆粒成本，一但市場需求成長趨緩，供過于求態(tài)勢便無法逆轉(zhuǎn)。從市場面觀察，受到行動手持產(chǎn)品崛起的沖擊，PC年出貨高成長時代已成歷史，過多的DRAM產(chǎn)能勢必須要完全退出，并且調(diào)高行動式內(nèi)存的產(chǎn)出比例，才是獲利的唯一途徑。在達到寡占市場之前，市場對于整并或是退出的臆測將不會停歇，而且產(chǎn)業(yè)虧損的時間拖得越長，還有余力參與整并的廠商便越有限，談判的籌碼也將消失殆盡。然而，若是整并有成，在寡占市場的態(tài)勢下，DRAM的獲利仍是可以預期，能夠存活下來的廠商將能夠分食甜美的果實，產(chǎn)業(yè)永續(xù)經(jīng)營的長期目標便不再遙不可及。
若冀望DRAM產(chǎn)業(yè)形成寡占市場并轉(zhuǎn)虧為盈，整并或退出為首要條件
諸多對于爾必達將被整并的種種臆測當中，日本政府的意向扮演了關鍵的角色，除了極可能需展延爾必達先前的借款，也積極的介入尋找整并的可能性。除了日本政府以外，一直以來身為爾必達策略合作伙伴的金士頓以及力成是否愿意出手相挺也是爾必達能否續(xù)存的另一個契機，自2011年下半年起就不時傳出金士頓以較優(yōu)惠價格收購爾必達顆粒，藉以減輕爾必達的虧損幅度，希望能夠撐到下波DRAM價格反彈。除了策略伙伴相挺外，先前市場也傳言爾必達與南科有意攜手合作。雖然此消息一傳出就受到兩家公司鄭重否認，但若要深究評估其可能性，從南科的目前財務狀況觀察，負債比例更是高達96.8%，雖然一路走來臺塑集團巨額的資金挹注不斷，但要在這個時間點將技術伙伴由美商美光半導體更換至日商爾必達的機率相當微薄，且整并后必須經(jīng)歷的??長技術整合期，在成本考慮上，都不是這兩家DRAM廠可以負擔的起，更別提目 前南科與爾必達互相提出侵權控告，策略聯(lián)盟的可能性并不高。也因為整并的對象有限，日本政府有意協(xié)調(diào)東芝托管爾必達，營運策略希望能夠再進一步降低標準型DRAM的投片比例，并且冀望在DRAM與NAND的產(chǎn)品在線做進一步整合，能夠與韓系大廠一樣布局智能型手機以及平板計算機。除此之外，美日聯(lián)合攜手抗韓亦屬產(chǎn)業(yè)整并的可能性之一，除了能藉此齊備DRAM與NAND的產(chǎn)品線、攜手進軍行動式內(nèi)存領域，以爾必達與美光的產(chǎn)能加總約每月328K來計算，已經(jīng)超越市占第二的韓系廠海力士半導體（圖一），以經(jīng)濟規(guī)模的角度衡量亦能達到樽節(jié)成本之效。
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根據(jù)集邦科技的觀察，目前的DRAM產(chǎn)業(yè)仍屬于完全競爭市場，由于內(nèi)存特有的獲利模式便是以產(chǎn)能及技術轉(zhuǎn)進壓制單顆顆粒成本，一但市場需求成長趨緩，供過于求態(tài)勢便無法逆轉(zhuǎn)。從市場面觀察，受到行動手持產(chǎn)品崛起的沖擊，PC年出貨高成長時代已成歷史，過多的DRAM產(chǎn)能勢必須要完全退出，并且調(diào)高行動式內(nèi)存的產(chǎn)出比例，才是獲利的唯一途徑。在達到寡占市場之前，市場對于整并或是退出的臆測將不會停歇，而且產(chǎn)業(yè)虧損的時間拖得越長，還有余力參與整并的廠商便越有限，談判的籌碼也將消失殆盡。然而，若是整并有成，在寡占市場的態(tài)勢下，DRAM的獲利仍是可以預期，能夠存活下來的廠商將能夠分食甜美的果實，產(chǎn)業(yè)永續(xù)經(jīng)營的長期目標便不再遙不可及。
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