RIM CEO過度樂觀 投資人對(duì)其失去信心

就在九月中旬，James Balsillie在該公司第二季財(cái)報(bào)會(huì)議上發(fā)表了樂觀的談話。他說，RIM公司正感受到市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求。服務(wù)營(yíng)收攀升至10億美元的新高紀(jì)錄，而新款“Blackberry 7 智能手機(jī)已如期上市，同時(shí)由于這項(xiàng)產(chǎn)品融合了技術(shù)性能與工業(yè)設(shè)計(jì)方面的優(yōu)勢(shì)，因而深獲合作伙伴與用戶好評(píng)?！?BR>
聽起來不錯(cuò)吧？但投資人可不這么認(rèn)為。RIM公司日前在華爾街股市交易一開盤，股價(jià)就暴跌超過22%，僅在幾分鐘之內(nèi)其市值就狂跌約37億美元。當(dāng)然，這樣的跌幅畢竟太過火，開盤后第一小時(shí)內(nèi)股價(jià)已稍微恢復(fù)些。但在我完成這篇報(bào)導(dǎo)的當(dāng)天，該公司股價(jià)跌幅約達(dá)19%。然而，在投資界看到的是，當(dāng)一位分析師在路透社的報(bào)導(dǎo)中發(fā)布這些消息時(shí)，RIM公司的高層仍“公然否認(rèn)”。

這并不是天馬行空的恣意判斷。但Balsillie在該公司財(cái)報(bào)電話會(huì)議上聽起來就像是一部脫軌的暴走列車。事實(shí)上，由于Balsillie持續(xù)不斷地喊話，指出他深信RIM公司正處于強(qiáng)勢(shì)地位，很快地就能超越像蘋果(Apple)、三星電子(Samsung Electronics)以及其它前幾大智能手機(jī)與平板電腦供貨商，這可能會(huì)讓人以為整個(gè)世界都錯(cuò)估了RIM公司所面臨的挑戰(zhàn)。

以下是Balsillie在財(cái)報(bào)會(huì)議上所提出的一些看法：

Blackberry智能手機(jī)的需求在所有地區(qū)都十分強(qiáng)勁 ... ...

在北美，Blackberry 7智能手機(jī)正大受歡迎，并從上季的最后幾周到目前為止都持續(xù)帶動(dòng)銷售增加...

亞洲Blackberry智能手機(jī)市場(chǎng)仍持續(xù)強(qiáng)勁且不斷成長(zhǎng)中，Blackberry Playbook平板電腦也已在第二季時(shí)于該區(qū)推出。這一地區(qū)中的主要電信業(yè)者和零售業(yè)伙伴都十分積極地透過廣告、店內(nèi)展示以及更具吸引力的BlackBerry智能手機(jī)及相關(guān)配件搭售等方式來支持Blackberry Playbook平板電腦的銷售。

RIM公司目前在資產(chǎn)負(fù)債表上仍維持有大約14億美元現(xiàn)金的強(qiáng)勢(shì)位置...

推動(dòng)更高的成本效益以及有效管理組織結(jié)構(gòu)是一個(gè)連續(xù)的過程，但我們覺得RIM至今已取得了重大的進(jìn)展；同時(shí)，我們對(duì)于所安排的團(tuán)隊(duì)未來能夠成功地達(dá)到Blackberry社群需求及執(zhí)行轉(zhuǎn)換計(jì)劃等目標(biāo)也深具信心。

以上純屬Balsillie另類世界的個(gè)人看法。但股東以及投資人們對(duì)于該公司的競(jìng)爭(zhēng)立場(chǎng)則有不同的想法。分析師們先前預(yù)計(jì)RIM在今年第二季約有44.7億美元的營(yíng)收。事實(shí)上，該公司發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)字為41.7億美元，不但低于上季的49.1億美元營(yíng)收，并較去年同期的46.2億美元減少了11%。毛利率從2010年第二季的44.5%下降到38.7%，而現(xiàn)金及短期投資則由21億美元下滑至12億美元。(該公司在聯(lián)合收購(gòu)北電專利上花費(fèi)約7.5億美元，但跌幅所顯示的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金基本上仍是零。)

投資人也不滿意RIM PlayBook平板電腦在第二季出貨量?jī)H20萬部的成績(jī)，這一數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上一季的50萬部出貨量。他們甚至還擔(dān)心毛利率連續(xù)下降5.2%可能會(huì)成為一種常態(tài)。

最后，如果Balsillie對(duì)于RIM的未來感到樂觀是依據(jù)最近的公司營(yíng)運(yùn)發(fā)展，如Blackberry Bold 9900上市，那么股東們的擔(dān)心和懷疑則來自于深切關(guān)心該公司得以成功地與蘋果以及三星等公司競(jìng)爭(zhēng)抗衡的能力。

再者，也不能責(zé)怪股東們大量拋售RIM股票的行動(dòng)。Balsillie個(gè)人認(rèn)為該公司12億美元的現(xiàn)金還有一半之多，但投資人卻認(rèn)為RIM在處于與蘋果公司較勁的位置時(shí)己沒有什么現(xiàn)金優(yōu)勢(shì)了。

當(dāng)出貨量下滑，現(xiàn)金流降低，利潤(rùn)壓力持續(xù)加劇，而重要的產(chǎn)品上市(PlayBook平板電腦)后也無法吸引廣大的客戶群時(shí)，你又如何能夠嚴(yán)正地說服投資人相信自己仍是一家有競(jìng)爭(zhēng)力的廠商，還有能力和銀行中有750億美元以及全線產(chǎn)品一上架就賣光光的強(qiáng)大對(duì)手抗衡？