繼2010年強(qiáng)勁收官之后EMS廠商今年可能面臨風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)iSuppli公司，2011年全球外包制造產(chǎn)業(yè)將來到十字路口。
預(yù)計(jì)2010年總體產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入從2009年的2600億美元增長到3470億美元，鑒于去年復(fù)蘇勢頭比較強(qiáng)勁，普遍預(yù)期該產(chǎn)業(yè)將保持相對較高的擴(kuò)張速度。iSuppli公司預(yù)計(jì)，2011年該產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入將增長8.5%。但令人擔(dān)憂的是，許多全球性宏觀經(jīng)濟(jì)問題仍未得到解決，而正是這些問題導(dǎo)致2009年該產(chǎn)業(yè)的營業(yè)收入急劇下滑。2009年全球需求不振。iSuppli公司認(rèn)為，到2014年，營業(yè)收入將達(dá)到4723億美元，如下圖所示。


另外，由于2010年對新業(yè)務(wù)的競爭加劇，外包產(chǎn)業(yè)在一些消費(fèi)終端市場的利潤率較低。涉足這些領(lǐng)域的EMS和ODM提供商受到的打擊最為沉重，而終端市場配置比較平衡的其它廠商，則表現(xiàn)較好。而且與幾年前相比，更多的多元化市場已占據(jù)中心位置。多元化市場占全球電子產(chǎn)業(yè)的比重不到30%。幾乎所有的最大型EMS提供商都報(bào)告說，在這些領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了非常強(qiáng)勁的近期增長，而且拓寬了未來的業(yè)務(wù)潛力?？傮w來看，全球ODM產(chǎn)業(yè)仍在積極向計(jì)算與消費(fèi)終端市場方向前進(jìn)。

中國——增長的主要來源

預(yù)計(jì)2011年中國將再度肩負(fù)重任，推動(dòng)全球外包制造市場的整體成長。最大的外包制造服務(wù)提供商鴻海精密工業(yè)(富士康)，報(bào)告2010年1-9月營業(yè)收入同比增長近60%。鴻海精密也是中國最大的制造商。

今年，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)以中國為基地的外包制造再度為產(chǎn)業(yè)增長做出最大貢獻(xiàn)。iSuppli公司估計(jì)，2010年75%以上的整體產(chǎn)業(yè)增長來自中國的制造業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)2011年中國經(jīng)濟(jì)增長率接近10%，遠(yuǎn)高于歐洲和美國，產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)這將驅(qū)動(dòng)中國的消費(fèi)增長。但是，如果中國實(shí)際增長率達(dá)不到上述預(yù)期水平，則外包制造產(chǎn)業(yè)將受到沉重打擊。

利潤率改善將取決于終端市場組合

鑒于材料成本上漲，以及中國等主要制造中心的工資水平不斷上升，2011年產(chǎn)業(yè)利潤率可能持平甚至下降。去年，利潤率改善主要緣于周期性因素，拜強(qiáng)于預(yù)期的營業(yè)收入反彈所賜。

在筆記本電腦等消費(fèi)產(chǎn)品市場，高于預(yù)期的價(jià)格壓力抵消了利潤率的改善。2010年第三季度，10大EMS提供商的平均毛利潤率上升1.30%。相反，由于較多地涉及對價(jià)格高度敏感的市場，10大ODM提供商的平均毛利潤率下降1.16%。

但更令人擔(dān)憂的是，EMS和ODM產(chǎn)業(yè)中只有四家大型公司報(bào)告利潤率環(huán)比上升，盡管營業(yè)收入增加。2010年，價(jià)格不太敏感的消費(fèi)產(chǎn)品比重較高的外包制造提供商，其利潤率受到的沖擊較小。

iSuppli公司認(rèn)為，2011年利潤率改善更可能是產(chǎn)品組合調(diào)整的結(jié)果，而不是營業(yè)收入增長之類的周期性因素。由于該產(chǎn)業(yè)開始增加產(chǎn)能，OEM廠商更加擔(dān)心價(jià)格，而且投入成本上升。

Thomas J. Dinges，注冊金融分析師(CFA)，iSuppli公司外包電子制造首席分析師。