蘇寧普信鷸蚌相爭 基金管理層或漁翁得利

7月20日，中信證券發(fā)布公告稱，公司收到中國證監(jiān)會(huì)基金部《關(guān)于進(jìn)一步督促規(guī)范華夏基金管理公司股權(quán)的函》，敦促公司于2010年9月30日前完成華夏基金股權(quán)的掛牌轉(zhuǎn)讓工作，目前繼續(xù)暫停受理、審核華夏基金投資于境內(nèi)的公募基金新產(chǎn)品的申請及新的特定客戶資產(chǎn)管理合同備案。
這是自今年1月16日、4月8日，中信證券連續(xù)二次發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告之后，第三次被監(jiān)管部門發(fā)函要求解決華夏基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題，而就在股權(quán)懸而未決之時(shí)，華夏基金總經(jīng)理范勇宏又被業(yè)內(nèi)傳出即將辭職，另投他處，這是續(xù)明星基金經(jīng)理王亞偉離職傳言后又一爆炸性的消息，但這一消息被華夏基金相關(guān)人士否認(rèn)。
業(yè)內(nèi)人士分析，王亞偉和范勇宏等公司高管連續(xù)被爆出離職的消息不會(huì)是空穴來風(fēng)，其時(shí)機(jī)選擇也正當(dāng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)鍵時(shí)刻，因此不排除管理層“以退為進(jìn)”，以此增加與大股東中信證券進(jìn)行博弈的籌碼。
蘇寧電器或競買入股
一直以來，基金公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓因價(jià)格高、股東背景深厚等原因廣受關(guān)注，此次華夏基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓更是賺足了眼球，根本原因在于，華夏基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓牽涉了證監(jiān)會(huì)、中信證券以及華夏基金高管層三方面的利益和訴求，三方相互博弈，始終未達(dá)成三方首肯的可行方案。
據(jù)了解，此前，中信證券曾希望引入一家外資股東，從而將華夏基金變身為合資基金公司，而大股東中信證券則依據(jù)合資基金公司的政策持有華夏基金75%的股權(quán)。但監(jiān)管層卻以華夏基金不是合資公司為由，斷然否定了該方案。
資料顯示，目前中信證券持有華夏基金公司100%的股權(quán)，而根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，基金公司主要股東的最高出資比例不超過全部出資的49%。針對這一監(jiān)管措施，中信證券于6月25日公告稱，將以在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的方式轉(zhuǎn)讓所持華夏基金51%的股權(quán)。但截止記者發(fā)稿，并未在產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站上看到華夏基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告。
對此，有市場人士透露，中信證券仍在和潛在的買家商討具體的收購價(jià)格和方案，很可能會(huì)有四至五家機(jī)構(gòu)共同參與競買，但前提是中信證券保留49%的持股上限，保持絕對控股。其中，美國專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)普信集團(tuán)可能是其中最為確定的一家競買股東，預(yù)計(jì)其占股比例將達(dá)10%，而蘇寧電器也加入了競買隊(duì)伍。
華夏為中信輸送紅利多年
據(jù)悉，華夏基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓不僅是監(jiān)管層和中信證券之間的博弈，更有華夏基金管理層和中信證券之間的明爭暗斗。
近期，王亞偉卸任華夏基金投資決策委員會(huì)主席的信息傳開，引發(fā)其將離職華夏基金的傳聞，并被傳與華夏基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)。盡管華夏基金一再澄清，王亞偉不再擔(dān)任投委會(huì)主席只是正常的調(diào)整，并不是離開的信號(hào)。但是，公募基金圈內(nèi)都一直認(rèn)為，王亞偉肯定會(huì)離開。隨后，華夏基金總經(jīng)理范勇宏也被傳出辭職離開的消息。
連續(xù)的高管引退在暗示著一向風(fēng)平浪靜的華夏基金開始“暗流涌進(jìn)”。熟悉華夏基金的人士告訴記者，作為目前基金業(yè)的老大，華夏基金在連續(xù)多年為中信證券輸送紅利的同時(shí)，管理層與中信證券之間關(guān)系日益微妙，這是基金行業(yè)的“心病”，在基金公司運(yùn)作成功之后，基金公司管理層希望能從職業(yè)經(jīng)理人到公司股東的“蛻變”，但多年業(yè)內(nèi)疾呼“股權(quán)激勵(lì)”卻始終未能成行，因此越來越多的基金公司高管轉(zhuǎn)投私募。資料顯示，華夏基金2009年凈利潤11.08億元，是中信證券的“搖錢樹”。
業(yè)界觀點(diǎn)
高管引退或?yàn)榕c中信博弈
業(yè)內(nèi)人士分析，作為華夏基金公司而言，多家股東入駐持股，單一的大股東持股比例下降是最好的結(jié)果，這意味著基金公司管理層不僅有更多婆家靠山，也意味著在與大股東博弈的過程中，基金公司的管理層的發(fā)言權(quán)更大。
國信證券基金分析師楊昊認(rèn)指出，管理層否定華夏基金變身合資基金公司的原因，是認(rèn)為華夏變身合資基金公司的方案里，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓不夠徹底，因?yàn)榧词?5%的股權(quán)被轉(zhuǎn)讓給外資股東，中信證券仍可以一股獨(dú)大，決策權(quán)不受制約，沒有防火墻屏蔽可以阻止中信證券與華夏基金公司之間的利益輸送。因此，引入更多的國內(nèi)外機(jī)構(gòu)作為股東，可以互相制約。