松下三洋抱團(tuán)取暖：800家工廠大整合

根據(jù)松下電器方面公布的信息，松下將以每股131日元的價(jià)格，收購(gòu)高盛、三井住友銀行和大和證券SMBC三家所持的4.3億三洋股份，總金額最高將達(dá)8067億日元(約合90億美元)，其中松下為此將發(fā)行4000億日元的債券，這一數(shù)字創(chuàng)下日本消費(fèi)電子行業(yè)并購(gòu)金額的紀(jì)錄。

此次并購(gòu)將產(chǎn)生年銷售收入超過1100億美元的電器巨無(wú)霸，然而在全球金融危機(jī)的大環(huán)境下，雙方的整合能否順利，此前松下作出的不裁員的承諾是否能兌現(xiàn)都是懸念。

同處困境

對(duì)于總部都位于日本大阪的兩家公司來(lái)說(shuō)，松下電器和三洋電機(jī)在結(jié)束了61年的分離后終于又走到一起，而促進(jìn)雙方合并的正是這場(chǎng)肆虐全球的金融危機(jī)。

2008年11月17日，松下電器公告，預(yù)計(jì)截至2009年3月的財(cái)年，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)僅為3400億日元(約合36億美元)，由于重組成本及證券資產(chǎn)組合損失，下半財(cái)年將出現(xiàn)985億日元凈虧損。

松下財(cái)務(wù)主管上野山實(shí)指出，從2008年10月份開始，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致價(jià)格下降，因此銷售額減少。

而對(duì)于2002年就曾陷入巨虧的三洋電機(jī)來(lái)說(shuō)，經(jīng)過兩年多的重整業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)，但此次金融危機(jī)再次讓其經(jīng)營(yíng)陷入困境，2008年11月10日三洋電機(jī)對(duì)外宣布2008財(cái)年凈利潤(rùn)350億日元的目標(biāo)不會(huì)改變，但值得注意的是其將經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比調(diào)低了34%，而凈利潤(rùn)主要來(lái)自出售手機(jī)業(yè)務(wù)的一次性收入。

顯然對(duì)于兩家同樣處于困境中的公司來(lái)說(shuō)，“抱團(tuán)取暖”是最好的選擇。

松下電器中國(guó)公司提供給本報(bào)記者的兩家公司達(dá)成資本·業(yè)務(wù)合作協(xié)商通知中指出，松下與三洋電機(jī)為了強(qiáng)化全球競(jìng)爭(zhēng)力，以追求合作、進(jìn)一步強(qiáng)化成長(zhǎng)性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化為目標(biāo)，開始此項(xiàng)協(xié)商。

對(duì)于松下來(lái)說(shuō)，在2007年提出的中期計(jì)劃中，提出2010年3月銷售收入要達(dá)到10萬(wàn)億日元的目標(biāo)，要達(dá)到這一目標(biāo)，除了松下電器自身業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)外，利用手中豐富的資金兼并其他企業(yè)也是方式之一。

事實(shí)上，松下管理層早在2007年就瞄準(zhǔn)了困境中的三洋電機(jī)。

但三洋由于三年重組后自身業(yè)績(jī)的提升，在去年4月一度拒絕了松下電器的收購(gòu)建議。但是金融危機(jī)讓三洋改變了主意。

按照2006年高盛等三大金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買優(yōu)先股的協(xié)議，到2009年3月高盛等可以不經(jīng)過三洋同意出售其優(yōu)先股，如果三洋的業(yè)績(jī)和股價(jià)繼續(xù)下降，則可能面臨無(wú)人接手的局面，所以三洋必須盡快找到合適的買家。同出一門的松下電器顯然是合適的對(duì)象。

三洋電機(jī)社長(zhǎng)佐野精一郎表示，“只有松下電器最了解三洋電機(jī)的價(jià)值。”

松下也很認(rèn)同這一說(shuō)法，松下中國(guó)公司副董事長(zhǎng)張仲文告訴記者，三洋電機(jī)三洋的太陽(yáng)能發(fā)電、鋰電池等業(yè)務(wù)擁有全球先進(jìn)的技術(shù)，這些業(yè)務(wù)恰好可以彌補(bǔ)松下的短板，而且經(jīng)過從2005年開始的三年重組，如今三洋電機(jī)虧損的業(yè)務(wù)已基本剝離，剩下的大多是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

此外,在日本眾多的電器公司中,只有先鋒、三洋等為數(shù)不多的規(guī)模較小，而且處于危機(jī)中的同行，在并購(gòu)方面比較容易操作，先鋒此前已經(jīng)將14%的股權(quán)出讓給夏普，而被金融機(jī)構(gòu)控股的三洋便成為松下唯一的也是最好的選擇。