2008年 產(chǎn)業(yè)的間冰期？

實際情況又如何呢？據(jù)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(SemiconductorIndustryAssociation，SIA)所發(fā)表的最新報告，2007年上半年全球半導(dǎo)體銷售額達到1,210億美元，較2006年上半年的1,184億美元成長2%。受庫存增加的影響，2007年半導(dǎo)體的產(chǎn)能利用率明顯低于2006年，目前全球主要半導(dǎo)體代工廠紛紛推遲12英寸生產(chǎn)線的擴容計劃。另一個方面是，全球主要的半導(dǎo)體行業(yè)公司2007年財報已經(jīng)不再亮麗，股價更是節(jié)節(jié)敗退，平均市值縮水接近25%，滿目蕭條景象?？梢哉f，2007對于半導(dǎo)體行業(yè)來說就是一場不小的冰河期。

樂觀點說，半導(dǎo)體2007年不過是個調(diào)整期，畢竟2007年存儲器市場價格的下降幅度過快拖累了整個半導(dǎo)體行業(yè)的產(chǎn)值，而其他半導(dǎo)體市場還在緩慢的增長。我們更可以把今年的冷清看作整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)都在為2008年的大幅上揚積蓄實力，但我們同樣要看到2007年下半年對2008年的預(yù)測已經(jīng)不再那么樂觀，綜合幾家公司的預(yù)測，能夠保持兩位數(shù)的增長率實屬不易，更別說沖擊20%的神話了。特別是2007年幾家預(yù)測公司頻繁調(diào)低自己的預(yù)測增長率更是給2008年的行業(yè)蒙上一層陰影。

那么，2008究竟是半導(dǎo)體行業(yè)觸底反彈的開始，還是兩次冰河時代之間的間冰期呢？我想我們不妨跳出半導(dǎo)體角度，從多方面去分析半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的趨勢。

首先，半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展與世界經(jīng)濟發(fā)展有很大的關(guān)聯(lián)，談半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)前景必然要涉及全球經(jīng)濟發(fā)展趨勢。2007年全球經(jīng)濟增長速度目前預(yù)期接近5.2%，低于06年的5.4%，但對08年的增長預(yù)期只有4.8%，而半導(dǎo)體應(yīng)用最主要的工業(yè)國家經(jīng)濟增長率只有2.2%，全球信貸危機無疑成為悲觀的主要理由。一再調(diào)低的經(jīng)濟增長率和美元市場的走低無疑對半導(dǎo)體行業(yè)來說都不是什么好消息。經(jīng)濟增長率放緩，意味著半導(dǎo)體需求增長進一步萎縮，美元走低，意味著以美國為首的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)公司的利潤下滑，同樣也對全球半導(dǎo)體市場的分布進一步產(chǎn)生影響。

當(dāng)然，這只是把目光放在世界經(jīng)濟這個大環(huán)境下，畢竟未來一年的預(yù)測中全球房地產(chǎn)業(yè)降幅高達5%和信貸危機所造成的金融資本影響都極大影響了整個預(yù)測的數(shù)據(jù)。因此，我們并不能盲目的以全球經(jīng)濟的走勢去孤立的判斷半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的走勢，同樣也必須看到半導(dǎo)體行業(yè)受全球經(jīng)濟的制約影響。經(jīng)濟增長預(yù)期的悲觀不是半導(dǎo)體市場冰河時代的先兆，但絕不是半導(dǎo)體行業(yè)的利好消息。單純從經(jīng)濟的角度分析，2008年半導(dǎo)體的行情會好于2007，但實際增長率并不會如眾多預(yù)測那么樂觀。

當(dāng)然，半導(dǎo)體公司的股價可能在短期內(nèi)還會存在一定程度的低潮期，但這是很多因素共同造成的。

首當(dāng)其沖的就是金融資本收購之后的半導(dǎo)體股價虛高，2006年Freescal和NXP先后被私募基金收購無疑催生了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的收購高潮，這將半導(dǎo)體板塊的股價整體抬高，在不斷出現(xiàn)的半導(dǎo)體收購傳言大潮中，半導(dǎo)體公司的股價紛紛上漲，應(yīng)對收購潮流。
 
因此，隨著收購傳言的逐漸平息，半導(dǎo)體公司股價自然需要擠出不應(yīng)有的水分，另一方面，2007年半導(dǎo)體行情的低迷自然帶動股票進一步下滑，再加上最新的二次信貸危機對整個金融市場的壓力，金融資本更加遠離半導(dǎo)體行業(yè)，而決定股價的一個重要因素就是金融資本進入的多少。故而，從純股市的角度我們并不能輕易判斷半導(dǎo)體公司就此進入了寒冬，畢竟許多半導(dǎo)體公司的業(yè)績和現(xiàn)金流都還算出色，但鑒于相當(dāng)一部分半導(dǎo)體公司的資金控制在金融資本手中，金融資本在股市的遠離讓許多半導(dǎo)體公司的開發(fā)科研經(jīng)費投入產(chǎn)生一定的緊縮，對于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的長遠發(fā)展來說并不是一個好消息。